史上最差！英特尔，哪里错了?

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英特尔计划出售Altera，Marvell有意接手！

英特尔正经历最糟糕的时期之一，因为它试图在人工智能时代追赶英伟达等公司，英伟达是市值 3 万亿美元的主导人工智能芯片制造商。相比之下，英特尔在 8 月份发布灾难性的第二季度财报后，市值已跌至 1000 亿美元以下。

英特尔计划剥离可编程芯片部门Altera，考虑IPO或整体出售。Marvell有意接手削减工厂扩张资本支出，可能暂停德国工厂项目。预计2025年资本支出降至215亿美元。代工与设计业务分离，资深董事辞职。

管理层：基辛格等高管将计划提交董事会，摩根士丹利和高盛提供咨询。
关键会议：9月中旬董事会将决定业务保留与放弃。

深度解读 英特尔，哪里错了?

来源：eetimes，作者：汤之上隆

英特尔的表现乏善可陈。2024年8月1日公布的2024年第二季度（Q2）财务业绩显示，销售额128.2亿美元，营业亏损19.8亿美元，最终损益16.1亿美元，全部亏损。此外，还宣布公司将裁员15,000人，并暂停派息。

英特尔的下滑并不是什么新鲜事。从2019年以来的季度销售额和营业利润来看，2021年营业利润因冠状病毒导致的特殊需求而增长，但当2022年特殊需求结束时，销售额和营业利润均大幅下降。特别是，自 2022 年第二季度以来，营业收入几乎一直处于亏损状态（图 1）。

图1 英特尔季度销售额和运营利润

此后，2022年11月30日，Open AI发布ChatGPT，在美国NVIDIA、美国AMD、SK海力士等销量大幅增长的同时，英特尔销量持平，营业利润再次陷入下滑。赤字。简而言之，尽管全球许多半导体制造商都在利用生成式人工智能热潮并提高其性能，但英特尔是唯一一家独善其身的公司。

为什么英特尔表现这么差？原因是什么？

本文分析了根本原因。先说结论，英特尔的颓势是由已故第五任CEO保罗·欧德宁和第七任CEO鲍勃·斯旺的两次误判造成的。有人会说，2005年至2009年约10万名员工中约2万名的裁员是随后小型化衰退的根本原因。

基于此，我想说一下我个人的看法，英特尔的未来将极其艰难，英特尔计划在2021年裁员超过13万人，两年内裁员约3万人（图2）。

图2 英特尔历任CEO、节点（nm）、半导体销售额、员工人数、误判及业绩不佳的根源

第一个错误判断

英特尔的第一次误判是在2005年左右，距今大约20年了。已故苹果公司的史蒂夫·乔布斯 (Steve Jobs) 与已故第五代首席执行官保罗·欧德宁 (Paul Otellini) 接洽，委托生产 iPhone 处理器。

2005年，手机在全世界普及，但还没有智能手机，我们不知道市场有多大。在这种情况下，首席执行官欧德宁必须决定是否接受苹果公司的生产合同。

结果，首席执行官欧德宁拒绝了苹果公司的生产合同。苹果iPhone的处理器委托给三星。然而此后，苹果和三星就智能手机陷入了一场泥泞的专利诉讼，台积电从2014年开始为iPhone生产处理器。苹果已成为台积电最大客户，占其销售额的25%以上。

PC已被智能手机的颠覆性创新所淘汰

从2000年左右开始，英特尔不断进行并购，试图进入手机处理器业务。然而，没有任何效果。在这种情况下，苹果公司找英特尔外包iPhone处理器的生产，现在回想起来，这对英特尔来说是千载难逢的机会。然而，英特尔却让“大鱼”逃脱了。

相反，2007年苹果发布iPhone后，智能手机在全球流行起来，越来越多的人开始思考“如果我有智能手机，我就不需要PC了”。2011年PC出货量增至3.7亿台，已经见顶（图3）。

图3 PC和智能手机出货量

简而言之，个人电脑已经被智能手机的“颠覆性创新”所取代。英特尔不仅错失了外包iPhone处理器生产的大好机会，而且智能手机的爆炸式普及意味着PC处理器的销量也大幅下滑。这就像“哭泣的蜜蜂”一样。

此后，英特尔拒绝苹果生产合同的事件被称为“英特尔历史上最大的误判”。首席执行官欧德宁因此被追究责任并于2013年被迫辞职。

思考过去的历史“如果”是没有意义的。不过，我不禁想知道英特尔是否接受了苹果的委托……那样的话，英特尔可能会成为一家半导体巨头，垄断个人电脑、服务器和智能手机的处理器。

第二次失误

第二次误判发生在2017-2018年。据路透社 2024 年 8 月 8 日报道，“大约七年前，该公司（英特尔）成立了一个新兴的非营利研究组织，致力于一个鲜为人知的领域，即生成人工智能 (AI)。”我有一个机会购买 OpenAI 股票。”

上述消息称，“据三位知情人士透露，两家公司的高管在 2017 年和 2018 年的几个月里讨论了各种选择，其中包括英特尔以 10 亿美元收购 15% 的股份。”两位知情人士表示，额外持有 OpenAI 15% 的股份，条件是 OpenAI 按成本价为初创公司生产硬件。

不过，最终英特尔与OpenAI的交易并未达成。上述新闻文章列举了以下两个原因。

“原因之一是，当时的首席执行官鲍勃·斯旺（Bob Swan）不相信生成式人工智能模型能够在不久的将来进入市场并收回芯片制造商的投资。”

“OpenAI 对英特尔的投资感兴趣，因为这将减少其对 NVIDIA 芯片的依赖，并允许其构建自己的基础设施。然而，英特尔的数据中心部门将按成本构建产品。他们不希望这样，因此这笔交易没有达成。”不通过。”

而在此之后，事情突然发生了变化。

OpenAI 发布 ChatGPT

2022年11月30日，OpenAI发布了ChatGPT。ChatGPT迅速在全球流行起来，两个月内用户数突破1亿。此外，ChatGPT 的性能也得到了快速提升。此外，为了与ChatGPT竞争，生成式人工智能的发展已在全球范围内开始爆发。目前，世界正处于生成式人工智能热潮之中。

英特尔斥资10亿美元的OpenAI估值超过800亿美元。此外，英伟达几乎垄断了用于数据中心的人工智能半导体，而英特尔却拒绝生产这种半导体。

原本，数据中心用半导体是英特尔的主营业务，直到2021年左右，其出货量仍保持全球第一。然而，自2022年11月30日ChatGPT发布以来，英特尔的出货量一直处于低迷状态，而英伟达的出货量则迅速增长，在2024年4月达到226亿美元。

英特尔同期出货量总计仅为 30 亿美元。试图通过AI半导体与NVIDIA竞争的AMD的总营收为28.3亿美元，与英特尔持平（图4）。

如果英特尔收购了OpenAI的股份并决定生产用于AI服务器的半导体，那么世界半导体的趋势可能会与现在大不相同。我只能说，英特尔再一次错过了一条大鱼。

英特尔低迷的根本原因是什么？

正如我们所看到的，英特尔过去曾犯过两次错误判断。从英特尔的角度来看，你不禁怀疑这两次误判是否没有发生过。对我来说，这是一个让我敏锐地意识到经营一家半导体制造商（不仅仅是任何公司）有多么困难的经历。

但我认为，造成英特尔目前困境的根本原因并非这两个误判。其基础如下所示。因此，我希望您再看一下图2。据了解，英特尔过去曾两次裁员。

第一次是从2000年（86,000名英特尔员工）到2002年（79,000名员工），期间英特尔裁员约7,000人。这可能是由于 2000 年的 IT 泡沫，该泡沫于 2001 年破裂并导致半导体衰退。因此，我认为这是一个不可避免的措施（由于半导体衰退，我当时工作的日立公司也建议我提前退休，最终于2002年自愿退休）。

第二次是2005年（10万人）到2009年（8万人），大约有2万人下岗。这与2008年的雷曼冲击和2009年的半导体衰退无关。这是因为该公司自 2005 年（即雷曼危机爆发前三年）以来一直在裁员。

英特尔为何要裁员2万人？

据多位熟悉英特尔事务的人士透露，时任首席执行官保罗·欧德宁主张“高效管理”，导致该公司裁员2万人。不过，笔者分析，这次裁员2万人对英特尔造成了重大损害，至今仍挥之不去。详细信息如下所示。

英特尔的 Tick-Tock 模型及其崩溃

英特尔一直在发布基于“Tick-Tock”模型的处理器，该模型每两年推进一次小型化（图 5）。

以Tick-Tock型号为例，2007年从65nm细化到45nm的一代被称为“Tic”，而次年2008年更新基本设计同时保持细度在45nm的一代被称为“Tic”。Tac”。它被称为。换句话说，英特尔的处理器商业模式是每年发布一款新处理器，就像滴答作响的时钟一样。

这种小型化的 Tick-Tock 模型在 2011 年 22 纳米之前一直运行良好。然而，原定于2013年推出的14nm却被推迟了一年至2014年。此外，原定于2016年推出的10nm工艺，已经五年多没有推出。换句话说，英特尔的Tick-Tock模式已经崩溃。

裁员 2 万人扰乱下一代小型化

推动尖端小型化的半导体制造商在批量生产当前一代节点的同时，也在生产下一代节点、下一代节点以及下一代节点半导体。

例如，欧德宁担任首席执行官期间，他正在批量生产65纳米、45纳米、32纳米和22纳米处理器，同时开发下一代14纳米和下一代10纳米。

然而，2005年至2009年间，员工人数减少了2万人。这时候如果你想想哪些部门减少了员工数量，你会发现当时正在制造的Node所涉及的工程师数量是无法减少的。此外，节点的销售和营销人员数量也不能减少。

最有可能减少劳动力的人是参与下一代和下一代开发的研发工程师。这是因为即使减少工程师数量，正在进行的制造和销售也不会受到影响。

不过，减少未来研发工程师数量的成本，是未来要付出的。之所以14nm推出推迟一年，10nm推出推迟五年以上，被认为是因为裁减了2万名员工（其中不少是研发工程师）。

而微型化的时钟一旦出了差错，就永远不会恢复正常。

我们会在4年内推进“5节点”吗？

在英特尔2020年第二季度财务业绩公告中，首席执行官鲍勃·斯旺（Bob Swan）承认下一代7纳米已经推迟了一年多，并表示，“英特尔计划在2022年之前在内部开发下一代工艺技术。”我们将决定是继续开发还是扩大对代工厂的使用。”（从时任首席执行官鲍勃·斯旺（Bob Swan）的上述言论中可以看出，英特尔可能会成为一家无晶圆厂公司。）

然而，2021年被任命为第8任首席执行官的帕特·基辛格(Pat Gelsinger)打消了这个想法，并表示，“通过名为‘IDM2.0’的战略，我们将继续维护和扩展IDM（集成设备制造商），”宣布将开展代工业务。

CEO帕特·基辛格(Pat Gelsinger)将工艺节点的名称从nm(纳米)改为原来的名称“Intel 7/Intel4/Intel3/20A/18A”，并花了四年时间试图赶上在小型化方面领先的台积电。推进 5 个节点小型化的超激进计划（英特尔创新 2023 主题演讲，2023 年 9 月 19 日）。

根据规划，2022年至2025年的四年内将开发五个节点：Intel 7、Intel 4、Intel 3、20A、18A（图6）。如果我们真的想“在4年内推广5个节点”，考虑到半导体小型化的常识，这将是一个非常激进的计划。

然而，关于 5 Node 有很多评论需要提出，Intel 宣布将在四年内进行。

首先，Intel 7与我们以前所说的10nm工艺基本相同。此外，英特尔首次应用尖端EUV（极紫外）曝光设备的Intel 4是针对自家处理器的，而Intel 3是针对代工厂的。也就是说，作为一个进程，Intel 4和Intel 3是一样的。另外，我最初以为Intel 4和Intel 3相当于台积电的5nm，但从EUV掩模数量来看，它们更接近相当于7nm+（最近称为6nm）。

20A 用于内部处理器，18A 用于代工厂。换句话说，20A和18A是相同的过程。20A和18A采用Gate All around (GAA)。因为这个命名和GAA的使用，我以为这些相当于台积电的2nm，但看起来工艺更接近3nm。

最后，英特尔宣布的“4年5个节点”实际上意味着“4年3个节点”。此外，Intel 4计划于2023年12月开始量产，但良率并未改善，在产晶圆数量似乎也相当少。

此外，我最近从消息人士那里听说他们计划在Intel 4和Intel 3之前推出20A和18A（特别是18A）。原因似乎是台积电想要以比2nm更快的速度推出18A（看起来像2nm）并为其赢得客户。

综上所述，英特尔的小型化计划似乎处于混乱的状态。另外，首次使用EUV的Intel 4和Intel 3还很难说已经充分量产，且不说，Intel微电脑正计划推出同样首次使用GAA的18A ，看总之，这个计划举步维艰，最近的晶圆厂拆分传言可能印证了这个说法。

英特尔的未来

英特尔的小型化风波从2014年开始已经持续了10多年。其根本原因被认为是2005年至2009年间裁员2万名。

展望未来，英特尔计划在2022年至2024年期间裁员超过3万人。在Intel史上最大规模的重组中，采用超过15层EUV且首次采用GAA的18A能否如期推出？即使重新开业，还能获得客户吗？

此外，2023年12月，英特尔推出了high NA的解决方案，NA（数值孔径）为0.55，领先于台积电和三星电子。我听说英特尔将在 2024 年底推出 6 个high NA 单元。然而，该公司不能说即使是NA=0.33的EUV也能得到令人满意的使用。在这种情况下，发射六架高NA单元是不可想象的。

正如我之前多次说过的，Intel的14nm以上小型化计划因裁员2万人而受到严重干扰。现在英特尔正在重组30,000名更多的员工。此次重大重组将如何影响英特尔的未来？读者们你们怎么看？

https://eetimes.itmedia.co.jp/ee/articles/2408/29/news066_5.html

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