北京
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2024年9月2日，德昌股份获华福证券买入评级，近一个月德昌股份获得5份研报关注。
研报预计公司2024-2026年归母净利润分别为4.07/5.20/6.44亿元，分别同比+26%/28%/24%。研报认为，2024年上半年公司实现营收18.6亿元，同比+38.8%；实现归母净利润2.1亿元，同比+20.8%；核心家电产品保持强劲增长，多品类矩阵逐步成型。今年是公司汽车电机量产第三年，上半年实现营收1.48亿元，同比+68.88%。同时，今年上半年公司新增定点项目7项，全生命周期总销售金额超过15亿人民币。公司积极推进线控转向电机布局，报告期内线控制动在研项目5项。随着汽车电机业务规模扩大，公司逐步开展核心零部件外采转自制工作。从利润端来看，公司Q2归母净利润下滑5.8%，但主要受去年同期汇兑收益较多造成的高基数影响。预计随着公司汽车电机业务规模效应兑现带来毛利率提升，下半年公司盈利能力有望继续上行。
风险提示：行业需求不及预期，竞争格局恶化，零部件价格大幅上涨等。
本文源自：金融界
作者：研报君
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