银行落，万股生

转自：EarlETF

周四的 A股，真是想什么来什么。

周三在《大盘成长最受伤的世界》说，虽然万得微盘股指数近期很是争气，两阳夹一阴的走势很强势，但这种强势始终没能扩展到指数基金覆盖的中证2000 以及更上面的中证1000 等领域。

这不就来了。昨天 A股普涨，但是从宽基来看，发力最猛的不再是微盘股，而是中证1000 和中证2000 了。

以中证1000 的日K线图来看，成功突破此前数日的高点，并站上了五日均线。之后就看哪怕是调整，能不能站稳五日均线的支撑了。

纵览周四的 A股，即使是近期一直萎靡的 300 成长，也小小的上涨了一番。

要说唯一的失落者，也就是大盘价值板块，代表者自然是银行。

中证银行指数，妥妥的一根断头闸刀。

虽然银行跌的猛，但却是充满理性的“猛”。

从我一直跟踪的工行、建行的 AH股走势来看：

1. 两只 H股中，我在《工行建行H 股买哪个？》提过我认为工行比建行相对低估，周四工行 H股跌的相对少一些；

2. 从 AH股来看，无论工行还是建行，都是 A股跌的远比 H股猛。这也符合恒生AH股溢价指数在目前在 147 点，存在 A股溢价收缩的格局。

对于银行股的后市，我喜欢以上述四个个股中，相对估值我最看好的工商银行 H股作为观察标的。

之前也提到过，工行 H股的周线 RSI 就一度到了 75 以上，而历史上来看，即使短期继续向上，但 RSI 最终还是要往 40 点回归，然后在开始下一波走势。所以银行这波调整，无论是急跌还是盘整或者阴跌，我都有耐心，拿紧剩余的仓位，不轻易加仓，等待 周线 RSI 到 40 点以下的位置。

我相信银行股，尤其是 H股大行的“食息”价值。但即使是食息，等一个好价格也至关重要。

聊完银行，顺便更新一下“近亲”中证红利指数的几张相关图表。

下图是中证红利全收益指数的最大回撤，终于到了 10%的水平。根据以前几波回调的幅度，这个水平，刚刚开始可以考虑加仓了。与此同时，中证红利全收益指数的 14日RSI指数也到了30.61 点，同样也提示可以考虑基于超卖加仓。

当然，加仓，还是分批好。

之前也聊过，如果按照耐心资本锚定股息率加仓的思路，中证红利指数更具点位参考意义。目前的中证红利指数已经回到了 2021 年迄今这波行情的 16.99 百分位位置，这意味着其实过去三年里面，中证红利板块主要依靠派息来给予投资者收益，价格上，则是有波幅无升幅。

当然，这也不是坏事，所以不妨基于过去几年的波动区间，考虑逢低吸纳。根据中证指数公司公布的周三(8 月 28 日)股息率2数据为5.54%。

中证指数官网有公布两个股息率数据，彼此的差异差别，可参见7 月 3 日的旧文：中证红利股息率跌破 5%？！发生了什么。从标题也可以看到，7 月底股息率还低于 5%，但转眼已经高于 5.5%了，这就是高息股“下跌的好处”。

如果你只是散户，没有加仓资金，你或许无法感受到这种看到高息股下跌，股息率升高的“可爱”。

但请记住，这轮高息股的核心推动者，是以险资为代表的“耐心资本”，他们欢迎，他们满意才更重要。保险资金，因为不断收到保费，不断需要寻找投资对象，所以近期这样的回落，其实是险资喜闻乐见的。

不过我相信，广大股民基民，对于银行股的大跌，是“另一种”喜闻乐见的态度。

许多的股民和基民，认为近期行情的死气沉沉，是被银行股“吸血”，其他行情无法展开，甚至会认为这叫“一鲸落则万物生”，银行落则万股生。

这种因果关系的推理我虽然不认同，但毫无疑问，近期除了银行股尤其是大行一骑绝尘，几乎就没什么上涨的板块了，无论你是核心资产、硬核科技成长、小盘股，都是灰头土脸的。

但你看周四银行股一跌，这些板块都活跃起来了。被深套的主流基民，也因此可以解套不少。

“一花独放不是春，百花齐放春满园”，这句古语，还是很有道理。

毕竟，银行股近期的上涨，更多是险资等少数资金买上去的，不是业绩跟随的“戴维斯双击”，这种上涨很难变成类似 2007 年末的大盘蓝筹行情，在这样的背景下，更多板块活跃，才能让整个 A股缓过气来。

虽然为何在周四这个关口，出现这样的风格轮动还不得而知，但显然有一些事情正在发生。

上周六《价值内部在轮动，成长与小盘只能靠边站》中，我提过汇率这个先行指标：

本周离岸人民币汇率，创出了 7 月这波调整的新低，说明市场对人民币升值颇有“心动”。

而周四离岸人民币(CNH)汇率的这根大阴线，则是继续上周五的步伐，再度大幅升值。从不久前的 7.3 算起，转眼人民币汇率已经来到了7.10 这个关口前。显然在对未来的信心上，人民币离岸玩家，远比 A股玩家要有信心的多，有信心的早。

不过需要注意的是，虽然周四 Wind全A 还算反弹的不错，但成交额的放大，依然还不够。总成交不过6099.33 亿元，刚刚回到 6000亿元以上，距离以往的 10000 亿元热闹反弹的关口，还差太远了。期待成交额能够进一步放大。

短期来看，Wind全A 似乎距离五年之锚偏离 20%的低点应该不会触及。不过我跟投的“三五十指增组合”，选择在周四申购了 16000 元，完成八月的定投。

之前，一直在等待八月出现一个阶段低点，在等待我自己合成的三五十等权重指数触及 RSI 的 30 点，可惜一直没等到。所以就按照原计划，在月底完成定投。根据我的设定，8 月应该触达 38 万元的净值，而周三晚净值是 36.1 万左右，算上周四预期的涨幅，就定投了 16000 元。

股谚说，五穷六绝七翻身。可 A股股民七月八月等来等去也没等到翻身。

但愿，9 月能有一波反弹，让股民好受一些。如果有显著反弹，我也会关注，在三五十等权重指数 RSI 触及 60 点时，根据价值平均的计划，适度减仓——根据计划，9 月目标市值 38.5 万元即可。