山东
失效不代表失败，中和农信是否继续闯关资本市场？
此前，禾金财经发布了，阿坝州松潘县格莱珉小贷于近期注销，商都县格莱珉小贷在2016年被中和农信接管。
接管方中和农信于今年2月底向港交所递交了IPO申请，如今进程并不顺利。
8月28日，港交所官网显示，中和农信IPO材料已失效。
当然，招股书失效并不代表IPO失败，按照港交所上市规则，若企业在6个月内没有完成聆讯招股书就会失效，失效后在3个月内更新招股书就可以继续原有进度。
中和农信起源于1996年秦巴山区小额信贷项目，是世界银行在秦巴山区扶贫项目中创设小额信贷项目试点。
2000年，中国乡村发展基金会全面接管该试点项目，随后于2008年成立中和农信农业集团有限公司，为中和农信的主要营运附属公司，转为公司化运营。
中和农信主要面向农村市场，为农户及农村小微提供信贷，与格莱珉模式如出一辙，可以算得上格莱珉模式中国化实践中比较成功的案例。
禾金财经根据中和农信招股书，再带大家了解下这个“特殊的”放贷机构。
明星股东团队
成立至今，中和农信先后获得多方注明金融机构投资，2010年，获得国际金融公司、红杉资本的投资，2016年12月，获得蚂蚁金服、天天向上基金投资。
2018年完成新一轮6亿元融资，由TPG旗下睿思基金领投，仁达普惠跟投；2021年，完成10亿元融资，OTPP领投，ABC World Asia跟投。
招股书显示，中和农信的股东包括：
TPG的联属公司TheRiseFund、NewQuest，分别持股19.71%、8.95%；
蚂蚁集团，通过API持股27.36%；
加拿大安大略省教师退休基金会，通过OTPP持股15.89%；
ImpactBlossom(淡马锡间接拥有多数股份，不参与管理)，持股6.59%；
ABC Fund实体(淡马锡间接拥有LP权益，不参与管理)，通过Impact
Asia持股2.87%；杭州信霖，通过Care Believe持股6.09%；
宁波仁达持股4.38%；Inclusive Growth，持股3.26%；
StreamContribution，持股2.69%；
中金公司(601995.SH,03908.HK)，通过CWI持股2.21%。
业务模式
中和农信采用线上+线下信贷模式。
这是由于农村用户居住分散、农村地区数字化程度偏低、更依赖于传统熟人社会的服务场景，因此单一的线上触达难以充分满足农村客户需求，纯粹的线下服务模式则制约了规模化发展和可持续运营。
中和农信的农村放贷员都是与客户在同一地区的，要求乡镇服务团队必须与客户居住于同一乡镇，而村级合作伙伴必须与客户居住于同一行政村。
主打一个“熟人经济”，这些放贷员中，有的人原来是村小学教师，有的人曾是乡派出所所长，还有认识村里走街串巷的卖货郎……他们的共同特点就是对当地情况极为熟悉。
招股书显示，截至2023年9月30日，中和农信在全国近500个分支机构中，依靠超过6400名忠诚度高、在客户身边、适应熟人社会模式的乡镇服务团队以及超过11.8万人的村级合作伙伴，覆盖全国21个省、市、自治区近500个县域的10万多个村庄。
这种模式下，中和农信一直保持着相对较低的违约率。
截至2023年9月底，通过公司平台获得的贷款的30天以上及90天以上违约率仅为1.83%和1.38%。
资金来源
中和农信的资金提供方主要为小额贷款公司以及一家合作信托公司。
截至2023年9月，通过小额贷款公司拨款的贷款的总在贷余额为61亿元；通过信托计划提供贷款的总在贷余额为39亿元。
除此之外，中和农信助贷业务占比也很大，截止2023年9月底，通过合作银行拨款的在贷余额为75.54亿元，占总贷款比重达到42.8%。
小贷公司方面，招股书中提到2023年9月之前共有14家。实际上，2023年10月底中和农信收购了淡马锡旗下的云南富登小贷，目前公司名称已变更为云南中和农信小额贷款有限公司。目前旗下共有15家小贷公司。
业绩表现
招股书显示，2021-2023年前三季度，中和农信分别实现营收22.24亿元、24.29亿元、22.72亿元。
不过，中和农信2021和2022年一直处在亏损状态，2023年刚实现盈利。
2021年-2023年9月，公司的净利润分别为-3643.8万元、-1.99亿元、3.30亿元。
各项业务占比中，农村普惠信贷服务占比最大，分别占中和农信2021年、2022年以及截至2023年9月30日九个月总收入的74.7%、75.5%及65%。
另外，农业生产服务分别占总收入的17.9%、17.2%及27.3%，农村消费品及服务分别占总收入的8.3%、7.3%及7.5%。
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