中微半导接待78家机构调研，包括中邮电子、中信电子、中庚基金等

2024年8月29日，中微半导披露接待调研公告，公司于8月27日接待中邮电子、中信电子、中庚基金、新华资产、万家等78家机构调研。

公告显示，中微半导参与本次接待的人员共1人，为董事会秘书、财务总监吴新元。调研接待地点为线上。

据了解，中微半导在2024年上半年业绩显著，得益于下游市场的回暖，公司出货量同比增长超过50%，达到11亿颗，其中32位产品出货量近一亿颗。营业收入和净利润分别同比增长49%和62%，实现扣非净利润6300万元，经营性现金净流量达到1.26亿元。公司在消费电子控制、家电控制、工业控制和汽车电子领域均实现营收增长，其中电子烟和测量类设备渗透率显著提升。

在无刷电机控制领域，公司提供一站式整体解决方案，包括主控、驱动、功率器件和电机控制软件算法。上半年增长主要得益于技术服务队伍服务能力的提升，主要应用于园林工具和高速风筒等方面，未来将向家电、汽车领域拓展。汽车电子是公司的重要战略发展方向，公司重视车规级产品的研发和市场开拓，目前与国内主要车企有合作，主要应用于车身控制领域。

公司毛利复苏主要来自产品更新迭代和原材料采购、代工成本下降。晶圆代工成本从三季度开始小幅上涨。公司在库存管理方面采取合理控制策略，与去年同期相比已有较大改善。MCU市场竞争激烈，公司凭借技术积累和品质把控走在前列。并购是公司快速发展的必由之路，公司保持开放态度。下半年作为传统旺季，公司期待市场需求和业绩表现更好。

调研详情如下：

一、2024年上半年业绩情况

2024年上半年下游市场有所回暖,公司出货量持续增长,市场占有率继续扩大。上半年,各类芯片出货量近11亿颗,同比增长超过50%,达到2022年全年出货量水平,其中32位产品出货量近一亿颗;实现营业收入4.29亿元,同比增长近49%;实现净利润4300万元,同比增长约62%;实现扣非净利润6300万元,实现扭亏;经营性现金净流量1.26亿元。

二、交流问答

1、请拆分一下收入结构?

答:按照产品的应用领域拆分,公司在消费电子控制领域实现营收约1.8亿元,在家电控制领域实现营收约1.5亿元,在工业控制(含无刷电机控制)领域实现营收约0.8亿元,在汽车电子领域实现营收约0.2亿元。

2、请问公司消费电子领域,具体应用和占比及变化?

答:消费电子应用涵盖比较多,比如电子烟、电动牙刷、无线充、无线耳机、充电仓、测温计、测压仪、计血氧仪、血糖仪等等,无法做准确的统计。其中电子烟领域占比较大,应该有大几万的收入;另外在测量类,比如测温测压、血糖仪方面渗透率增长显著。

3、公司无刷电机控制方面,上半年增长较快,请谈谈其快速增长的原因、主要应用领域和未来展望?

答:公司在无刷电机控制方面最能体现提供一站式整体解决方案,我们提供主控、驱动、功率器件和电机控制软件算法。我们采取软件控制方式,保持电机控制的灵活性,便于客户开发个性产品,不足的是电机调试相对复杂,要求较多的技术支持。今年无刷电机控制增长主要原因是公司技术服务队伍的服务能力得到有效提升所致。目前,公司无刷电机控制主要应用在园林工具和高速风筒等方面,未来我们会向家电、汽车领域拓展。下半年,此块业务有望延续保持增长态势。

4、请问公司汽车电子布局及展望?

答:汽车电子是公司产品应用的重要战略发展方面,公司十分重视车规级产品的研发和市场开拓。董事会要求在汽车电子方面,只许成功不许失败,所以公司采取步步为营、稳慎推进策略。从小资源产品着手,向大资源产品推进,从车身控制向底盘等安全等级更高要求推进。目前车规级产品料号不断增加,产品通过tier1导入,在终端客户开发的案例越来越多,基本上与国内主要的车企均有不同程度的合作,主要应用在车身控制领域,上半年车规级产品营收1000多万元,未来会逐步起量。

5、公司产品毛利复苏的原因及未来价格策略?

答:毛利复苏来自两方面,一是产品更新迭代,设计更有竞争力的产品所致;另一方面是产品原材料采购、代工成本下降所致。公司的价格策略会充分遵循市场规律,重市场占有率、重毛利而不重毛利率,我们会努力提供更有性价比的产品给客户。

6、目前晶圆代工成本有何变化?

答:从三季度开始,公司收到部分晶圆厂代工的涨价通知,晶圆代工有小幅上涨。

7、公司库存有何策略?

答:公司董事会对经营层在库存管理方面有要求,希望把库存控制在合理范围内。与去年同期相比,库存已经有较大改善,主要有两方面原因,一是加大下游出货量;二是适当控制上游采购量。

8、公司对MCU整体竞争态势判断?

答:MCU市场竞争十分激烈,优胜劣汰会更加明显,最终是强者恒强,剩下为数不多几家公司独占鳌头。MCU进入门槛不高,但MCU的品质门槛很高;进入容易,但做好也很难。目前大家电、工业控制、汽车电子等相对高端应用领域的主控主要还是国外大厂把控,国内公司国产替代的路还有很长要走;我们公司的优势主要在于在MCU领域时间积淀久、技术积累厚,目前品质把控走在了前列,规模有一定的优势。此轮竞争,长远来看,对我们这样的公司是有利的。

9、请问公司资金充足,会不会考虑并购?

答:并购是公司快速发展的必由之路,公司始终保持开放的心态和积极的态度,与技术和市场互补的公司进行接触。未来如果有具体举措,会及时进行信息披露。

10、请问公司对下半年的展望?

答:下半年是传统的旺季,我们期待有更好的市场需求和更好的业绩表现。

本文源自：金融界

作者：灵通君