上半年营收227.46亿，起底“汾酒速度”背后的增长逻辑

来源| 财经九号

“三分天下有其一”的汾酒豪言，并非目标，渐成现实。

8月27日，山西汾酒交出了一份远超市场预期的半年报：实现营业收入227.46亿元，同比增长19.65%；归属于上市公司股东的净利润84.10亿元，同比增长24.27%。半年财报出炉，给汾酒带来满堂喝彩，也将汾酒推上全新的行业高度。

2023年，山西汾酒延续以往高昂态势，首次站上300亿台阶，“汾酒速度”延续至今，一度被业界视为“重回前三”是大概率事件。“汾酒速度”高歌猛进的背后，是汾酒产品、渠道、品牌所塑造的牢固基本盘，支撑起“三分天下有其一”目标的触手可得。但汾酒的未来，并不止步于此。清香大时代，才是汾酒展望的“星辰大海”。

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“全方位、高质量”的汾酒速度

汾酒党委书记、董事长袁清茂曾指出，“三分天下有其一”是汾酒复兴的阶段性目标，但不只是销售收入进入前三，而应该是全方位、高质量的，各项重要经营管理指标都要进入前三位。这份半年财报，正是汾酒全方位、高质量发展的详尽表达。

当前，国内经济虽呈现出稳中恢复、稳中向好的态势，但世界经济增长持续放缓，经济下行压力较大，给白酒行业发展带来一定风险。此外，消费需求稍显疲软，行业“库存高企”问题尤为突出，存量时代特征愈发鲜明。在此背景下，227亿汾酒，更显名酒韧性与稳健。

聚焦数据层面，2024上半年汾酒实现营业收入227.46亿元，同比增长19.65%；归属于上市公司股东的净利润84.10亿元，同比增长24.27%。值得关注的是，2023年，山西汾酒的营收为319.28亿元，首次站上300亿新台阶。在今年一季度创下单季度营收153.38亿元、同比增长20.94%的历史最好成绩之后，第二季度增速不减。按照目前的“汾酒速度”，2024年汾酒突破400亿，或将成为大概率事件。

在复杂多变的市场环境中仍能保持稳健增长，并成功引领行业发展，离不开其在产品、营销、渠道等方面的努力。在市场布局上，汾酒坚持聚焦三大市场的布局策略不动摇：持续精耕长江以南核心市场，优化长三角、珠三角等潜力市场战略方案，提升整体布局水平，其中长江以南市场实现稳步突破。在全国多地市场的落地开花，造就汾酒消费热的不断升温。

报告显示，汾酒上半年中高价产品实现了164.27亿元的销售收入，占比超过了72%，这得益于产品结构的持续升级。上半年，腰部产品老白汾包装焕新升级，青花20成为百亿大单品，也彰显汾酒品牌高端化亮点突出，一系列举措带动公司产品价格带的整体上移。汾酒也成为行业内少有在大众光瓶、中端、次高端、高端等价格带具备较大体量的头部酒企。侧面反映出，在山西汾酒的引领下，白酒消费市场上“清香天下”布局已初步形成。

在管理规范上，汾酒统筹做好管理提升、秩序维护，完善营销激励方案，明确考核导向，优化考核指标，充分激发营销团队的活力。宴席推广、圈层拓展、事件营销等方面，汾酒持续多元化广告投放，坚持品牌建设推广，强化品牌发声。以此进一步完善汾享礼遇内涵、扩大覆盖范围。

与头部酒企一致，代理渠道仍是汾酒营收主要来源。今年上半年，汾酒代理渠道销售收入210.13亿。但在线上渠道，汾酒电商也收获高质量增长。618全周期，京东、天猫、抖音、快手四个电商平台的汾酒官方旗舰店均获得白酒品牌旗舰店销售排名第一，扩大了汾酒品牌在线上平台的影响力。

不断扩充与升级的产品矩阵，并在各自价格带占据重要市场地位与消费号召力，迭代不断升维与扩散的品牌力与影响力.......不断提升内控建设水平，为汾酒又好又快地扎根中国酒业第一方阵提供了坚实基础。

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品质与文化并行，大时代雏形已显

清香型白酒凭借其口感柔和细腻、香气清正等特点，深受市场追捧，成为时下增速最为显著的香型之一。但在消费者对品质的高诉求之下，清香鼻祖，山西汾酒迎来了最佳发展机遇。

7月15日，“汾酒试点”伏曲大典隆重举行，进一步确立了“国曲”之本的汾酒大曲定位。“曲为酒之骨”，汾酒大曲有着雄厚的传统基础和扎实的研究成果，伏曲大典是新一轮品质创新提升的开端，也是汾酒品质深耕的缩影。近年来，汾酒强化基础研究，加大科研投入，将极致酿造的标准做细、做实、做全面，推动品质全面进步。

在品牌价值上，汾酒坚守“中国酒魂活态文化”的定位，通过“以文兴业、以文强企、以文利酒、以文化人”的新策略，借助现象级“醉美中国年”和“行走的汾酒”等活动，将文化转化为企业发展动能，在提升品牌力的同时，极大地提升品牌竞争力。

正如袁清茂所强调，“汾酒必须将‘最美’的白酒一如既往地奉献给消费者，这是汾酒的责任，更是长周期发展的必然要求。”品质+文化的汾酒内核，赢得了赞誉，赢得了市场，也赢得了发展。

“带动整个清香品类成为白酒市场的快速增长极”！是汾酒“三分天下有其一”的最终目的。汾酒眼中并非只有自身的快速发展，清香型白酒协同发展、齐头并进的清香大时代，才是汾酒的“星辰大海”。

作为清香鼻祖，汾酒近年来活跃在积极推动品类复兴，构建清香大时代。2022年，联合签署《共同开启中国白酒“大清香时代”的倡议书》，为清香白酒制定品质标准。8月21日至23日，2024中国杏花村国际酒业博览会在酒都杏花村举办。借助这一国际平台，发挥汾酒品牌的引领作用，极大推动整个清香大时代的全面崛起。此外，汾酒产品在全国各地市场开花，也是在潜移默化地进行清香品类与消费培育。

总的来看，“清香大时代”的市场布局与消费培育已初步完成，伴随山西汾酒不断向上攀升所带来的龙头效应，清香热的势头将愈发火爆，“清香大时代”的未来现实触手可及。

（免责声明：本文数据及信息均来自上市公司半年报等公开信息，数据或信息如有遗漏，欢迎更正，并以公司最终披露为准。）