红酒市场寒冬依旧 张裕A利润大幅倒退 这几家红酒公司还在亏损

近期，红酒行业龙头张裕A(000869.SZ)发布半年报，期内公司营收及净利润双降，利润更是创下自2006年以来的同期最低。

张裕A在财报中坦言，葡萄酒消费量持续下滑，大量葡萄酒生产经营企业亏损进一步加大，甚至部分葡萄酒企业被市场淘汰，目前尚无行业反转的明显迹象。公司业绩低迷也反映在股价上，2020年末公司市值超330亿元，而最新市值为141亿元，四年跌去一半多。

据媒体报道，张裕A证券部相关负责人表示，“总的来看还是比较困难，现在还看不出好转的迹象”。与此同时，其它的红酒上市公司也不好过，三家亏损一家扭亏。

龙头张裕A营收净利双降

8月22日张裕A发布半年报，期内公司实现营业收入15.22亿元，同比下滑22.60%;实现归属于上市公司股东的净利润2.21亿元，同比下滑39.17%。

张裕A从事的主要业务为生产经营葡萄酒和白兰地。公司所处的葡萄酒行业尚处于成长期，近几年受各种因素共同影响，国内葡萄酒市场竞争十分激烈，加之受其他优势酒种挤压日趋严重，葡萄酒消费量持续下滑，大量葡萄酒生产经营企业亏损进一步加大，甚至部分葡萄酒企业被市场淘汰，目前尚无行业反转的明显迹象。

公告指出，报告期内受整体经济环境及消费下行，葡萄酒消费基础薄弱等因素影响，国内葡萄酒市场需求不断萎缩，葡萄酒企业盈利能力变差，市场投入和开拓创新能力严重不足，加之受其他优势酒种挤压，行业发展态势仍然在低位徘徊，还没有止跌回升的明显迹象。

展望下半年，张裕A的重点工作之一便是降本增效，将主要从两个方面进行。

其一是费用方面，严格控制重点费用，防范经营风险。公司称将坚持抓好发展高毛利产品、限制低毛利产品、控制滞销产品、监控广告费使用效果、重大原材物料比价采购等几项基础工作，加强日常跟踪、调度和审计工作，强化重点费用管控，努力消除潜在风险，提高企业经营效益。

其二是原材料方面，科学组织和调度，完成葡萄等原料收购工作。公司将在广泛调研、充分论证的基础上，按照优质优价的原则，合理规划今年葡萄等原料收购数量、品种结构和产区，确保及时足额收购优质葡萄等原料，为公司未来发展提供可靠的原料保障。

尽管业绩低迷，但张裕A给出了乐观预期。随着人们收入水平提高，更加追求轻松、浪漫和健康的生活方式，现有消费观念可能会发生转变，国内葡萄酒会更多被大众饮用，葡萄酒将进入越来越多的家庭消费，目前国内葡萄酒平均消费水平过低的情况会逐渐改善。

多家红酒上市公司深陷亏损

A股的其它红酒上市公司大多深陷亏损。据各公司公告，ST通葡(600365.SH)预亏2750万元至2450万元，莫高股份(600543.SH)预亏800万元至1200万元，中信尼雅(600084.SH)亏损499.54万元。只有威龙股份(603779.SH)实现扭亏。

各家红酒企业均表示，行业低迷是业绩不佳的主要原因。

中信尼雅在中保重表示，期内国内葡萄酒市场仍处于调整期，公司受国内市场消费品类结构变化、政策因素等影响，市场竞争形势更加严峻，公司葡萄酒产品动销减缓，整体收入下滑，公司销售收入较上年同期出现下降，报告期经营业绩出现亏损。

莫高股份称，今年上半年，国内葡萄酒市场仍然低迷，消费需求不足，降解材料业务受内外部因素影响依然亏损，药品业务虽然营业收入及利润增速较快，但受上述因素综合影响，整体未能实现扭亏为盈。

据国际葡萄酒和烈酒研究所统计，2020年至2022年，国内葡萄酒市场需求量分别为75万千升、64万千升和50万千升，三年累计下降33%。中国酒业协会统计，从2020年开始的三年，国内葡萄酒的表观消费量累计下滑38%。2023年1-6月同比下滑26%。

目前国产葡萄酒行业正面临严峻的挑战。随着“金九银十”的到来，以张裕A为代表的红酒企业能否迎来转机值得进一步观察。