“六个核桃”母公司上半年净利10.3亿

以“六个核桃”品牌形象深入人心的养元饮品（河北养元智汇饮品股份有限公司）8月25日发布了2024年半年度报告。

财务表现

营收与利润情况：

2024年上半年，养元饮品实现营业收入29.42亿元，同比下降2.02%。营收的下降主要是由于市场消费需求的减少，尤其是在第二季度，营收出现显著下滑，同比下降19.09%。

尽管营收下降，公司依然实现了10.3亿元的归母净利润，同比增长12.97%。净利润的增长得益于营业成本的有效控制，报告期内营业成本为15.59亿元，同比下降5.33%。

公司扣非净利润为7.75亿元，同比增长8.23%。这一数字反映出公司在扣除非经常性损益后，依然保持了稳定的盈利能力。

现金流与资产负债状况：

经营活动产生的现金流量净额为2583.49万元，同比下降97.02%。这一大幅下降表明公司在经营活动中的现金流压力显著增加，可能与销售回款速度变慢或存货管理有关。

公司总资产为129.46亿元，同比下降19.69%，归属于上市公司股东的净资产为97.14亿元，同比下降12.11%。资产和净资产的下降可能与公司在上半年进行的投资活动减少以及分红等因素有关。

行业环境与公司战略

行业发展趋势：

植物蛋白饮品行业在中国有着广阔的市场前景。预计到2026年，中国植物蛋白饮料市场规模将超过1400亿元。健康化、多元化、高品质的消费需求正在成为市场发展的主导方向。

国家政策也在推动这一行业的发展，如《国民营养计划》明确将“植物蛋白”作为主要的营养基料，且2023年中央经济工作会议进一步强调要促进健康消费和扩大内需。

市场竞争与公司优势：

养元饮品自1997年成立以来，深耕核桃乳市场二十余年，形成了深厚的行业经验和市场影响力。“六个核桃”品牌已成为中国驰名商标，具有很高的市场知名度和品牌价值。

公司在生产工艺方面拥有“5·3·28”工艺和全核桃CET冷萃技术，这些独特的技术确保了产品的高品质和营养成分的高利用率，进一步巩固了公司在市场中的竞争优势。

产品与渠道策略

产品结构优化：

面对消费需求的多元化，公司推出了多款创新产品，如利乐装六个核桃、红枣核桃乳、燕麦核桃乳、养元早餐豆奶等。这些产品通过在包装形式、口味和功能上的创新，迎合了不同消费群体的需求，尤其是在健康、低糖和无糖产品的细分市场中取得了显著成效。

六个核桃系列已经形成了成熟的产品矩阵，包括精品系列、养生系列、五星系列、六个核桃2430系列等，针对中老年人、学生和白领等细分市场推出了特定产品，如无糖高钙产品和儿童型产品。

渠道拓展与营销策略：

公司顺应“新兴渠道崛起”的趋势，大力拓展线上渠道，特别是在社群团购、电商直播等新兴渠道中取得了突破。通过线上线下全域营销网络的建设，公司实现了各渠道的优势互补。

在线下，养元饮品继续优化传统商超渠道，积极拓展零食折扣店和O2O等细分渠道，以稳固现有市场布局。同时，公司加强了旺季营销工作，提升了产品在不同区域市场的渗透率。

品牌建设与市场份额提升：

养元饮品通过全方位整合媒体资源，强化了“六个核桃”品牌的市场认知度。公司与央视、卫视、广播等权威媒体合作，进一步扩大了品牌影响力。此外，借助新兴流量平台，公司打造了“六六大顺”超级符号系统，通过产品、包装和品牌传播，不断增强消费者的品牌价值认同感。

这一系列品牌推广活动，不仅巩固了六个核桃在市场中的领先地位，还有效拉近了与消费者的距离，促进了核心用户的培养，进一步提高了市场占有率。

面临的挑战与风险

市场竞争加剧：

植物蛋白饮料市场的广阔前景吸引了越来越多的企业进入，市场竞争日益激烈。养元饮品虽然具有先发优势，但仍需持续创新，以应对新进入者带来的竞争压力。

消费偏好变化：

消费者的需求在不断变化，尤其是健康、低糖、无糖等细分市场的需求增加，这要求公司在产品研发和市场推广上保持敏锐，以适应消费者的偏好变化。

食品安全与品牌声誉风险：

作为直接供消费者饮用的食品，产品的安全性至关重要。如果在原材料采购、生产和流通过程中出现问题，可能导致食品安全事故，对公司的品牌造成严重损害。

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