基金申赎费密集下调 费率改革第三步开启

证券时报记者 余世鹏

近日，多家公募陆续下调旗下相关基金的申购赎回费率，有的基金申购费率由0.30%下调至0.10%，还有的基金赎回费直接下降到0。

业内人士表示，相关基金陆续下调申赎费用，预示着基金业的费率改革从第二步走向第三步。和管理费相比，基金销售环节的费率改革给投资者带来的让利感触会更为明显。

数据显示，从2023年完整年度看，基金管理费、托管费、交易佣金均已较2022年有所下降，销售服务费则有所增加。目前，基金业对销售服务费探讨点在于，基金销售本身是一次性行为，销售服务费该不该高于基金管理费？

基金密集下调

申购赎回费率

一般来说，基金的赎回费率和持有期限成反比，申购费率和申购金额成反比。从基金公司近期密集发布的调整方案来看，相关基金的申购费率将出现显著下降。

先看赎回费，根据华宝基金8月24日公告，该公司从2024年8月26日至2025年2月26日对通过直销柜台赎回相关基金的投资者实施赎回费率优惠。投资者持有期大于7日小于30日的赎回费率从0.10%下调为0.025%，优惠后的赎回费全部归入基金财产。

此外，华夏基金8月中旬公告，规模超百亿的华夏亚债中国指数基金拟召开持有人大会（投票时间为8月23日至10月14日）审议的调整赎回费率议案为：投资者赎回A份额和C份额时持有满7天（含7天）的，赎回费为0。修改前则是持有满7天（含7天）不满30天的赎回费为0.1%，持有满30天以上（含30天）的赎回费为0。

申购费率方面，基本都是“减半”类型的调整。以博时基金为例，博时富华纯债基金近期召开持有人大会审议的议案显示，持有金额小于100万元的申购费率由0.8%下调为0.4%，持有金额小于300万元大于或等于100万元的申购费率由0.5%下调至0.2%，持有金额小于500万元、大于或等于300万元的申购费率由0.30%下调至0.10%，持有金额大于或等于500万元的申购费率由每笔1000元下调为500元。

销售端费率改革开启

在基金业人士看来，相关基金陆续下调申赎费用，不仅预示着公募基金行业综合费率在稳步降低，更是预示着基金业的费率改革从第二步走向第三步。

以证监会在2023年7月发布的《公募基金行业费率改革工作方案》为标志，公募基金行业费率改革正式启动。第一步的管理费用改革，调整的主要是主动权益基金的管理费和托管费，通过这两类基金费率分别下调至1.2%、0.2%以下来让利投资者。第二步的交易费用改革，调整的是公募佣金改革。以今年4月19日证监会发布的《公开募集证券投资基金证券交易费用管理规定》为标志，公募基金行业费率改革第二阶段举措全部落地。

“本轮基金业综合费率下调主要有三大块，分别是管理费、交易费、销售费，涉及到基金公司、托管银行、券商以及第三方渠道互联网渠道等。截至目前，基金管理费、托管费、交易佣金等方面的降费已基本到位。接下来要进行的，就是包括基金申购认购费在内的销售端的费用调整。”华南一位公募高管对证券时报记者表示。

根据天相投顾数据统计，2023年全年，基金管理费、托管费、交易佣金、销售服务费分别为1333.46亿元、284.96亿元、164.66亿元、244.55亿元。与2022年相比，前三项经过调整的费率已出现明显下降，下降额度分别为108.97亿元、19.60亿元、17.75亿元。尚未全面启动调整的销售服务费，则比2022年增加了27.51亿元。

投资者感触会更明显

在具体划分上，基金销售费用不仅包括基金申购（认购）费、赎回费，还包括了销售服务费。销售服务费，通常包括为投资者提供投资咨询、账户管理、交易服务等相关服务所产生的费用。

一位资深基金产品研究人士对证券时报记者称，和管理费下调相比，基金销售环节费率改革给投资者带来的让利感触会更为明显。“比如，一些银行渠道的基金申购费是1.5%，但一些第三方互联网平台的申购费率却能打出一折优惠，相当于用100元买基金，申购费会从一块五下降到一毛五。”根据该人士了解，基金销售费用相关的费率改革措施，有望很快出台。

“根据相关测算，基金的销售服务费‘大头’流向了渠道机构，基金公司拿到的只是‘小头’。这里面的渠道机构，既包括银行和券商等传统机构，也包括第三方互联网基金销售机构。这意味着，基金销售环境的费率改革，对渠道机构的影响会更大。”上述基金产品研究人士说。

该基金产品研究人士还表示，目前基金业对销售服务费探讨点在于，该项费用到底有多少服务含量？基金销售本身是一次性行为，销售服务费该不该高于基金管理费？和基金销售相比，基金公司或基金经理对基金产品的“管理”，实际上是持续性行为。“从我的观察来看，截至目前，有相当部分基金的销售服务费是高于管理费的，如果这个环境的费率改革接下来开启，这一部分的费率应该具备不小调整空间。”

根据同花顺iFinD数据，截至8月23日，全市场有近650只基金产品的销售服务费高于管理费。其中，有基金产品的销售服务费率达1.5%，比自身0.6%的管理费高出0.9个百分点。