阿维塔115亿买华为引望10%股份，背后逻辑是什么？

九个月前，华为车BU计划独立成立一家新公司，并向各大合作伙伴和车企集团抛出了合资的橄榄枝。长安汽车率先响应，与华为签订《投资合作备忘录》，计划通过投资持股比例不超过40%。

九个月后，新公司华为引望已经成立，长安的入股也尘埃落定。

8月20日，阿维塔科技与华为正式签署协议，阿维塔科技将投资115亿元购买华为引望10%的股份。按此交易金额来看，华为引望目前的估值达1150亿元。而阿维塔科技正式成为华为引望的第二大股东。

为什么是阿维塔？

阿维塔是长安汽车、宁德时代、华为三方共同打造的高端品牌，其中长安和宁德时代是股东，华为更多是技术支持。从资本上角度来说，阿维塔并没有绑定华为。

而阿维塔虽然有着三个大靠山，历经三轮融资，但市场表现和发展并没有那么顺利。

2023年阿维塔累计销量2.76万辆，远未达到10万辆的年销量目标。2024年前5个月，阿维塔累计销售2.43万辆，平均每个月不足5000辆。尽管长安汽车将阿维塔今年的销量目标下调至9万辆，但按照目前的销量，阿维塔在6月-12月平均每月要销售将近1万辆汽车才能完成目标，几无可能。

阿维塔作为一个主打科技的高端品牌，需要与华为有更强的绑定。

问界的一炮走红，让大家看到了，华为无论是流量还是技术，在未来汽车行业中具有举足轻重的意义。

华为将会导入新合资公司的，是例如智能驾驶、智能座舱、智能网联、智能电动、智能车云这样的全栈式智能汽车解决方案所涉及的技术和资源等。这是华为在汽车领域最核心的内容。

华为的智选车业务已经有了“四界”（问界、智界、享界、尊界），不仅如此，华为还一直在努力把“界族”的品牌方都变成华为引望的股东。

阿维塔这次斥巨资入股，相当于是率先与华为建立起了比“界族”更为亲密的关系。后面就算“界族”品牌方们也陆续入股，阿维塔也是当之无愧的“大太子”。甚至，通过这次阿维塔的契机，长安汽车也可全面加强与华为的合作。

两个细节值得留意

第一，根据此前长安汽车发布的公告，此次投资的资金来源为阿维塔科技的自有资金。

资料显示，2023年，阿维塔科技全年营收56.5亿元，资产合计126.44亿元，负债合计105.5亿元，净利润亏损36.93亿元。截至2023年末，长安汽车的应收账款上，阿维塔期末账面价值为6.75亿元，较去年的3.21亿元翻倍不止；应收票据上，阿维塔期末账面价值为11.63亿元，较去年的1.22亿元大增超10亿元。

今年以来阿维塔进行渠道改革，从自营变为经销商模式，又是调整员工薪酬，管理层的薪酬与销量挂钩，都能说明一个问题：阿维塔科技目前亏损严重。

115亿元约等于阿维塔科技两年时间卖出5万多台车的营收。虽然阿维塔今年下半年有可能完成C轮融资，但处于严重亏损中的阿维塔，想要掏出115亿，还得靠长安汽车、宁德时代两个大股东。

其二，公告显示：“转让价款分三（3）期支付，相应分别设置付款先决条件。”

也就是说115亿元并非是一次性投入，而是分成三期，并且有可能设置对赌的条件。

毕竟长安汽车是央企，没有业绩的承诺是不会投出真金白银的。目前按照阿维塔科技入股的比例来计算，华为引望估值已经突破千亿，未来有没有业绩、利润来支撑其这么高的估值，是长安汽车是否继续掏钱的基础。

除了对业绩利润的要求，也有可能是在某个时间点，华为的某项技术要达到什么样的水平；或者是优先搭载阿维塔车型等等。一旦某些条件未达成，阿维塔科技也有可能会撤销后续的投入。

总之，115亿元看起来很巨额，但如果分期支付，压力就小很多。而且，在设置付款先决条件后，后续的发展也仍然存在变数。商业战场上的变化，谁也无法预料。如今的阿维塔科技，其前身不也是长安与蔚来的合作产物嘛。

值得肯定的一点是，同为央企，长安汽车在对外合作方面是最积极主动的，其敏捷与高效不输于民企。

在其他车企还在犹豫考量的时候，长安就率先拿下华为引望10%的股权。按照长安此前的表态，如果长安及其关联方计划持有的股权比例不超过40%，意味着长安旗下其他子公司也有可能继续持有华为引望的股权。比如除了阿维塔，长安旗下的深蓝汽车也已经与华为签约合作，未来会不会投资持股值得关注。

长安对华为如此“鼎力支持”，倒要看看未来华为会如何“投桃报李”了。（文/优视汽车 老炮）

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