立志如山，行道如水：基金投顾的求新求变之路

“立志要如山，行道要如水。不如山，不能坚定；不如水，不能曲达。”用这句话来形容基金投顾业务，可谓恰如其分。

创新是引领发展的第一动力。对于在国内展业不到五年的基金投顾业务而言，目前还处于发展探路初期，正是需要创新引领的阶段。作为基金投顾试点机构之一，自展业以来，广发基金围绕以客户为中心的理念，一直行走在求新求变的路上。

例如，针对基金交易的痛点问题，广发基金推出发车式跟投策略，引入了对资金进出节奏的控制机制，提供综合性投资解决方案；针对投资者交易行为带来的收益损耗，广发基金打造了全生命周期服务体系和投顾一体内容工作室，通过提供兼具投资价值和情绪价值的陪伴服务，致力于优化投资者行为。

“未来国内的基金投顾业务或将逐步转型，从传统的策略跟投模式，升级为更加注重资金规划全面化、资产配置精细化的账户管理模式。”广发基金投顾业务负责人表示，近一年来，广发基金推出账户式投顾服务，即以投资者账户为依托，致力于向客户提供千人千面的账户管理服务，以期更好地提升投资者获得感，探索国内基金投顾业务未来的发展方向。

从客户实际需求出发

提供综合性解决方案

在近几年的市场波动中，“买什么、买多少”“何时卖、卖多少” “跌了是该加仓还是减仓”，成为了大多数投资者面临的共性难题。针对这些痛点，广发基金突破了以产品为中心的传统思维，从客户实际需求出发，在基金投顾策略中植入了操作建议、止盈提醒等多维度的增值服务，致力于提供底层基金投顾策略与资金规划指导相结合的综合性解决方案。

2021年底，广发基金旗下的定期发车式定投策略“超级定投家”应运而生。所谓“发车”，是指基金投顾策略管理人根据市场情况发起买卖操作。策略管理人会结合定量的估值模型和定性的专业研判，为投资者提供买卖时点、加仓节奏等投资建议，实现了从单一策略到解决方案的升级迭代。

具体而言，发车式定投策略的特色是通过大类资产配置模型来提供买卖时点的建议。“超级定投家”每两周进行一次发车，根据市场的“水温”和资产性价比，把定投份额拆分为不同档次：标准份额为1份，如果市场进入低估区间，份额增加为2~4份不等；当市场进入高估区间，份额也会相应减少。

好的投资不仅要会买，也要会卖。基于此，广发基金在“超级定投家”策略中创新性地引入了止盈服务。与“大盘达到高位就提示卖出”的传统止盈功能不同，该策略的止盈服务更加精细化，针对每个投资者的具体情况设置不同的止盈时点，从而给出因人而异的操作建议。

“我们的投顾服务系统会对每一位客户、每一笔定投的情况进行跟踪，每日监测和筛选客户的持仓信息，将满足止盈条件的多笔定投汇总，再由投研团队综合判断给出是否需要止盈建议。当投资者收到建议后，只需一键确认，即可完成止盈操作。”广发基金投顾业务负责人表示，在精细化的止盈服务背后，既有系统的技术支持，也有投研的深度参与。

据上述负责人介绍，他们在一开始就将投研理念融入投顾底层系统的设计与开发中，力求为每个投资者探索出适合其自身的模式。“‘超级定投家’通过发车式跟投操作，定期跟客户进行交流。”换言之，依托强大的系统支持，“超级定投家”为每位投资者提供了个性化的综合性解决方案。

除“超级定投家”之外，广发基金也在持续进行策略创新。2023年底，投顾团队推出不定期发车式指数策略“指数100份”，通过逆向投资策略和不定期发车的运作模式，力争为投资者带来更好的投资体验。同时，广发基金还推出全球配置策略“稳健寰宇通”“全球30甄选”，旨在帮助客户一键布局全球多元化资产，搭建风险分散的投资组合。

提供全生命周期服务

优化投资者交易行为

根据海外资管机构研究，投资顾问为投资者带来的价值主要分为投资管理、行为指导、财富规划和税务筹划四个方面，其中行为指导的价值约占一半。同时，海外投顾机构也将投顾的价值划分为投资价值和情绪价值：投资价值包括专业的投资管理，以及帮助客户建立科学的投资理念和体系；情绪价值则在于建立客户信任，陪伴客户穿越周期波动。

从展业之初，广发基金就意识到了行为指导对投资者的重要性。为此，广发基金建立了覆盖全生命周期的投顾服务体系，并形成了高频互动、长情陪伴、投顾一体的服务特色，旨在帮助客户提升投资认知，进而优化其交易行为，提供投资价值与情绪价值兼备的增益服务。

“帮助客户匹配合适的基金投顾策略只是一个开始，在其后的整个持有期内，我们都会持续提供更贴心、更个性化的投后服务。”广发基金投顾业务负责人表示，在全年约250个交易日中，投顾团队共产出陪伴内容超400篇，路演及直播互动200余次，意味着几乎每天都陪伴在客户身边。

在这些陪伴内容里，投顾团队围绕策略运作理念、账户收益情况、市场最新动态等维度，以周度、月度、季度的频率提供不同颗粒度的服务，帮助客户做到心中有数，尽量减少非理性的情绪波动对投资决策的影响。此外，针对不同认知水平和投资经验的客户群体，输出“入门-进阶-资深”不同层次的陪伴内容，力求让客户看得懂、听得进、愿意做，从而优化其交易行为。

基于“投顾一体化”的理念，广发基金致力于实现投资价值和情绪价值的有机结合。“我们会紧跟市场热点和客户的阅读习惯，通过输出有特色的内容，以求更好地触达客户。” 广发基金投顾业务负责人介绍，2023年，公司推出投顾主理人账号，搭建了“内容+投研+服务”三位一体的内容工作室，由顾问团队和投研团队共同产出兼具专业度与易读性的陪伴内容，不断积累客户对投顾团队的信任，让客户真切感知到“投顾”的存在。

“在展业以来的三年里，我们看到投顾持有人都表现出了更加理性的态度，普遍具有低频交易、坚持定投、长期持有等健康的交易行为。”该负责人表示，截至今年6月30日，公司投顾客户的复购率和留存率均超过60%，显示出较高的客户粘性。

从标准化到个性化

探索账户管理模式

自2019年试点以来，“创新”是基金投顾展业过程中的关键词之一。作为行业一份子，广发基金也始终走在创新的路上，围绕提升投资者获得感的目标，持续进行展业模式的实践和探索。

回顾前几年，基金行业的主流业务模式是以基金投顾策略为核心的跟投模式。而广发基金投顾团队认为，未来国内的基金投顾业务或将经历转型，从传统的策略跟投模式逐步升级为更加注重资金规划全面化、资产配置精细化的账户管理模式，这标志着基金投顾业务向更加定制性、综合性的服务方向迈进。

“在服务逻辑、方式、内容方面，两种模式都有显著的差异。”广发基金投顾业务负责人介绍，前者是基于标准化的KYC（know-your-customer）调研结果，匹配标准化的基金投顾策略及跟投服务，对客户需求的把握相对笼统；后者则是将KYC与KYP（know-your-product）相结合，生成更加精细化的客户画像，再结合深度持仓分析，给出更匹配的账户配置建议。

近一年，广发基金投顾团队尝试同步推进两种服务模式。在账户管理模式上，广发基金将投顾客户群体细分到个体，以每一位客户的账户为核心，力求提供千人千面的解决方案。例如，在自有平台推出账户全景图功能，该功能聚焦对客户存量账户的整体优化和配置，为客户提供完善的多元化资产配置和个性化的账户管理服务。

具体而言，投顾团队会通过KYC调研深入理解投资者的需求，既包括对其风险偏好和资产配置需求的了解，也包括对其心理预期和行为模式的洞察。接下来，通过KYP对客户账户中的持仓基金进行健康诊断、穿透分析，确定其在大类资产、权益风格、债券类别等方面的风险敞口，最终给出整体优化建议。

“资产配置具有长期性的特点，构建一个长期稳定且持续更新的投研体系，对于基金投顾业务的资产配置而言至关重要。”广发基金投顾业务负责人介绍，在个性化的账户配置建议背后，是以资产配置部为核心的投研支持。广发基金自2013年开始发展资产配置业务，近年来陆续引进各类资产配置人才，打造了一支专业的投研团队。

依托扎实的人才储备，广发基金已建立覆盖战略资产配置、战术资产配置、行业风格研究、信用风险研究、各类型基金研究等多模块的完备投研体系，为基金投顾业务的发展提供坚实支撑。对应到投顾账户中，投顾团队会结合基金优选体系与多维资产规划模型，确定适合客户当前持仓的调仓建议，力求提升客户账户持仓与实际需求的匹配性。

回顾过去三年，从综合性解决方案的策略创新，到投顾一体化的服务创新，再到账户式管理的模式创新，广发基金一直坚定地走在求新求变之路上。展望未来，广发基金投顾业务负责人表示：“国内基金投顾业务发展方兴未艾，我们驶向的是买方财富管理转型的星辰大海。广发基金将始终初心如磐，持续精进投顾一体化的能力建设，践行普惠金融的使命和担当。”

编辑：张利静

校对：于红波

监制：张楠

签发：费杨生