营收、净利润双双增长，奥瑞金离“去红牛化”还有多远

作者丨孙晓燕

编审丨橘子

8月20日晚间，金属包装行业龙头企业奥瑞金科技股份有限公司（下称“奥瑞金”）发布了2024年半年度业绩报告。

报告显示，今年上半年奥瑞金实现营收72.06亿元，同比微增1.14%；实现归母净利润5.48亿元，同比增长18.39%；实现扣非净利润5.29亿元，同比增长21.71%。从主营业务来看，金属包装产品及服务仍占主导地位，占总营收比重超80%。

还不错的业绩并不意味着奥瑞金可以高枕无忧。其在财报中指出，客户集中度较高仍是其面临的主要风险。创立之初，奥瑞金通过拿下中国红牛金属罐供应业务而一跃成为行业翘楚，并于2012年成功上市，成为A股金属包装第一股。背靠中国红牛这颗大树，巅峰期的奥瑞金市值一度超过300亿元。奥瑞金董事长周云杰曾描述红牛与奥瑞金的关系，“就像是亲人”。

但随着中国红牛与泰国天丝医药保健品有限公司（下称：泰国天丝）的“商标争夺战”愈演愈烈，中国红牛增长受阻，对奥瑞金的业绩贡献也随之减少。同时，奥瑞金也不可避免地被牵涉其中，甚至被泰国天丝告上法庭，对公司经营构成了潜在风险。因此，不论是出于法律风险还是公司经营的长远发展， “去红牛化”是奥瑞金近些年来发展的重要议题。

加大研发投入，打造产品力成为奥瑞金的重要手段。财报数据显示，2024年上半年，奥瑞金研发费用为2654.9万元，同比增长32.31%。而在去年同期，研发费用的同比增速仅为7.07%。基于研发带来的技术优势，奥瑞金也逐渐与元气森林、百威、青岛等品牌合作，不断拓展多元化业务。

此外，在此前的财报中，奥瑞金不断点名自有品牌，不难看出其对构建新增长曲线的期望。公开信息显示，从2021年起，奥瑞金便通过自主研发、与知名企业合作的模式，向市场推出了“犀旺”运动营养饮料、“乐 K”精酿啤酒、“元本善粮”预制菜等一系列多品类的自有品牌产品，然而，这些自有品牌并没有打出品牌优势，尚在起步阶段，也没能在市场掀起多大水花。财报显示，自有品牌的发展情况也并不在奥瑞金本次报告期内重点推进的工作之中。

通过不断夯实技术优势，发展多元化客户，奥瑞金逐渐降低了单一大客户在其业绩中的比重。财报信息显示，近年来，随着二片罐业务的快速发展，中国红牛业务占公司总收入的比例明显下降，但仍对公司总体业务具有重大影响。这一点，从历年来的财报数据中也可见一斑，2015年至2023年，奥瑞金来自第一大客户的销售额占比从70.87%降至33.65%。

值得一提的是，奥瑞金还持续推进重大资产购买项目以提升公司的经营规模和业绩。在宝钢包装宣布对中粮包装发起私有化要约后，今年6月，奥瑞金发布公告，将以现金方式要约收购中粮包装全部已发行股份，而在此之前，奥瑞金便已是中粮包装的第二大股东。这一举措，也让奥瑞金和宝钢包装两大行业龙头正式站上了擂台，打响“中粮争夺战”。

截至本次财报披露日，奥瑞金正在积极配合监管机构的要求，推动备案、审查事宜尽快完成，同时本次交易的其他有关事项正在积极推进中。可以预见的是，待到靴子落地之时，食品饮料金属包装行业的格局也将重新洗牌。