“补脑饮品”营收难回百亿，养元饮品仍未端出下一个“核桃”

养元饮品旗下的六个核桃，自2005年诞生以来已成为中国核桃乳市场的领军者。然而，自2016年起，其销售量持续下滑，导致养元饮品的营收规模也随之缩水。

以“常喝六个核桃，益智健脑”的广告语深入人心的六个核桃，曾在植物蛋白乳品市场取得了惊人的销售业绩，使得养元饮品在2015年的营业收入达到近百亿元的高峰。然而，随着时间推移旧”六个核桃“难继佳绩，新的拳头产品却迟迟没有出现。

业绩下滑，多元化策略未见硕果

作为国内知名的核桃乳生产商，养元饮品曾在过去十年间取得了辉煌的业绩。然而，近年来，由于市场环境的变化和竞争对手的崛起，养元饮品的业绩呈现出下滑态势。面对挑战，养元饮品正在积极寻求多元化策略以应对市场变化。

养元饮品成立于1997年，总部位于河北衡水市。自成立之初，养元饮品就专注于核桃乳的研发和生产，凭借着“六个核桃”这一明星产品，迅速占领了市场份额。据公开数据显示，2010年，养元饮品的销售额首次突破10亿元大关，达到了惊人的10.77亿元，净利润也达到了1.65亿元。此后数年，养元饮品的销售额持续攀升，尤其是在2013年至2015年期间，养元饮品的销售额更是连续三年超过了70亿元人民币，净利润也从最初的1.65亿元增长至26.20亿元。

然而，随着市场环境的不断变化，养元饮品的业绩开始出现下滑迹象。2016年起，养元饮品的销售额开始逐年下滑，2019年更是跌破了75亿元大关，仅为74.59亿元。净利润方面，虽然在2018年达到了历史最高点——28.37亿元，但在2019年又回落至26.95亿元。

为了应对市场变化，养元饮品开始实施多元化策略。除了传统的核桃乳之外，养元饮品还推出了多种新型饮料，包括红牛维生素牛磺酸功能饮料、核桃咖啡乳、核桃发酵乳等。此外，养元饮品还与泰国天丝集团达成合作，进军功能性饮料市场。

值得注意的是，养元饮品的多元化策略并未完全奏效。例如，养元植物奶产品在2021年和2020年均保持了较快的增长速度，但在2023年却遭遇了大幅度下滑，销售额仅为131.49万元，同比下降了82.57%。

在产品结构上，养元饮品过于依赖核桃乳这一单一产品。据统计，2014年至2016年，养元饮品的核桃乳销售额占比分别高达94.90%、95.41%和97.30%。相比之下，其他产品如核桃花生露、果仁露、核桃杏仁露、杏仁露及核桃奶等产品的销售额贡献相对较小。

为了改变这种状况，养元饮品在2018年成功登陆资本市场后，加快了产品创新的步伐。2018年，养元饮品推出了养元红枸杞饮品；2019年，又相继推出了核桃咖啡乳和核桃发酵乳等新品类产品；2020年，养元饮品更是接连推出了“六个核桃卡慕宁”、高端产品“六个核桃 2430”以及高颜值产品“六个核桃+”等多款新品。

然而，养元饮品的多元化策略能否真正扭转其业绩下滑的颓势，仍有待时间的检验。在当前激烈的市场竞争中，养元饮品需要继续加强产品研发和市场推广力度，以适应消费者需求的不断变化。同时，养元饮品还需关注成本控制和盈利能力的提升，确保企业长期稳健发展。

营收下滑，仍在大额营销与理财？

随着Z世代群体逐步崛起为消费市场的主体力量，市场需求日益呈现出个性化、多元化以及高度复杂化的态势。在此背景之下，诸多寻求年轻消费者青睐的联名商品如雨后春笋般涌现，然而，作为国内植物蛋白饮品板块的领头羊——养元饮品，在积极应对这一新趋势的过程中，面临着重重挑战。

2022年，养元饮品年度销售额达到了50亿元，实属不易。据该公司公布的数据显示，其2022年的营业收入达到45亿左右，同比增长约10%。其中，8.4亿元的广告费用中有超过三分之一用于推广"六个核桃"这个标志性的品牌。然而，尽管养元饮品在广告宣传方面投入巨大，但其在研发投入方面的表现却不尽如人意。

据了解，养元饮品的研发费用自2020年以来一直呈下降趋势，从当年的5920万元降至2022年的2892万元，今年前三季度的研发费用仅为2285万元，研发费用率不足1%。这一现象表明，养元饮品在营销策略调整的同时，也应加强对研发的重视程度。

值得注意的是，养元饮品在2022年的销售费用出现了下滑，但该公司对此的解释是因为市场需求减弱导致部分广告投放暂停。如果排除疫情因素的影响，公司的广告费用支出或将更高。这一解释也反映出养元饮品在维持"六个核桃"品牌"补脑"概念方面的决心。

然而，养元饮品在营销策略调整的同时，也应加强对研发的重视程度。据了解，养元饮品的研发费用自2020年以来一直呈下降趋势，从当年的5920万元降至2022年的2892万元，今年前三季度的研发费用仅为2285万元，研发费用率不足1%。这一现象表明，养元饮品在营销策略调整的同时，也应加强对研发的重视程度。

此外，养元饮品在2019年开始大规模投资交易理财产品，2019-2021年期间，公司的交易性金融资产始终保持在高位区间，涉及金额分别为93.98亿元和100亿元。尽管2022年底的投资理财规模略有缩减，但仍然保持在较高水平，相应地，公司的负债率也随之上升。

这一举动引发了投资者的广泛关注，同时也引来了监管部门的询问。然而，公司方面表示，这些投资主要目的在于提高资金利用效率和增加收益。尽管理财收益诱人，但其中蕴含的不确定性因素众多。从更深层次来看，在与主营业务关联度较低的领域进行大规模投资，难免会引发外界关于企业"不务正业"的质疑。

与此同时，该公司的产品亦备受争议与质疑。例如，"六个核桃是否真能补脑?"，有关其效果的评价存在不确定性，甚至有人称之为智商税。据相关营养专家解释，每罐六个核桃所含核桃量尚不足两个。

针对这些问题，六个核桃曾多次遭受投诉，然而养元饮品官方回应称，六个核桃仅为品牌名，并非指每瓶饮料内必须包含六个核桃。

酷公司认为，面对市场需求的转变，养元饮品需要在营销策略调整的同时，加强对研发的重视程度，以提升自身的核心竞争力。同时，企业还需注重内部管理，提升经营效率，以应对未来的挑战。