卖身给金鹰集团后，纸巾巨头维达国际正式退市

在港股上市17年后，8月16日，维达国际正式退市。

维达的前身是1985年在广东江门设立的“新会日用品厂”，主要负责生产生活用纸，由李朝旺担任厂长。在李朝旺的带领下，维达率发展了小包装纸巾项目、开发自有品牌、建造纸厂等，在这之后，维达的生产和销售规模不断扩大。2007年7月，维达国际登陆港交所上市。

但是在经历了两次卖身之后，维达国际从港交所退市。今年4月，印尼金鹰集团旗下的亚太资源集团及其一致行动人完成了对维达国际的要约收购，合计持有其已发行股份的98.68%，并在这之后完成了对公众剩余股权的收购，实现私有化维达国际。

图片来源：企业官网

从出手收购到私有化，亚太资源集团付出的总代价约261.28亿港元。创始人李朝旺也清空了自己的股份，并且卸任董事会主席。新任维达国际董事会主席的是来自亚太资源集团的胡伟。

针对李朝旺清空股权的原因，此前，维达国际相关负责人回应南都湾财社记者采访称，主要是基于公司长远发展的考量。金鹰集团是一家资源型的全球企业，能跟维达形成战略互补、资源共造、产业协同。维达国际的愿景和使命并未改变，致力要成为亚洲最大的个人护理和卫生用品企业，为消费者提供高品质的产品和服务。

亚太资源集团归属于金鹰集团，后者由印尼华侨陈江和于1973年创立，集团旗下业务涵盖纸浆及造纸；棕榈油、生物柴油、油脂化学品；纤维素；能源、液化天然气、燃气蒸汽联合循环发电厂等。在纸浆及造纸业务上，金鹰集团主要交由亚太资源集团负责，重心在纸浆和办公用纸。

在卖身给亚太资源集团之前，维达国际曾经经历过一次易主。2013年9月，瑞典企业爱生雅集团通过要约收购的方式，以86.48亿港元的价格收购了维达国际近3亿股股份，持股比例达51.40%，并从第二大股东上升为控股股东，此后，维达国际的控股股东则是从爱生雅集团分拆出来、独立上市的Essity集团。

控股维达国际近十年后，2023年4月，Essity集团宣布，为减少日用纸巾的销售占比，其决定对维达国际及其欧洲自有品牌日用纸巾业务的所有权进行战略审查。2023年12月，收购方印尼金鹰集团旗下的亚太资源集团浮出水面。

图片来源：企业官网

维达国际的主要业务可分为纸巾和个人护理业务，纸巾业务是其最主要的收入来源，旗下有维达、得宝、多康等品牌。过去几年，维达国际营收增速持续放缓，净利润则连续三年下跌。2021年-2023年，其营收增速分别为13.11%、3.97%和2.99%，净利润增速分别为-12.59%、-56.91%、-64.16%。2023年，维达国际的营收为199.99亿港元，同比增长了2.99%；净利润为2.53亿港元，同比下跌64.16%。

对比另外两家生活用纸上市公司，维达国际的净利率水平垫底。2023年，拥有的“洁柔”等品牌的中顺洁柔营收为98.01亿元，净利润为3.33亿元；拥有“心相印”、品诺等品牌的恒安国际营收为237.68亿元，净利润为28.01亿元。

香颂资本CEO沈萌此前向南都湾财社记者分析称，金鹰集团之所以决定私有化维达国际，主要是金鹰集团作为全球较大的纸制品企业，并不需要维达国际继续作为上市公司运营，这增加了额外的成本，特别是目前港股市况低迷。同时，维达国际也没有独立经营的必要性，在私有化后，维达国际将被纳入金鹰集团全球经营网络中，与金鹰集团其他经营性资产整合。

南都·湾财社记者 詹丹晴