净利暴增1700%！苏州一上市公司惊天逆转，是实力还是运气？

　　峰回路转！苏州昆山的一家上市公司实现利润数据大翻转。

　　江苏日久光电股份有限公司（简称：日久光电）8月6日披露2024年半年度报告。报告显示，2024年上半年，公司实现营业收入2.8亿元，同比增长29.57%；归母净利润3308.21万元，同比增长1704.96%。

　　要知道，该公司2023年年报还显示净利润亏损1658万元，尤其在2023年第四季度亏额直接达到2022万元。

　　这家公司什么来头？又为何能在半年时间实现从利润亏损到狂飙的反转式增长？

　　二次创业，做到全球市占率第二

　　日久光电的主打产品是ITO导电膜，别看这个词专业，但我们每天都有在接触，因为它就在智能手机、平板电脑等电子产品的触摸屏中。

　　2010年，彼时的中国房地产正处于发展阶段，日久光电的创始人陈超原本也在浙江经营着和房地产相关的行业。随着智能手机、平板电脑等电子产品发展势头迅猛，陈超敏锐地意识到其上游材料正变得炙手可热。

　　以前光学导电玻璃被广泛应用于各类电子元器件，但随着科学技术的发展，越来越多的电子元器件开始朝柔性化、超薄化、轻量化方向发展。于是，陈超瞄准了触摸屏市场对ITO导电膜的迫切需求，来到电子产业聚集地昆山，开启了他的二次创业。

　　2010年，昆山日久新能源应用材料有限公司成立。作为技术积累型的电子行业，光靠从国外进口生产设备、引进技术人才难以在竞争激烈的市场中占据一席之地，必须拥有自己的核心技术。

　　从2012年开始，日久光电每月都投入三四百万元进行技术研发，颗粒无收的状态持续了整整一年。2013年9月，日久光电ITO导电膜正式对外销售。

　　然而，新的品牌很难得到市场的认可，陈超在屡屡吃到闭门羹后另辟蹊径，将目光转向二手手机返修市场，通过返修市场的技术反馈不断优化产品工艺，最终把产品成功打入正规大厂的供应链。

　　短短两年间，日久光电建立了独立完整的研发、采购、生产、质量检测和销售体系，扭亏为盈。2015年，昆山日久新能源应用材料有限公司正式改制为江苏日久光电股份有限公司，产值达2亿元。

　　目光长远的陈超在当时就意识到产业链的整合至关重要。2018年6月，日久光电成立全资子公司——浙江日久新材料科技有限公司，生产多种高端光学膜产品，大大提升了国内ITO导电膜、触摸屏、显示屏行业的核心竞争力，打破日本、韩国企业的垄断局面。

　　2020年10月21日，日久光电在深交所成功上市。

　　凭借过硬的产品质量，日久光电下游客户已覆盖蓝思科技、联创电子等知名触控模组厂商，同时公司的产品已在华为、 小米、OPPO等厂商及若干国外知名客户开始批量使用。从全球市场来看，日久光电行业内市场占有率约30%，排名第二，仅次于行业龙头日东电工。

　　曾因产品单一被质疑

　　和很多企业一样，日久光电也遭遇了上市后营收和利润下滑的魔咒：自上市当年起，营收持续下降，2020年-2022年，分别同比降低6.15%、5.6%和3.93%；上市次年起，净利润开始下滑，2021年和2022年分别下降16.88%和51.56%，直至2023年出现首次亏损。

　　不少机构把原因归结于产品结构单一，过度依赖消费电子行业。

　　日久光电在接受机构调研时也坦承，目前，智能手机市场已从增量过渡到存量，并且品牌集中度逐年提升，整体市场已接近饱和。同时，受内嵌式技术的逐步迭代影响，高方阻ITO导电膜销量逐年萎缩，给公司业绩带来较大影响。

　　并且公司实控人之一的陈超还因担保问题被卷入多起诉讼之中。

　　早在公司上市前的2020年，陈超就涉及多个诉讼和执行案件，包含兴业银行1起，浦发银行3起。同时，这几起案件只披露和陈超相关的金额，将近5500万元。

　　日久光电表示，各案件形成的原因为：公司的实际控制人陈超为相关借款人向银行贷款提供担保，因借款人暂时无力偿还银行贷款而引发诉讼，法院判决（调解）陈超根据担保合同约定承担担保责任。上述各案件，债权人均已与相应的借款人、保证人达成和解协议，目前均由债务人或保证人正常还款。

　　营收的下滑加上担保风波，让不少业内人士对日久光电和陈超提出质疑，不被看好的言论一度甚嚣尘上。

　　布局＋运势，成就逆势翻盘

　　虽然日久光电近几年的发展遭遇波折和质疑，但最新的业绩报告还是很有力地证明了自己。对于业绩变动，日久光电称：

　　1、导电膜业务因海外商用需求上升和低方阻产品订单增多，以及调光导电膜在汽车领域成功推广，实现营业收入显著增长。

　　2、公司通过2A/3A光学膜认证，在手机、笔记本及车载显示领域获得客户认可，相关产品收入增加，带动整体营收增长。

　　3、OCA光学胶市场反响热烈，出货量与份额大增，接近满产状态，毛利率显著提升。随销量增长，成本摊薄，公司整体毛利率上升，净利润也随之增长。

　　从以上可以看出，日久光电此次净利的暴增离不开实力和运气两方面。

　　首先，离不开公司的多元化发展。2024年上半年，日久光电围绕触控显示应用，不断加大研发投入，从单一产品结构逐渐发展成包含导电膜产品、光学膜产品、光学胶产品、配套原材料产品的多元化业务结构，逐步实现了下游市场应用场景的扩展和升级。

　　其中，日久光电的触控显示材料毛利率为27.06%，较上年同期提升了4.17个百分点。公司在成本控制方面表现出色，通过自主生产IM消影膜和PET高温保护膜，显著降低了生产成本，也是经营业绩同比大涨的主要原因。

　　其次，得益于消费电子行业迎来一波新的发展热潮。随着AI技术的快速发展，已经渗透到了智能手机和笔记本电脑领域，据权威机构统计，2024年全球AI PC的出货量将达到4800万台，占今年PC总出货量份额的18%。AI手机出货量估计将同比暴增364%，达2.34亿部，渗透率约19%。

　　低迷许久的消费电子行业迎来反转，直接助力了与其相关的链条产业，日久光电的导电膜业务也顺势爆发。

　　最后，成功打入汽车供应链体系。今年上半年，小米SU7的火爆上市让大家见证了新能源汽车的高峰。在小米汽车黑科技的供应商中就包括全景天幕供应商日久光电。

　　调光导电膜系列产品，目前在售产品以汽车天幕、侧窗、后视镜为主要应用场景，实现隔热降温、自动调节玻璃透光度的功能，并且能减少眩目，降低行车安全隐患。

　　“目前，全景天幕玻璃渗透率约5%，新能源乘用车搭载全景天幕玻璃将渐成趋势，据统计预计2025年渗透率为24%。”日久光电在年报中表示，重点部署调光导电膜等新兴产品的推广，为公司创造更广阔的的成长空间。

　　由此可见，此番日久光电的业绩逆袭虽然离不开行业运势的好转，但根本还是在于企业自身的不断扩展求新。相信日久光电的案列也能给更多在困境中的企业带来一些启发和激励。

　　参考资料：

　　永康发布：《日久光电：ITO导电膜领域的领跑者》

　　深水财经社：《上市以来首亏！日久光电榜上大款“保时米”能破局吗？》

　　市场洞见者：《消费电子最强王者，中报业绩预增10421.8%，华为、苹果双认证》

　　金色光：《日久光电半年报业绩飙升1704.96%！同行业两公司净利润增幅超100%》

　　文章来源：苏商会 羚羊角

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