湖北
极目新闻记者 徐蔚
保险中介机构正掀起一轮上市潮。记者通过梳理发现，据不完全统计，上半年以来，已有七家保险中介机构已上市或拟上市。虽然这些公司对于资本市场热情不减，但却不得不面临估值低、频频破发的尴尬境地。未来，保险中介公司如何借资本市场之力讲好保险科技故事，还有待时间检验。
保险中介上市频破发
近年来，保险中介领域的上市热潮持续升温，多家企业纷纷加速其IPO进程。
具体来看，水滴公司与慧择保险已率先在美股市场挂牌上市。紧接着，有家保险于2024年3月28日顺利登陆纳斯达克，而致保科技也紧随其后，于4月2日在纳斯达克上市交易。7月5日，保险服务平台i云保赴美上市获中国证监会备案通过。
近日，小雨伞母公司手回科技再度递交港交所IPO招股书，益盛鑫科技、元保科技、恒光保险等企业也在紧锣密鼓地筹备上市事宜。
不过，记者发现，多数保险科技中介在上市后出现“破发”，并出现估值下滑的情况。例如，慧择首发市盈率为-142.4，首日股价跌幅达4.76%，当日收盘价为10美元，低于10.5美元的发行价，截至2024年8月9日收盘，该股股价仅为0.92美元，市盈率为5.5。
水滴保上市首日股价跌幅近20%，当日9.66美元的收盘价远低于发行价12美元。截至2024年8月9日收盘，该股股价仅为1.01美元。
成为登陆港交所的“国内保险中介第一股”的众淼控股，2024年8月6日上市首日，开盘破发报6.88港元，盘中最低跌至6.04港元，跌幅13.71%。截至8月9日收盘，报6.4港元，上市以来股价已跌近7%。
保险科技中介缘何扎堆香港或海外上市？知名经济学者盘和林接受极目新闻记者采访时表示，“保险中介IPO主要目标市场是港股，港股上市门槛比较低，且港股投资人比较理性，个人认为投资者会平常心对待保险中介上市，会给予一个合理的估值，不过，此类股票标的未来业绩表现存在一定的不确定性。”
面临“去中介化”风险
今年以来，保险科技公司纷纷选择上市，主要是背后的投资机构寻求退出，多家公司的股价表现不佳，也反映了资本市场对公司盈利模式单一、主要业务增长可持续性仍有待观察等方面的担忧。
记者注意到，上述多家保险公司收入主要以佣金为主，且依赖第三方流量平台的合作。以元保科技为例，旗下产品以“0元保”“1元保”为营销噱头，这类“魔方业务”以低价的互联网引流方式来推广产品和服务，不断将保险产品植入到诸多第三方互联网平台上，被市场所诟病。
业内人士分析，一方面，保险科技中介的商业模式普遍较为单一，收入主要依靠佣金，在上游收取保险公司的佣金费，向下游分销渠道支付佣金费，在中间赚取费差。另一方面，“去中介化”趋势将使得保险中介处于竞争劣势。与此同时，越来越多的传统险企已建立自己的在线平台，直接向保险客户销售互联网保险产品。
例如，中国人保集团也早早就利用其子公司的网站、微信公众号以及APP等多种渠道，构建服务平台；作为平安的子公司，平安产险早期以广撒网的形式推出平安汇、平安车险快易免、万里通等多达数十个APP上线；泰康人寿旗下的互联网保险品牌泰康在线，近年来也在积极推动线上化转型，通过自建平台、与互联网巨头合作等方式，拓宽销售渠道。此外，其他头部保险公司如太平洋保险、太平保险、阳光保险等也纷纷推出了各自的超级保险服务平台。
对于正在冲击IPO的保险中介而言，想要获得市场和投资者的认可，还需要加大研发的长期投入和科技赋能，在产品、技术、服务等方面真正建立起护城河。
在盘和林看来，未来保险中介行业会迎来大“洗牌”，中小客户资源单薄的科技保险中介会逐渐退出，而另一部分科技保险中介会谋求出海，去海外市场做一些尝试。剩下的将是一些有规模，客户资源充沛，懂得线上营销的保险中介。
（来源：极目新闻）
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