财商升级 | 改变投资思维，拥抱长期主义

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无论是企业经营还是资本投资，已经有无数实践证明，只有坚持长期主义，即坚定地做你自己看准的事情，才能取得卓越的成绩。然而，为何长期主义在普通投资者中难以盛行？如何才能更好地执行长期主义？

“高筑墙，广积粮，缓称王。”如今，这一名句被很多投资者奉为信条。尤其第三点，无论是企业经营还是资本投资，已经有无数实践证明，只有坚持长期主义，即坚定地做你自己看准的事情，才能取得卓越的成绩。

然而，为何长期主义在普通投资者中难以盛行？如何才能更好地执行长期主义？

01

复利，是资产增值的重要因素

为什么要做一个长期主义者？众所周知，复利是资产增值的重要因素，它可以使得资产快速增长，而“长期主义”，正是实现复利魔力的一个绝佳路径。

我们来看一个公式：本金•（1+收益率）ⁿ=未来的财富。在你的本金和收益率都不大的情况下，唯有时间n足够长，等式后面的数字就会特别大，长期主义就是充分利用复利思维创造你的人生价值。投资者可以通过再投资股息和资本收益从复利中受益，从而购买更多的投资份额，创造指数级增长。

要知道，顶级投资大师巴菲特就是“长期主义”积极的践行者，他曾说：“如果你不能持有一只股票十年，那你也无需持有它十分钟。”根据伯克希尔·哈撒韦公司2021年度报告，其股价自1965年至2021年的年复合收益率为20.1%，同期标普500指数的涨幅为10.5%，大幅跑赢该指数。

在资本蓬勃发展的年代，很多人或许觉得年化20%的回报并不够高，但连续几十年实现稳健复利，几乎没有人能够做到。

02

经济周期，对于资产配置的影响

我们说经济周期是轮动的，此类周期轮动就会带动因子轮动，进一步带动各个大类资产的价格发生变化，如此循环往复，周而复始。 从获取更高收益的角度来讲，不要因为市场的波动而轻易退出投资，也是获取更高收益的一大关键。

简单来说，人性中的贪婪和恐惧，会让我们很容易陷入正向反馈的怪圈，即追涨杀跌。在损失厌恶的支配下，一旦正向反馈机制出错或偏航，一些投资者便会开始自我怀疑，以致于做出一些错误的决定。

我们通过统计美国股票市场过去20年的表现发现，表现最好的20个交易日绝大多数出现在表现最差的20个交易日的两周之内。如果错过这20个表现最好的交易日，期间的投资收益将会缩水60%以上。因此，如果你为了躲避大幅波动，而在股票市场大幅回撤时退出投资，损失的很可能也是你“收复失地”的良机。

在这个过程中，那些长期主义坚定的执行者，潜伏在暗流涌动的资本市场背后，静静地耐心等待，在合适的价格区间狙击有价值的大鱼，最终取得丰厚的长期回报。所以，人们常说，真正赚大钱的都是坚持长期价值投资的“长跑型”选手。

03

积极的长期主义，如何实现？

正所谓知易行难，尽管“长期主义”，如今已经成为了投资市场广为流传的策略，但想要真正实现却非常难。一方面原因正如巴菲特所说的那样，“没有人愿意慢慢变富”。另一方面，区别于坚持，长期主义它还是一种方法论。

1、延迟满足

无论是“损失厌恶”心理，还是“达克效应”都会放大我们对波动的恐惧，引发如“追涨杀跌”般的不理智行为。所以多数人都醉心于“即时满足”的世界，“滞后满足”的人，往往更容易笑到最后。

长期价值投资的践行者，需要耐得住寂寞，才能守得住繁华，只有着眼于长期投资目标，淡化市场情绪和市场波动带来的负面影响，才能穿越财富峡谷，最终达到目标彼岸。

2、科学配置

巴菲特还有句名言——“人生如滚雪球，重要的是找到很湿的雪和很长的山坡”，这也是对于长期主义形象的解读。除了时间，长期价值投资的核心还在于，在你的安全边际内，用便宜的价格买好货（好公司），并长期持有它，行业和赛道护城河的选择是关键。所以我们在选择投资标的前，就需要深入理解该标的在过去的表现，梳理其在时间中蕴含的丰富信息。

另外，配置上也要科学合理，例如运用多元分散策略做好风险管理，均衡配置低关联性的不同标的，构建“攻防兼备”的资产篮子。

3、阶段化管理

需要注意的是，所谓长期主义，并不意味着持有一个标的完全不改变，更多的是一种思想， 是一种动态考虑资产配置的意识 。

一个目标定十年，一眼看过去就觉得难以完成，不妨在整体目标的框架下，将其分化，制定阶段性计划。

这一点，我们可以借助目标驱动型规划投资（GBI）来实现。

什么是目标驱动型规划投资（GBI）模型？

该配置模式包括 风险评估、方案配置、方案调整 三个步骤，结合客户年龄、财务目标的时间距离、客户风险偏好，分析客户的未来目标资金需求，计算出相对较优的综合金融方案。

要注意，目标驱动型规划投资（GBI）可以提供的不仅是一笔投入/定期投入的规划，还能制定多阶段投资大类资产配置。

最后要提醒大家，资本市场从诞生的那一刻起，便注定与风浪波动同行，而当我们把时间拉得足够长，看到的或许就是截然不同的景象。

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