急踩刹车规避风险，华东重机集中资源把握新质生产力

作者|深水财经社 何离

今年以来，光伏产业链的严冬已经来临，全面亏损与产能过剩成为了行业关键词。多家光伏龙头企业如TCL中环、隆基绿能、通威股份、晶澳科技等纷纷披露了巨额亏损的业绩预告。一些尚未上马的产能也纷纷紧急踩刹车。

两年前开始进入光伏电池赛道的华东重机（002685）8月5日晚间公告称，公司考虑到行业前景不明，拟终止在安徽亳州市建设的“年产10GW N型高效太阳能电池片生产基地项目”，并注销项目公司华东光能科技（亳州）有限公司（以下简称“华东光能（亳州）”）。会议同意与亳州芜湖现代产业园区管委会签署《解除合同协议书》，并授权公司管理层及相关人士具体办理解除合作、注销项目公司股权等相关事宜。

根据此前公司披露，2023年7月与亳州芜湖现代产业园区管委会签署《投资合同书》，计划建设上述项目，不过这个投资合同书约定了生效条件。项目原计划2024年初由政府相关部门完成厂房代建和装修，不过截至目前该产线尚未投产。

公司表示因受光伏产业链价格整体下滑严重并持续走低，电池片价格持续处于低位的影响，继续投资将不能达到合同订立时的商业目的。2024年原为项目筹建布局期及投入期，终止该项目将会减少本年度原本因投资该项目发生的费用支出，不会对公司现有的业务、生产经营和财务状况构成负面影响。

由于光伏电池行业产能过剩，产品售价与成本大幅倒挂，所以产能越大亏损越多，此时收缩战线也能规避未来的市场风险。

根据华东重机披露，亳州光伏项目公司及项目公司累计投入开办费用117.98万元，其中2023年项目发生的费用支出78.78万元已全部在公司2023年度报表中反映，不会导致公司已披露的2023年财务数据发生调整或修正，2024年度累计已发生的费用支出约39.20万元按照会计准则计入当期损益，不会对本年度业绩构成重大影响，预计项目终止后不再增加费用。上述费用主要是项目筹备期间发生的开办费等合理正常的费用。

华东重机目前现金流十分充沛，截至一季度末的资产负债率只有55.31%，流动资产达到23.21亿，其中货币资金3.53亿。如果润星科技股权出让回款顺利，还有7.91亿元（5.6亿元转让款和2.31亿元润星科技欠款）也将陆续进账。

基于公司对未来市场趋势、项目潜力以及资源分配的评估，华东重机终止亳州项目后，意味着公司可以将原本用于该项目的现金、人力等资源释放出来，投向其他更具吸引力或更符合其战略目标的新质生产力领域的投资机会。

公司7月29日还披露了拟收购厦门锐信图芯科技有限公司股权并增资的消息。交易完成后，公司持有锐信图芯43.18%股权，公司为锐信图芯的单一最大股东。本次交易还需要完成评估审计工作，最终交易价格尚未确定。

锐信图芯主营业务为GPU芯片及解决方案，已经实现GPU芯片量产且批量供货，目前的第一代产品瞄准国内的国产化信创市场，BF2000系列GPU芯片对标国内头部GPU芯片公司的信创主力芯片产品。

华东重机称，本次交易旨在深耕设备制造主业基础上，围绕国家产业规划，深入挖掘和把握新质生产力领域的投资机会，打造公司新的利润增长点，提升公司核心竞争力和持续经营能力。

为了降低收购风险，华东重机与股权出让设定了“双保险”条款。

根据公司公告，本次交易设置了业绩承诺，锐信图芯在2024年至2026年的业绩承诺期内，各年度合并报表中归属于母公司股东的净利润分别不低于1200万元、2100万元和3000万元，且各年度产生的应收账款现金回款率分别不低于90%。

整体来看，本次亳州项目终止后，华东重机或更高效地推进锐信的收购以及未来发展规划，在新质生产力领域寻找并购目标或合作伙伴，通过资源整合和协同效应，加速公司的业务转型和升级，打造新的盈利增长点。

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