京东、稳定币、沙盒和特朗普

加密货币，这件事大了！

“沙盒”

2024年8月17日，京东币链科技(香港)有限公司与其他三家公司（圆币创新科技有限公司、渣打银行香港有限公司、安拟集团有限公司）成为了香港金融管理局稳定币发行人“沙盒”参与者。

这是什么意思？

……好几层意思。

先说“沙盒”。

“沙盒”，这个名称，乍听之下，很多人感觉困惑。其实，就跟美国工业电影（以美国加州洛杉矶西北电影中心地名代称），香港翻译为“荷里活”，内地翻译为“好莱坞”一样。“沙盒”，是香港习惯的翻译。内地的本来习惯叫法是：“沙盘”。

说到沙盘，很多人就不陌生了，就是制造一个精准的模型，然后在上面模拟、推演实战。

所以，稳定币发行人“沙盒”参与者，意思就是：加入香港金管局发行稳定币的“模拟实战”。按内地另一种常见的说法，还可以叫：稳定币发行“试点”。

早在2016年9月，香港金管局已经开始推出金融科技监管“沙盒”。

为啥？

因为香港是全球最重要的金融中心之一。而当今金融科技发展变化太快，对金融监管提出了严峻的挑战。总不能说全球最大的金融交易在香港发生，香港金管局却只能束手无策，在旁边当观众看着，对吧？

香港金管局面临的任务，是既要掌握最新的金融科技，让香港可以保持全球领先的金融竞争力，同时，还能用最先进的理论、法律框架去实现有效管理。

“沙盒”由此被放上了香港金管局的工作簿。

金融监管“沙盒”的首创来自英国。

2015年11月，英国金融监管局率先推出监管“沙盒”。之后，澳大利亚、新加坡金融监管机构也推出各自的监管“沙盒”。香港金管局的动作也很快，在英国推出“沙盒”后的不到一年时间，自己的金融监管“沙盒”就投入运行。

香港金管局设计的金融监管“沙盒”，参与方包括银行以及相关科技公司。想参与的银行以及相关科技公司，可以根据“沙盒”内容以及自身条件、需求，向香港金管局申请。不清楚的地方，香港金管局还开辟了专门的聊天室，可以用来沟通。

有些人会想当然地以为，既然是沙盘推演，是“试点”，那么，相对条件会更加宽松。实际情况，恰恰相反。比如说，参与“沙盒”的银行及科技公司，相关项目需要承担、遵守一些原则性保证条款——

1.项目要有明确的范围、时间及终止安排。

2.要在“沙盒”试行期间保障客户利益，包括挑选明白风险并自愿参与的客户，要接受投诉处理，能就客户蒙受的任何财产损失作出赔偿，有对客户退出的安排等。

3.要有风险管理措施，能推出补充管控措施，以减低因并未完全符合监管规定而引起的风险，以及对银行系统及其他客户所构成的风险。

4.涉及试行的系统及程序应准备就绪，并须密切监察试行的情况。

换句话说，“沙盒”是在有限范围内、严监管之下，完成新金融业态的实验探索，是金融监管与金融业态双模型的共同生长发育。

稳定币

本次京东参与“沙盒”计划，之所以引人注目，最大的原因在于此“沙盒”是要发行加密货币的。

2024年3月12日，香港金管局宣布：推出稳定币发行人“沙盒”——新“沙盒”来了，谁想在香港发行稳定币，来吧！

稳定币是啥？

加密货币可分为两种：一种是没有链外资产支持的，比如说比特币；另一种是有链外资产支持的，这就是稳定币。

稳定币可以锚定的资产类别各种各样。很多稳定币，都锚定在特定的法定货币上，其中以美元居多，可以1:1兑换。理论上说，你要发行多少币，后面就得有多少的资产（如法定货币等）支撑，所以，它具有稳定性，和比特币这种没有资产锚定的“不稳定”货币相对。

这件事很有意思。本来，加密货币的出现是站在传统货币对立面的，而稳定币却完成了加密货币与传统货币的桥接。其作用与发展方向，引发了各种猜想。

2023年8月15 日，新加坡金融管理局（MAS）宣布了稳定币最终版监管框架，成为全球首批将稳定币纳入本地监管体系的司法管辖区之一。新加坡允许发行与单一货币锚定的稳定币，锚定货币是新加坡元+G10货币（澳大利亚元、加拿大元、英镑、欧元、日元、新西兰元、挪威克朗、瑞典克朗、瑞士法郎和美元）。

分析认为，新加坡如果仅仅是单一锚定新加坡元的稳定币，其影响力将十分有限，锚定G10货币有利于最大限度地扩大稳定币的影响力，但同时，监管的难度也是巨大的。换句话说，新加坡选择了挑战。

香港金管局的选择，是瞄定香港法币，即港币，1：1兑换。

经过4个月申报与筛选，京东等几家企业走进了香港金融监管“沙盒”。

大背景

参与“沙盒”，是需要条件的。

按照香港金管局要求，要参与稳定币发行“沙盒”，你需要有3种东西——

1.有想法（有真实意愿和合理计划在香港发行法币稳定币）；

2.有计划（参与“沙盒”的具体计划）；

3.有目标（能够符合拟议监管要求的合理预期）。

由此可以断定，目前京东已经拿给香港金管局的，必然是很具体的东西，并得到了香港金管局的认可。

那么，京东准备用稳定币发行来做什么呢？

实际上，在此之前，内地的企业，包括京东在内，在一波区块链热潮涌动之后，大多处于调整期。

京东的区块链技术实践白皮书，只发布到2020年。

其时，京东的智臻链主要是配合京东电商业态，完成产品追溯、确权等内容。

京东智臻链相关视频宣传截图：以区块链确权打假，一剑封喉

但是，京东也始终关注着区块链金融创新。

关于金融创新，2020年，京东官网是这么说的——

近年来，京东数科一直聚焦在区块链金融创新，在资产证券化、数字仓单、供应链金融等领域。

以区块链技术为基础，通过将大宗商品流通过程中的仓储物流、交割交易、金融、风险管理等环节的过程上链，实现大宗商品数字化、线上化和智能化。

最终实现资产和资金的对接，帮助大宗上下游企业以门槛更低、更便捷的方式获得融资。

所以，可以想见，今天京东在香港参与稳定币发行“沙盒”，其应用场景（领域与内容），差不多就是以上这些。只不过，虽然“沙盒”限制度很高，只是一块试验田，但京东毕竟是一只脚踏进了币圈，不管现在做什么，未来的想象空间（可能性空间）都是巨大的。

而且，偏偏这个时候，加密货币的背景持续放出大声音。

在比特币2024大会上，特朗普是这样说的：“我将制订我的计划，以确保美国成为地球上的加密货币之都和比特币超级大国。”

特朗普能不能当选美国总统另说，仅从这样的发言，你至少可以确认，加密货币在美国政治舞台上已经有了话语权。同时，未来全球的又一轮加密货币与加密资产的大竞争也已经显山露水。

在这种背景下，看京东入局稳定币，并不能算是一种偶然。形势非常复杂！我们只能说，我们亲眼看见了离我们最近的一个身影，刚刚走进了那扇门。

值班编委：苏志勇

编辑：韩涧明

审读：戴士潮