市场缺乏持续上行基础 华北沥青价格维持窄幅波动

[导语]由于7月份原油价格整体仍维持在偏高位置波动，成本端支撑相对较为稳固，加之7月初市场普遍对需求改善存在一定预期，7月上旬华北地区沥青现货价格出现了小幅上行。但受到刚性需求恢复不及预期的影响，基本面对华北沥青现货价格利好提振不足，7月下旬华北沥青现货价格出现缓慢下跌，沥青价格整体维持窄幅波动，华北市场7月份仍缺乏明显上行基础。

7月份华北沥青现货价格先涨后跌 月度均价环比小幅上行

截至2024年7月25日，华北地区7月份沥青现货均价为3575元/吨，环比下跌了32.63元/吨，下跌幅度为0.92%。其中7月份最高价为3590元/吨，出现在7月中上旬，最低价在3555元/吨，出现在7月下旬。从波动幅度来看，华北市场沥青价格波动幅度为35元/吨，较去年同期价格波动幅度有所收窄。

从综合角度分析，沥青刚性偏弱是现货市场缺乏持续上行基础的主要原因，尽管7月初原油价格走势偏强，对沥青现货市场存在提振，但由于基本面难以为沥青现货价格提供有效利好支撑，沥青现货市场信心不足，华北市场沥青现货价格在上涨后出现回落，月度均价环比涨幅受限。

原油价格整体维持偏高运行 成本端支撑相对稳固

从成本端来看，截至7月26日，本月美原油均价81.49美元/桶，较上月涨3.53%，同比去年涨7.18%；布伦特原油均价84.79美元/桶，较上月涨2.16%，同比去年涨5.78%。尽管7月下旬，原油价格出现下跌，但整体来看，7月份原油价格仍维持在偏高位置运行，成本端支撑相对稳固。

7月份原油价格整体呈现先涨后跌的行情走势，7月上旬由于市场对于美国夏季需求的预期逐步兑现，加之美国原油库存持续下降，油价受到明显提振，原油价格明显走强，对沥青现货价格也存在利好。虽然下旬由于宏观方面的高利率环境引发的经济及需求担忧、以及美国选情引发的避险情绪，均对油市形成利空压制，原油价格出现下跌，但整体来看，7月份成本端对沥青现货价格支撑较为稳定。

华北开工负荷率与炼厂库存均出现上涨 沥青基本面偏弱持续

尽管7月份成本端始终存在一定支撑，但由于华北市场基本面偏弱的情况持续，限制了华北沥青现货价格上行，华北沥青现货价格明显缺乏持续上行基础。

截至7月24日，7月份华北地区月平均沥青装置开工负荷率为42.38%，环比上涨了1.47个百分点，区域内沥青产量较6月份有所增加，叠加7月份北方地区多雨，华北市场沥青需求整体表现欠佳，截至7月24日，华北地区炼厂库容率约为27%，较6月份上涨了1个百分点。

整体来看，7月份华北市场沥青基本面难以为区域内沥青现货价格提供有效的利好支撑，这使得华北市场信心不足，下游备货采货情绪较为谨慎，带动7月下旬华北市场沥青现货价格出现了一定幅度的回落。

综合而言，7月份成本端为华北地区沥青现货价格提供了较强的底部支撑，但由于基本面偏弱持续施压华北市场沥青现货价格，华北市场沥青价格明显缺乏持续上行的动力，月度均价环比涨幅受限。

短期来看，由于8月份北方降雨减少，华北市场沥青刚性需求或将逐步恢复，随着沥青基本面改善，8月份华北市场沥青现货价格利好提振有望增强，区域内沥青现货价格涨幅存在扩大可能。

本文源自：金融界