两大美国“债主”今年首次齐抛！干预汇市压力下日本持仓连降两月，中国持债逼近2009年来低谷

美国官方数据显示，尽管5月美联储会议公布超预期规模放缓缩表的计划且鲍威尔会后称下一步不大可能是加息后美债价格反弹，美国的两大海外“债主”日本和中国当月仍今年内首次集体抛售。

美国财政部公布的国际资本流动报告（TIC）显示，5月日本的美国国债持仓环比4月减少220亿美元，降至1.1283万亿美元，继续跌离3月连续四个月所创的2022年8月日本政府干预汇市前月以来高位，总持仓创去年11月以来新低，在连续六个月增长后，持仓连降两月，两个月合计减持595亿美元。

自2019年6月持仓超越中国以来，日本一直是美国国债最大的海外持有国。截至今年5月，日本最近12个月内共九个月增持美债。

TIC报告显示，中国大陆5月的美债持仓环比下降24亿美元，在4月扭转三个月连续减持之后重回下行，总持仓回落至7684亿美元，逼近3月所创的2009年3月以来低位。从2022年4月起，中国的美债持仓一直低于1万亿美元，截至5月，中国仍是仅次于日本的第二大美债持有国家地区。

华尔街见闻注意到，在TIC报告列出的十大美债持有国家地区中，5月仅四个国家地区减持，日本的减持规模远超其他地区。六个增持的国家地区中，总持持排名第六位、代表对冲基金兴趣的开曼群岛增持171亿美元、规模居首，总持仓排在开曼群岛前一位的加拿大增持163亿美元，紧随其后，总持仓仅次于中国的英国增持131亿美元，其他地区增持规模相对较小。

日本央行账户数据显示，日本政府可能在包括5月2日在内的截至5月3日一周至少两次干预汇市、合计斥资约9万亿日元。这种干预意味着，为了稳定日元汇率，美债的大买家日本可能减持包括美债在内的美元资产。上月公布的TIC报告已显示日本4月的美债持仓下降，暗合了日本为支持日元抛售美债的干预影响。4月日本的美债持仓下降规模占当月海外美债合计减持的一半以上。

此前有分析认为，今年4月中国的美债持仓意外增长，可能反映了中国阶段性地调整策略，买入美债替代黄金，因为两者在流动性、避险属性等方面存在较高的相似性与相互替代性。鉴于5月美债价格上涨，中国持有美债的估值相应水涨船高，中国4月“抄底”买入美债行为也带来相当可观的投资回报。然而，阶段性增持美债未必会改变中国外储资产配置多元化的步伐。

中国国家外汇局上月公布，截至5月末外汇储备3.3232039万亿美元，连续四个月环比增长。外汇局重申，外储规模受汇率折算和资产价格变化等因素综合作用的影响，指出5月美元指数下跌，全球金融资产价格总体上涨。

市场数据显示，5月主要美股指全线累涨，标普、道指、纳指均在4月回落后反弹；基准十年期美债的收益率全月累计降约18个基点，在4月大反弹后回落；美元指数5月止步四个月连涨，今年内首度单月累跌；黄金连涨三个月，纽约期金5月涨近2%。

面对高通胀、地缘政治等风险，全球央行储备资产多元化的趋势持续。包括中国央行在内的全球央行被视为黄金上涨的一大推手。世界黄金协会（WGC）上月表示，虽然黄金价格高企，但需求依然强劲。该协会还称，土耳其、中国、印度和哈萨克的央行是今年迄今为止最大的黄金净买家。

而就在5月，一年多来持续增持黄金储备的中国央行停手了。中国外汇局数据显示，中国5月黄金储备环比持平4月，终结十八个月连升的势头，6月储备继续保持不变，连续两个月未买入黄金。

华尔街见闻本月曾提到，业内认为，后续黄金依然是多国央行优化国际储备结构的重要选择。印度央行还在“爆买”黄金，助推金银价格近期上涨。世界黄金协会的分析师指出，印度央行的黄金储备6月创2022年7月以来新高。