暗夜里的微光：下行周期哪些光伏“卖铲人”成赢家？

21世纪经济报道记者曹恩惠、实习生孙晨阳 上海报道

2024年上半年，光伏行业的日子依然不好过。

“量升价跌”导致大部分光伏制造企业业绩大幅下滑，但部分光伏设备厂商的境遇要好得多。

21世纪经济报道记者注意到，在本轮光伏产能扩张以及N/P型技术升级迭代的影响下，部分光伏设备厂商在手订单充裕，致使上半年业绩较去年同期实现正增长。其中，奥特维（688516.SH）、捷佳伟创（300724.SZ）今年上半年净利润增幅超过三成。

值得一提的是，近期两大光伏龙头通威股份（600438.SH）、天合光能（688599.SH）各自联合业内多家光伏厂商组建研发公司。而在各自的“盟友”中，光伏设备厂商成为重要一环。

新技术催生设备订单

作为光伏产业链中的“卖铲人”，光伏设备厂商总是“春江水暖鸭先知”。

受到“价格战”的持续影响，光伏主产业链玩家们上半年业绩惨淡，多家光伏龙头公司遭遇亏损。相较之下，一些光伏设备公司的利润却逆势上涨。

7月15日，奥特维发布业绩预告，公司预计2024年上半年度利润达7.26亿元至7.72亿元，与上年同期相比增长38.92%到47.70%。且在报告期内，该公司实现营业收入41.97亿元至44.62亿元，同比增长66.71%到77.24%。

对于业绩变动原因，该公司称，2024 年上半年，其在手订单持续验收，核心产品继续保持竞争优势，运营效率持续提升。

参考今年一季度奥特维的订单情况，前三个月，该公司签署销售订单34.45亿元，2023年同期为26.20亿元，同比增长31.50%；截至一季度末，该公司在手订单143.51亿元，同比增长64.11%。

在券商看来，目前光伏行业掀起的0BB技术研发潮，让奥特维受益。“0BB取消电池片主栅，组件环节用焊带导出电流，能够降低银耗、提升功率，TOPCon与HJT均可使用0BB方案。”东吴证券对此指出，奥特维从2020年中开始分别结合PERC、TOPCon和HJT电池预研0BB焊接技术，涉及多种0BB串焊工艺，目前已在TOPCon上突破技术瓶颈。

另一家光伏设备厂商捷佳伟创预计今年上半年实现净利润为11.65亿元至13.53亿元，同比增长55%至80%。

同样，捷佳伟创也称上半年业绩增长的原因为“公司订单持续验收带来收入增长。”

在今年5月份的一场投资者交流活动中，捷佳伟创表示，“目前公司的订单都在正常执行当中，一季度订单主要是P型向N型的改造，二季度主要为新建TOPCon的订单，订单比预期好。”

此外，专注于半导体装备、真空及锂电装备、精密元器件业务的北方华创（002371.SZ）上半年预计净利润为25.7亿元至29.6亿元，同比去年增长42.84%至64.51%。

相比于硅料、硅片、电池、组件等光伏主产业链环节，光伏设备厂商受益于下游产能的增加和技术迭代，获取了不俗的市场增量空间。

而在新一轮的技术路线迭代中，光伏设备厂商却也恰恰成为垂直一体化企业主要拉拢的“盟友”。

设备商“入伙”技术联盟

21世纪经济报道记者注意到，近期，两大光伏龙头企业通威股份与天合光能相继下场，联手包括光伏设备、材料端各细分领域头部企业成立新的技术研发公司。

先是6月28日，四川省通威晶硅光伏产业创新有限公司（下称通威创新公司）成立，注册资本为1亿元。紧接着，7月5日，由天合光能领衔的江苏群创光伏技术有限公司（下称群创光伏公司）成立，注册资本1.6亿元。

企查查平台显示，通威创新公司经营范围涵盖光伏设备及元器件销售、非金属矿及制品销售、电子专用材料研发与销售等多个领域，而群创光伏公司经营范围包含太阳能发电技术服务、光伏设备及元器件制造、光伏发电设备租赁等。

在去年11月份，通威股份和天合光能曾达成战略合作，双方将在产能规划、技术协同、产品推广等方面起到生态合作的示范作用。而此次两家光伏龙头各自成立技术研发公司，似乎颇有深意。

股权结构显示，多家光伏设备公司、材料公司均“入伙”上述新公司，甚至部分企业两边都“沾”。

具体而言，通威股份作为通威创新公司的最大股东持股51%。此外，聚和新材、苏州朝希优势壹号、先导智能、成都高科、中圣科技、拉普拉斯、赛伍技术、帝尔激光分别认缴出资500万元，持股比例均为5%；太阳井新能源、禾川科技和新流星投资则分别认缴出资300万元，持股比例均为3%。

这其中，苏州朝希优势壹号及新流星投资的背后都有头部光伏公司的身影。苏州朝希优势壹号合伙人包括迈为股份（出资比例达10.87%）；新流星投资则由美科太阳能100%持股。

而群创光伏公司则以天合光能作为最大股东，持股比例为57.5%，其他股东则包括捷佳伟创、小牛自动化、晟成光伏、聚和新材、曼恩斯特、合肥欣奕华、帝尔激光、福斯特、宇邦新材、铱太科技。

针对成立合资公司的目的，通威股份此前在回应21世纪经济报道记者称，合资公司将“瞄准晶硅光伏全产业链的关键技术与前沿技术，涵盖高纯晶硅、硅片、电池、组件以及光伏系统等领域的技术开发，紧贴产业发展重大需求，整合集聚产业链上下游企业、科研院校、政府平台与基金公司等构建‘政产学研资用’的协同创新体系。”

通威股份方面进一步称，合资公司将重点建设高纯晶硅研究院、光伏产品研究院、“光伏+”应用研究院、光伏装备研究院与光伏材料研究院5个关键共性技术研发平台，突破一批行业关键核心技术与前沿技术，建立中试验证平台，加快新技术和新产品在行业中的推广应用。

而天合光能领衔的合资公司，将联合布局新一代光伏产品——晶硅叠层太阳电池。该公司称，从材料、设备、工艺等方面重构光伏产业链，加速推进叠层电池的产业化进程，将一批光伏产业链优质企业的创新资源聚集到常州，计划经过3至5年的建设，逐步走上自主运营的轨道。