北京
7月11日起，转融券业务正式暂停。暂停后的两个交易日，市场信心和情绪明显改善。7月11日，上证指数上涨1.06%。7月12日，上证指数上涨0.03%。
值得一提的是，二级市场方面，7月11日多只转融券期末余额上亿元的股票大涨。其中，铜冠铜箔和爱尔眼科盘中分别最高涨超15%和13%，隆基绿能、爱美客、赣锋锂业盘中均涨超6%。
实际上，今年以来，转融券规模已经大幅缩减，数据显示，截至7月11日收盘，A股全市场转融券余额下滑至304.21亿元，较年初下降747.38亿元，降幅为71%；转融券余量约24.21亿股，较前一个交易日下降了1548万股，较年初下降43.35亿股。
此次暂停转融券，明确规定存量转融券合约可以依法存续和展期，但须在2024年9月底前了结，给予市场明确预期和“缓冲期”。
业内专业人士认为，这主要是防止一些投资者因投资策略失效，需要在短期内减少现货持仓的情况出现，此举有利于存续规模的有序压降和维护市场平稳运行。
融券与转融券业务分别于2010年3月份、2013年2月份推出。目前，融券业务中有近七成的证券来自转融券。融券及转融券是一项中性的金融业务（工具），在维护市场多空平衡中发挥着重要作用。
对于暂停转融券业务、提高融券保证金比例的原因，接近监管部门相关人士表示，“近期市场波动较大，投资者对于稳定市场政策的期待较为强烈，证监会暂停转融券并进一步收紧融券保证金比例，是在充分评估市场运行情况及措施可能产生的市场影响下，对投资者诉求的积极回应，是顺应市场形势、维护市场稳定的一项举措。”
“此次暂停转融券，直接释放正面信号，有利于提振市场信心。”中信建投证券研究认为，本质上融券、转融券业务对市场的影响是中性的，然而市场震荡下，投资者产生了关于券源分配公平性和限售股出借合法性的质疑。因此，前期证监会禁止融券“T+0”和限售股出借，是对投资者关切问题的及时回应。
值得注意的是，暂停转融券是监管进行逆周期调节的方式，并非否定转融券的作用。从实践来看，转融券在吸引资金入市、平抑市场非理性波动、丰富多空平衡工具等方面有着明显的优势。
一方面，有利于机构投资者进行风险管理，服务中长期资金入市。另一方面，促进价格发现，平抑市场非理性波动。此外，丰富多空平衡工具，促进功能发挥。融券作为风险管理工具，有助于降低投资者频繁买卖现货的压力，平滑市场波动。
市场人士建议，进一步完善融券规则。“加紧完善融券制度，减少散户投资者在融券业务中的劣势地位。待相关制度更为成熟和健全、市场稳定性提升以后，再进一步改革转融券制度。”清华大学国家金融研究院院长、清华大学五道口金融学院副院长田轩表示。
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