财商升级 | 什么是杠杆？什么是去杠杆化？

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一般来说，过高的杠杆背后存在巨大的泡沫，是引发金融危机的原因之一，因此一定程度上去杠杆化是遏制金融危机的必要措施。

在金融领域，杠杆指的是将借到的货币用于投资到现有的资金上，其结果可以放大投资的效果，可能是超额收益，也可能是巨额损失（双刃剑）。

举个例子:

小张看上了市区的一套房产，觉得这房子的地段配套、学区都特别好，以后一定能升值。但这房子的价格是100万，而小张手里只有40万的本金，正当小张一筹莫展的时候，银行找上了门。

银行说只要用房本做抵押，就可以借给小张， 60万分30年慢慢还。

小张听了觉得可行，就借了银行60万加上自己的40万买下了这套房子。

这就是我们生活中常见的杠杆行为了，其中杠杆倍数就是100万/40万=2.5倍。

假设2年以后房价果然涨了，小张的房子现在价值140万，小张转手就把房子卖了。然后还给银行60万，手里还有80万，扣除掉40万的本金，小张净赚40万。

在这个过程中，虽然房价只涨了40%，但小张的收益率=涨幅40%*杠杆倍数2.5=100%，因为它的本金只有40万。

同样的，如果房价在2年后跌到了60万，跌了40%，那小张的本金就亏光了，因为它的亏损=跌幅40%*2.5=100%。小张只剩价值60万的房产和银行60万的欠款。

这就是杠杆的意义，它就像一个放大器，能够让你在赚钱的时候赚到更多的钱，同样，在你亏钱的时候也会亏得更多。

再以股票为例:

小王最近沉迷炒股，他觉得xx公司最近赶上了行业风口，股价肯定会大涨。

他手里有10万块，全部买入的话，就算吃到一个涨停板(10%) 也只能赚1万块，小王觉得太少了就用手里的10万块做保证金，找证券公司借了100万，全部买入xx公司的股票

结果第二天，xx公司的股价开盘就涨停，小王见好就收，马上挂卖单离场。最后虽然股价只涨了10%，但小王赚到了10万，收益率100%，当然还要支付一部分利息给证券公司，不然人家凭什么借钱给你。

同样的，如果第二天XX公司股价开盘就接近跌停那小王就直接被平仓，虽然股价只跌了10%，但小王的亏损达到了100%( 还有再加证券公司的利息 )。

最后总结一下：

杠杆就是一把双刃剑，合理地运用杠杆，有助于加快财富增速，让投资者在短期内大幅提高投资回报，实现以小博大的目的。

但是!杠杆不仅可以增加回报，也会增加风险!我身边就有不少朋友因为加杠杆操作不当，不但本金亏光了，还倒欠证券公司不少钱。

是他们水平不够吗?真不一定，这些人个个都是“老油条”，行情好的的时候也见过他们半个月吃到4、5个涨停板，赚也赚得不少。

问题在哪? 加杠杆是会“上瘾”的!常在河边走哪有不湿鞋。每个人刚开始加杠杆都是想着赚一票就收手。但人的心理都是逐利的，一旦尝到杠杆带来的高额回报，就很难再控制住加杠杆的欲望了，就像赌徒一样，直到全部输光才可能罢休。

杠杆化一词借用物理术语，用以表示以较小的自有资金，利用财务方法和金融工具撬动大量资金，从而用于投资或经营。

那么什么是去杠杆化呢？

我们经常听到的去杠杆化跟杠杆化是相对应的。去杠杆化是一个公司或个人减少使用金融杠杆的过程，可以理解为把原先通过各种方式或工具“借”到的钱退还出去。

为什么要去杠杆化呢？

杠杆化突出的“放大能力”，能以较少的本金获取更高的投资规模。当资本市场景气时，这种模式带来的高收益常常会使人们忽视损失被放大的风险，等到资本市场开始下行时，杠杆效应的负面作用开始凸显，风险被迅速扩大。

对于杠杆使用过度的企业和机构来说，资产价格的上涨可以使它们轻松获得高额收益，而资产价格一旦下跌，亏损则会非常巨大，甚至亏损超过资本导致迅速破产。一般来说，过高的杠杆背后存在巨大的泡沫，是引发金融危机的原因之一，因此一定程度上去杠杆化是遏制金融危机的必要措施。

杠杆具有对资金资源进行时空配置的功能，其本身并无好坏之分，正常合理应用有利于推动经济发展，而超出正常合理范围则不利于推动经济发展。换句话说，适当应用杠杆可以发挥其撬动作用，推动经济增长，片面追求杠杆则会增加发展风险。保持宏观杠杆率基本稳定，是着眼于总体、长期稳定的角度。

那么如何去杠杆化呢？

金融危机爆发后，高杠杆化的风险开始为更多人所认识。企业和机构纷纷开始考虑去杠杆化，通过抛售资产等方式降低负债。然而，在经济繁荣时期，金融市场充满了大量复杂的、杠杆倍数高的投资工具，单一的个人和企业进行去杠杆化的影响非常小，但是如果整个市场都在进行时，影响就非常不一般了。人们开始减少投资，衍生品市场也面临萎缩，相关行业受创，随着市场流动性的大幅缩减，可能会导致经济衰退。

因此，去杠杆化调控措施需要有针对性和稳健性，首先需要适度控制债务水平，确保借贷活动的可持续性；其次，稳妥推进去杠杆，通过降低杠杆比率减少高杠杆所带来的潜在隐患；最后，平衡整体金融体系，避免过度去杠杆化造成极端，把风险控制在有效范围内。

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