放量大涨，行情迎来曙光！盘后传来量化大消息——道达投资手记

近期，大家最关注的一件事，应该就是A股上市公司的上半年业绩预告了。

在新“国九条”的背景下，上市公司的经营情况和业绩，对股价的影响会越来越重要。用价值投资之父、巴菲特的老师本杰明·格雷厄姆的一句话来说就是，市场长期来看是一台称重机。在达哥看来，业绩是衡量股票重量的重要因素之一。

从过往的股价表现情况来看，股价也大体是跟随业绩周期波动。当业绩周期向上时，股价向上的动力自然就强。当业绩周期向下时，股价更强倾向于向下运动。这也是达哥为什么注重上市公司业绩的原因。

回顾发布业绩预增的个股，其股票表现也是明显偏强的。比如在今年4月25日就发布半年度业绩预增公告的立讯精密，自业绩预告发布以来，其股价总体表现为逆势上扬。当然，其作为消费电子龙头，行业本身处于复苏之中，达哥之前说过不少次。

立讯精密所在的消费电子行业，近一个月以来总体维持强势震荡格局，表现明显强于上证指数。消费电子行业指数，今天更是大涨了7.02%。

除了消费电子，达哥看了一下，近期业绩预增的个股，属于半导体行业的公司不少，比如南芯科技、韦尔股份、澜起科技、顺络电子等。回顾这些个股的表现，也是基本强于上证指数的表现的。自5月20日上证指数开始调整以来，他们所在的半导体行业，反而上涨了4.11%。半导体行业指数，今天也大涨了5.06%。

当然，消费电子和半导体，均是电子行业下面的细分行业，对于电子行业的高景气，达哥在5月初梳理年报时就明确指出过。行业的高景气，自然更容易实现业绩的增长，二级市场的表现，也往往会偏强。

反之，那些中报业绩预亏的个股，则是另一番风景。天山股份、深康佳A、广电网络等发布了业绩预亏的公告。达哥看了一下这几只个股的表现，均在近期创出了年内新低。

天山股份所在的建筑材料行业、深康佳A所在的黑色家电行业、广电网络所在的电视广播行业，其行业指数近期也是持续下探，建筑材料行业指数今天也仅上涨了0.13%，电视广播行业指数今天盘中更是创下年内新低，收盘仅小幅上涨0.01%。

回顾过往，那些牛股已经不再是值得吹牛的地方，那些奇技淫巧也提不起达哥任何炫耀的冲动。恰恰是我们一次次渡过难关再奋勇向前的经历，显得弥足珍贵，回味无穷。小二哥的情绪宝，每年都会有那么几次【绝望区】和【疯狂区】。

跟诸粉丝一起攀登的每一次“山峰”，无一例外过程空气稀薄。只不过近期的行情，有点让人不太好受而已。但达哥相信，我们依然会跟前几次一样，顺利度过。如果现在才开始抱怨山路崎岖，那又何必一路兼程，现在折返未免太过可惜，不如一起征服顶峰，战胜自我。

我们再来看大盘走势。今天上证指数技术上走强的原因，是15分钟K线图和60分钟K线图共振发生底背离。达哥此前心心念的60分钟K线图的底背离，应该大概率会得到确认，而这个确认，需要15分钟K线图上的一笔向下回调不破新低，类似于6月27日那个时候。

今天，市场成交量也终于放大了，这相当关键，可能会扭转自4月29日以来成交量持续萎缩的态势。只要成交量的萎缩趋势得到逆转，那么后面的行情也自然值得期待。

今天市场走强的资金面原因，可能是神秘资金的积极出手有关。临近上午收盘时，多只中证1000ETF成交激增，南方中证1000ETF（512100）、华夏中证1000ETF（159845）、广发中证1000ETF（560010）的早盘成交金额超过昨天全天，午后多只沪深300ETF也有明显放量。此前神秘资金大多在午后出手，今天早盘出手则较为罕见。

目前的关注重点，仍然是上证指数5月20日以来60分钟K线图上的下跌趋势的终结。一旦终结，意味着整个周K线级别调整的第一波向下调整行情的结束。今天大盘的上涨，将大概率确认60分钟K线图上的底背离成立。这个底背离，无疑是5月20日以来的下跌趋势结束的重要信号之一。

一旦60分钟K线图上的底背离得到确认，成交量萎缩的态势将得到扭转，意味着5月20日以来的下跌趋势会大概率结束，近一个多月的调整行情，终于迎来了曙光。

另一方面，达哥之前的观点仍然不变，向下跌破3000点多少点，相当于市场给你送多少点。但是具体会送多少点，或者说最多会跌破3000点多少点，这只有市场自己知道了。

板块方面，前面已经说了不少板块，今天我们就说说板块和个股的关系。由于各种原因，达哥这里并不能说很多个股，更多的是说行业。大部分行业是有周期的，正是这种周期，造就了行业规律的可认知性。很多绝好的投资机会，也是行业的周期波动带来的。

但需要注意的是，炒股，最终还是要落实到个股上。由行业到个股，是一个非常重要的步骤。比如养猪行业，其周期性向上，是以淘汰过剩产能为代价的，而且淘汰的时点大多发生在行业周期底部。这意味着，站在行业周期底部，一方面是良好的周期性投资机会，另一方面，也要承担选错公司而面临被淘汰的风险。

今天收盘后，传来了关于量化交易的消息。为落实程序化交易管理新规，中证协日前起草制定了《程序化交易委托协议（示范文本）》下发给券商。其中提到，投资者进行高频交易可能出现交易所规定的异常交易行为的，券商有权采取拒绝委托、撤销相关申报、暂停提供服务或终止与该投资者的委托代理关系等措施，并向监管机构和交易所报告。

上述文件对券商和程序化交易投资者的权责范围作出了约定。虽然量化被散户诟病，但上述文件的发布，意味着禁止量化不太可能，而且由于利益关系，券商实际上并无多大动力拒绝量化交易的。要规范量化交易，只能提高监管标准和尺度。但在这么一个节骨眼上发这么一个文件，对散户的信心还是有一定提振作用的。

不过，高频量化交易，对股市长期稳定的作用，到底有多大？如果对稳定市场的作用不明显，达哥建议完全可以采取更严厉的监管措施。

（张道达）

根据国家有关部门的最新规定，本手记不涉及任何操作建议，入市风险自担。