账上躺着404亿，顺丰又要去港股上市？

堂堂顺丰，难道也缺钱？

事情是这样的。

前两天，顺丰叒叒叒一次，在港股递交了招股书。

为什么说叒？

去年8月，顺丰就曾向港交所递交主板上市申请，想要成为快递行业首家“A+H”股同时上市的公司。

但直到申请失效，都没有什么进展。

现在，只隔了短短四个月，顺丰又再次发起上市冲击。

上市嘛，懂得都懂，最直接的好处当然是圈钱融资。

就连顺丰的董事长王卫也曾说过，“上市的好处无非是圈钱，获得发展企业所需的资金。”

但王卫也说过，“顺丰也缺钱，但是顺丰不能为了钱而上市。”

要知道，早在2017年，顺丰就已经通过借壳，成功在A股上市。

上市后，顺丰还发行过多轮定增、可转债，前后融资超过330亿。

除顺丰控股之外，顺丰系还拥有三家港股上市公司：顺丰同城、顺丰房托、嘉里物流。

坐拥4个上市公司，按理来说不缺融资渠道，为啥那么锲而不舍？

难道堂堂顺丰，也缺钱了？！

答案是：是，但也不完全是。

说起顺丰，title很多，大家也很熟。

一组数据足以证明顺丰有多牛逼：

截至2023年12月31日，顺丰拥有约200万活跃月结客户，及约6.63亿散单客户。

也就是说，几乎一半中国人，都是顺丰的用户。

贵为亚洲最大、中国第一，说顺丰没钱吧，账上躺着404亿现金。

说顺丰有钱吧，这两年只有经营活动产生的现金流为正，投资活动和筹资活动一直都是负数。

不仅如此，截至2024年底4月30日，顺丰一年内要还的短期借款总额接近300亿。

400亿还掉300亿，也就只剩100亿，算不上手头宽裕。

说起来，顺丰这几年通过定增、可转债募集了330亿，借款又借了超过600亿。

这么多钱，都投去哪里了？！

一面用来提升自我。

比如顺丰通过定增、可转债募集的330亿，大部分也都投在速运设备自动化升级、航材购置维修、陆路运力提升等项目上。

另一面用于疯狂并购。

比如2018年，顺丰就花了55亿，买下了国际物流三巨头之一的DHL香港和北京两家公司100%股权；

2021年，顺丰又再度斥资146亿元，收购总部位于香港的嘉里物流。

这样一路融资一路花钱的背后，顺丰的业绩，曾经有过一段时间的高速增长。

但随着国内快递行业从增量市场向存量市场转变，老大顺丰的增长瓶颈也清晰可见。

2023年，顺丰营收首次进入负增长。

而在快递行业激烈的价格战之下，收得贵、服务好的顺丰，盈利能力也并不具备优势。

资本市场最看重未来的成长性。

当顺丰的高增长故事讲不下去，股价下跌成为必然。

在这样的背景下，出海成为了顺丰的必然选择。

事实上，除快递业务外，顺丰还拥有供应链及国际、快运、冷运及医药、同城急送、其他非物流业务五个板块。

近年来，随着快递业务的营收占比缩减，供应链及国际业务占公司总营收的比重在不断上升。

2018年，供应链及国际业务占顺丰总营收比重仅为2.8%，2023年增至23.2%。

但不难看出，2023年，顺丰的供应链及国际业务其实是下滑的，营收降了近四成，占营收比重也从32.8%降至23.2%。

显然，要继续保持增长，顺丰需要更加努力。

而根据招股书，此次赴港上市所募资金，将用于加强顺丰国际及跨境物流能力，提升及优化中国的物流网络及服务，研发先进技术及数字化解决方案等。

只不过，眼下并非上市好时机。顺丰能否如愿以偿，仍是未知之数。

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