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导语：5月底《2024—2025年节能降碳行动方案》发布，给与化工市场有力支撑。在此基础上，虽然6月初原油连续大跌，大宗商品整体跟随走软；不过上周四（6月6日）以来，欧洲央行五年来首次降息，国际原油价格连续修复；6月13日，美联储6月会议第七次维持政策利率不变，并预计今年仅会降息一次；但市场预计降息两次，业内分析这种分歧或造就市场在未来一两个交易日，出现难以理解的走势；同期化工市场虽情绪反复但仍向上突破。
欧洲央行降息 原油跌后修复
原油端来看，6月初OPEC+会议延长了此前的减产计划，但也释放了未来将逐步增产的信号，这对油价形成明显的打击，国际原油连续下挫。但6月6日以来，欧洲央行五年来首次降息，宏观风险情绪好转推动油价持续反弹修复。
美联储降息路径与市场预期分歧 观望近日市场变化
6月13日本周四凌晨，美联储宣布继续将联邦基金利率目标区间维持在5.25%至5.50%之间，这是自去年9月以来连续第七次维持利率不变，符合市场预期。此次会议声明最大的变化是，“点阵图”从3月预期的年内3次降息下调至1次（2025年从3次升至4次），使得总降息次数从6次降至5次。但市场预期年内降息两次（9月和12月），不过议息结果出炉后美债利率和美股走势变化不大。业内分析，这种分歧造或就市场将在未来一两个交易日，可能出现难以理解的走势。
6月化工期现货市场由弱转强 金联创化工行业指数再创新高
据金联创数据监测，国内化工现货市场来看，上周初以来，化工市场跟随原油市场降温，但6月6日至6月12日，市场情绪明显抬升，上涨品种增多，下跌品种减少。
表1 金联创监测132化工品种近期涨跌情况
数据来源：金联创
而从国内化工期货市场来看，上周化工板块多数时日以跌为主。但上周五（6月7日）以来，期货市场明显好转，化工期货大面积飘红。不过6月13日，消化了美联储6月议息会议的消息后，化工期货开盘并不乐观，以跌为主。
数据来源：金联创
如上图所示，据金联创化工行业指数监测，6月化工市场和国际原油走势延续分化。6月初国际原油承压跌破75美元/桶大关，随后逐步小幅修复至75上方；同期化工行业指数表现相对偏强，虽然6月初化工指数略有走低，但一直稳固保持在5800一线上方，6月12日达到2024年高点5887点。
化工市场短期或涨后整理 等待7月三中全会指引
从金联创化工指数监测来看，化工指数在3月底在5596见底，随后在国内资本及房地产一揽子新政加持下，化工市场迎来向上拐点，持续震荡上涨2个多月，6月12日达到2024年高点5887点。
从国际方面来看，美联储6月议息会议传递降息预期降温，政策预期和数据转向负面，市场风险偏好回落，国际原油价格反弹后逐步面临压力。
从国内方面来看，2024二季度，政策面持续乐观，情绪主导的需求改善预期支持化工市场保持上扬姿态；但从基本面来看，目前未从总量层面上看到化工产品需求增长的稳定突破，只能说部分产品的需求边际略有改善。
4、5月国内制造业PMI持续回落，且后期化工市场渐入开工淡季，经济数据和季节性规律暂不支持化工品持续上行，且美联储降息路径影响仍需观察，短期市场或涨后整理；2024年7月将在北京召开党的二十届三中全会，重点研究进一步全面深化改革、推进中国式现代化问题，等待7月三中全会政策指引。
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