A股“不作为”，午后知耻而后勇？

上午，A股低开回升震荡，主打一个“不作为”。截至午间收盘，上证指数微跌0.02%，深成指微涨0.12%，创业板跌0.19%，成交4288亿。

行业板块上看，传媒娱乐、元器件、互联网、煤炭和文教休闲领涨，银行、电信运营、保险、运输服务和商贸代理占据跌幅榜前五。

个股方面，上涨3904股，下跌1240股，涨停57股，跌停18股，中位数上涨0.92%，赚钱效应不错。

主力资金净流出45.74亿，其中消费电子、医疗服务和通信设备资金净流入位居前三。

溯源观点：当下A股，下挫有支撑，上行无动力，量能萎缩下只能无序随机震荡。好在权重调整，跷跷板效应带来小微盘稍微活跃。暂看缩量企稳，密切关注量能变化。

上午盘面观察：1、分时图上横向整理，系统性机会尚需等待。但个股活跃度较前期明显增强，交易仓或可以灵活一点。

但预期收益不可太高，因为个股整体上呈脉冲走势，鲜有个股能走出趋势性行情。

2、上午成交4288亿，与前一交易日缩量166亿，预估全天成交或再次徘徊在7000亿上下，流动性中枢继续维持低位，无量就不要多想，等待或是最好策略。

这个位置，要么再度放量恐慌杀跌，跌出反弹空间，要么某队暴力拉升，否则继续震荡就是大概率事件。

3、盘面结构上看，存量博弈下跷跷板效应已是显学了，比如银行、保险以及中特估杀跌，对应着人工智能、短剧游戏以及消费电子的活跃。

4、融资客再度低吸回场，或意味着交易性机会（性质上超跌反弹）来临。最新东财choice数据显示，上交所融资余额报7819.45亿元，较前一交易日增加36.43亿元；深交所融资余额报6913.68亿元，较前一交易日增加10.23亿元；两市合计14733.13亿元，较前一交易日增加46.66亿元。

5、上午，人工智能条线走势强劲，知识付费+4.11%，短剧游戏+3.38%，Sora概念+3.20%。

中长期逻辑在于产业趋势，而且大厂的设备竞赛如火如荼，下游的应用一天一个样，大模型的迭代超乎市场预期。

交易层面而言，AI条线（芯片半导体、大模型、算力、智驾等等）经过三个月的调整，阶段性调整到位，且二级市场走势已跃跃欲试。

短期诱因则是苹果的开发者大会。

6、技术上看，上证指数半日录得十字星，上影线略微长于下影线，弱平衡中空头略有优势。均线上，5、10、20天均线空头排列，每一次反弹触及10天均线就拐头创新低；MACD指标死叉，快慢线发散向下，阶段性下降趋势肉眼可见。

另一方面，股指下方又有三重强劲支撑，即120天均线（目前报2998点），3000点整数关口，以及2980~3090箱体下边沿支撑。

考虑市场弱势缩量，溯源认为这里还有一个回踩120天均线和3000点的动作，大概率盘中“虚穿”，在恐慌中走出“V”型反转。

超短周期上，5分钟、15分钟走平，目前构筑超短期二次底，30分钟和60分钟目前是横向企稳，反弹动能有待释放。

综合分析：阶段性调整或已到位，盲猜午后A股震荡拉升，日K线中阳。

（文章系溯源投资思路的整理和思考，不构成投资建议，仅供参考）

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