Mysteel解读：鸭产品破局飘红，种禽涨跌两难

【导语】5月即将收尾，纵观白羽肉鸭全链来看利润点相对平衡：前端种禽出苗依旧处于盈利，外购微亏，合同鸭受气温影响养殖成绩略有收窄但仍在盈利区间；屠宰端分割、大白条维持微利，小白条深度亏损。那么当前上下游运行情况如何？一起看下：

一、鸭苗

数据来源：钢联数据

当前鸭苗价格涨跌两难，上下游博弈加剧，导致苗价近三个月持续在3元/羽上下震荡。难有大幅方向性调整，刨除人为操作因素，从苗量供应来看，当前本年度第21周，日均出苗量已达到本年度预期新高，未来2-6周虽受温度及市场蛋上孵情绪影响，但产能仍将是缓步增长状态，苗量供应利空苗价。从养殖情绪来看，今年规模养鸡场养鸭，养殖成绩较好，屠宰企业大部分在微利及亏损，部分地区散户难以博弈高价补贴。从冷藏投放情绪来看，当前保成本、降库存为厂家共识，高苗价接受度有限，增补贴难以协同，部分大型屠宰场6月屠宰减量成为共识。

综上，当前供需面来看对蛋苗价格利空因素较多，但基于几次博弈情况来看，短期苗价降幅有限。

二、毛鸭活禽

数据来源：钢联数据

养殖端合同鸭成本面来看盈利尚可，市场鸭盈利面小幅下滑。南方活禽偏弱，主产区基本再度跌下5元线。市场鸭利空面居多，一是企业仍以回收合同鸭源、降低成本加快出货为主，市场鸭进厂量不大。二是根据样本数据监测，气温升高后料比增加，豆粕价格上涨带动成品料价格小幅上行，养殖成本跟涨或对市场鸭持续利空。

三、分割

数据来源：钢联数据

当前白羽肉鸭分割品综合报价7500-7650元/吨，主产开始排单，副产点状上调。

厂家方面：当前受成本上调影响盈利维持微利，库存普遍在70-78%，开工率95%左右，主产订单偏好，局部开始排单，胸类、半片基本稳定；副产开始点状上调，基于此供需面支撑厂家根据行情适度拉涨，但预计拉涨幅度有限。

经销方面：社会库存常规补货，下销稍慢，部分开始倒挂，关注月底议价趋势。

加工厂方面：中大型样本企业总体原料充足，下游门店销售情况一般，备货刺激效果不明显； 建议屠宰端根据后续产能及出货情况保证合理的库存结构，积极出货降低库存风险为主。

四、进出口

数据来源：钢联数据

据中国海关数据显示4月份鸭产品出口量在9977.01吨，共计2785.66万美元，截至2024年1-4月累计出口量37054.71吨，环比32.77%。其中2024年3月、4月出口量远高于往年同期，这也显示下游产业链也在不断的开拓新的消费市场，力求破局！

综上所述，当前产业链上下游处于短暂平衡阶段，上下游博弈加剧，6月份随着气温逐步上升，休闲消费为主导的副产单品有望继续拉涨，消费力度尚未可知，建议厂家面维持安全库存，保持盈利面，期待行情与供需同步推涨！

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