陕西
引言：国家大基金三期成立了，注册资本明显提高以及经营范围明显扩大之下，市场预期有所提升。结合历史，大基金成立之际，经济周期、股市位置以及都有相似之处，而板块以及个股的表现看，大基金三期的成立，都将带来更多的想象和期待。
国家大基金三期成立
昨日，媒体广泛报道之下，国家大基金三期
成立的消息不胫而走，半导体板块盘中的异动也是引发投资者的关注。
国家大基金，全称为“国家集成电路产业投资基金”，是中国政府为推动集成电路产业发展而设立的国家级投资基金。该基金旨在通过资金投入，支持国内集成电路产业的研发、生产和应用，促进产业链上下游的协同发展，提升中国在全球半导体产业中的竞争力。国家大基金分为三期，每一期都有其特定的投资重点和目标。三期基金的成立，意味着国家对集成电路产业的持续支持和投资。
根据系统信息显示，国家大基金三期注册资本为3440亿元人民币，出资股东新增了六大行。此前，国家集成电路产业投资基金已成立过两期，分别成立于2014年9月26日和2019年10月22日，注册资本分别为987.2亿元和2041.5亿元。整体看，国家大基金三期注册资本高于前两期的总和，其经营范围也有所扩大。
国家大基金成立的相似之处
我们注意到，从第一期开始，国家大基金成立之际，国内经济周期、股市整体表现以及板块的走向都有一定的相似性：
经济方面，大基金成立之际都处于衰退到复苏初期阶段
国家大基金一期成立于2014年9月，而2013年底到2014年初，经济开始加速下行，实际GDP增速在一年的时间里从7.9%降到7.1%，下行了0.8个百分点，经济正式进入衰退阶段。国家大基金一期成立，是经济衰退中期政策宽松之际；国家大基金二期成立于2019年10月，处于经济进入复苏周期后的初期阶段；而当前，国家大基金三期成立之际，也是国内经济在去年的衰退之后逐步迎来的修复周期。从三期成立的时间看，基本都处于经济衰退到复苏的阶段，也就是经济由下行到上行转向的初期。
股指方面，都处于回升趋势以及大涨的前期
回顾A股历史，2014年9月，处于过去5年熊市周期的尾声，也处于2014以及2015年牛市的初期；二期的2019年10月，是2019年以来估值修复行情的尾声以及2020年阶段牛市的前期。而此次三期呢，也是处于春季以来估值修复行情的尾声，到未来可能基本面提振下的全面性行情的初期。
板块方面，前两次也是板块大涨的初期
以申万半导体板块为主，2014年9月开始，板块突破过去10多年的新高，随后迎来历史性的牛市行情，并不断刷新历史高点；而2019年10年到2020年8月，板块指数也是在突破历史新高的基础上继续迎来一轮牛市，再次助推指数创下历史高点。而如今，板块指数高位回落下早已腰斩，行业处于全球半导体市场复苏初期，也有望推动板块迎来整体的修复。
除此之外，根据此前中国证券报整理，国家大基金一期所投20家上市公司浮盈表显示，共有9家公司投资回报率超过1倍，其中产生浮盈最多的是中微公司的68.96亿人民币。目前，国家大基金仍在进行中，虽然大基金以扶持为主不追求更多的回报，但推动行业发展以及相关公司之下，投资回报也仍值得期待。
回顾历史 对国家大金三期充满期待和预期
初窥国家大基金前两期从成立之后经济的发展、股指的走势以及板块表现背景看，都在一定程度促进了经济转型发展、股指的上行以及板块的上涨。如此，对于当前已经成立的国家大基金三期来说，市场自然会充满期待和新的预期。
当然，也需要注意的是：1、国家大基金每期扶持方向不同，重点投资领域获利较好回报的预期较强；2、大基金投资有个过程，成立并不意味着市场和板块立刻表现，仍需结合经济背景以及市场表现，具体对板块以及个股进行时机的把握。
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