财盛证券：A股三大指数收涨，大盘探底回升 回踩结束了吗

　　A股三大指数今日集体收涨，沪指涨1.14%收复3100点，收报3124.04点；深证成指涨0.88%，收报9507.75点；创业板指涨0.68%，收报1830.96点。沪深两市今日成交额7748亿，较上个交易日增加109亿。

　　行业板块涨多跌少，光刻机概念股爆发，电子化学品、半导体、电网设备、航运港口、物流行业涨幅居前，光伏设备、农牧饲渔、航天航空板块跌幅居前。

　　个股方面，上涨股票数量接近3400只。电力产业链延续强势，其中虚拟电厂方向领涨，众智科技、国电南自、恒实科技、郴电国际、新中港涨停。跨境电商概念早盘拉升，凯淳股份、跨境通、海程邦达、普路通、国联股份涨停。煤炭等高股息股强势，晋控煤业、平煤股份大涨超5%。午后半导体产业链集体爆发，其中光刻机、光刻胶方向领涨，容大感光、蓝英装备、扬帆新材、东方嘉盛、彤程新材等涨停。下跌方面，光伏概念展开调整，拓日新能、天宸股份跌停，金刚光伏跌超10%。

　　前期活跃的光伏只是昙花一现，目前已经连续下跌了三天，基本都已经回到了起点附近，上周追涨的朋友，现在基本都是全军覆没，当你认为已经到底的时候，其实市场还有地下室，当你认为到了地下室的时候，下面还有十八层，就问你服不服。

　　当然，今天市场继续出现过上车行情，早盘先是电力板块延续强势，随后切换到周末出利好的电商概念，午盘随着大基金三期成立，市场热点又切换到了芯片半导体板块，但随着港股科技股走强，下午市场热点又切换到了机器人、数字经济，请问你跟上了节奏吗？

　　消息面上，国家集成电路产业投资基金三期股份有限公司于5月24日正式成立，注册资本达3440亿元。大基金三期将加大对核心技术和关键零部件的投资力度，同时还将注重与国际先进技术的对接和融合。这条消息刺激了芯片等板块走强，也是激发市场人气的主要原因。受此影响，今天半导体板块涨幅靠前，设备、材料方向领涨，宝丽迪、扬帆新材20CM涨停，京仪装备、耐科装备、华海诚科、彤程新材、思瑞浦、强力新材等相关个股全线大涨，后期看热点延续性吧，但不管怎么样，科技股已经经过了长期调整，短期应该是有机会的。

　　今天护盘的主要是蓝筹股，电力、银行、石油、煤炭等板块领涨，减持新规利好的就是蓝筹股，因为蓝筹股业绩好，拉升以后符合减持条件，但重点是今天拉升的石油和银行板块，这些板块基本都是国企，不存在大股东减持的问题，按照A股的尿性，这种减持制度应该利好题材股，因为题材股不符合减持的规定就没有人减持了，后期看能否出现补涨吧。

　　大盘今天虽然出现上涨，但内资还是就出近百亿元，这帮天天砸盘，其实最应该关闭的是内资，而不是外资，外资至少每个月大部分时间是流入的，不像内资天天砸盘，天天卖不完！南向资金今天大幅流入超过60亿元，不出意外的话，北向资金今天应该也是流入的，看盘后数据吧。

　　这里有个重点是韩国股票卖空交易监控系统可能在明年第一季度准备就绪，韩国办公室最近表示，在开发出电子监控系统之前将继续实施空头限制措施。韩国指数今天大涨近1.3%，重点是韩国指数去年是大涨18.7%，今年继续上涨2.5%，这让我们东方大A怎么想？东方大A如果今天不能拉起来，就是连续下跌三年了，难道今天大盘拉升是知耻而后勇吗？希望后期继续给力吧。

　　技术上，今天大盘虽然高开高走，但没有放量，主要是市场人气太差，目前5日线和10日线已经死叉向下，看死叉点3135点附近的压力，只要大盘明天能够放量站上这个点位，大盘调整就有望结束，否则，后期还有调整，想大盘一鼓作气，直接上天还是很难的，因为本次只是限制了大小非减持，大市场走弱的主要原因在量化和转融通，这两个如果不动一下，想大盘连续大涨是不现实的，这就相当于隔靴挠痒，你们说能止痒吗？

　　今日要闻

　　3440亿！大基金三期来了 机构：这些可能是投资重点！

　　5月24日，国家集成电路产业投资基金三期股份有限公司成立，法定代表人为张新，注册资本3440亿元人民币，经营范围为私募股权投资基金管理、创业投资基金管理服务，以私募基金从事股权投资、投资管理、资产管理等活动，企业管理咨询。

　　统计局：1—4月份全国规模以上工业企业利润增长4.3%

　　1—4月份，全国规模以上工业企业实现利润总额20946.9亿元，同比增长4.3%。1—4月份，规模以上工业企业中，国有控股企业实现利润总额7396.4亿元，同比下降2.8%；股份制企业实现利润总额15508.1亿元，增长0.9%；外商及港澳台投资企业实现利润总额5285.9亿元，增长16.7%；私营企业实现利润总额5448.0亿元，增长6.4%。

　　“史上最严减持新规”升级落地：防范大股东各类绕道减持行为

　　5月24日，证监会正式发布《上市公司股东减持股份管理暂行办法》、《上市公司董事、监事和高级管理人员所持本公司股份及其变动管理规则》，两则规章自发布之日起施行。以上《减持管理办法》《持股变动规则》被不少业内人士称为“史上最严减持新规”。有券商分析认为，此次减持新规首次以规章形式发布，法律位阶显著提升。此外，减持新规正式稿通过更为细化和严格的监管措施，将封堵减持套利空间，有助于建设A股市场良性生态。

　　跨境电商10万亿级大市场迎利好 7只概念股获机构看好

　　近日，国务院常务会议审议通过《关于拓展跨境电商出口推进海外仓建设的意见》。会议明确，要积极培育跨境电商经营主体，鼓励地方立足特色优势支持传统外贸企业发展跨境电商，加强跨境电商人才培养，为企业提供更多展示对接平台，持续推进品牌建设。业内人士认为，《意见》的通过对于加大海外仓建设力度，优化海外仓布局，支持加工贸易升级等具有积极意义。根据5家以上机构一致预测，华图山鼎、朗姿股份、华凯易佰、赛维时代、吉宏股份、潮宏基和焦点科技7只概念股今明两年净利润增速均有望超20%。

　　国家推动！24家机构联合发布《数据交易机构互认互通倡议》

　　国家数据局5月26日消息，在国家数据局的推动下，5月24日，在数字中国建设峰会主论坛上，24家数据交易机构联合发布《数据交易机构互认互通倡议》，旨在提高数据流通和交易效率，降低合规流通和交易成本，激发数据要素市场活力。

　　机构观点

　　中信证券：稳步上行态势将延续，围绕三大主题布局

　　市场步入存量状态，全球资金再平衡冲动降温，基于预期修复的行情结束，现实逐步验证后，稳步上行态势将延续，配置上建议继续围绕绩优成长、低波红利和活跃主题布局，减少轮动博弈。一方面，市场的流动性状况已不支持纯粹预期修复驱动的行情，活跃私募进一步加仓空间有限，ETF呈现持续小幅流出，海外风险资产在修复，全球资金再平衡冲动降温。另一方面，行情转向由政策、基本面和风险偏好逐步改善推动的稳步上行趋势，有四个因素的验证至关重要：一是地产政策转向的效果及后续进一步的政策应对有待验证，二是旨在优化供给端的产业政策需要时间逐步起效，三是三中全会各项改革方针的推出值得期待，四是复杂的地缘环境对市场风险偏好的影响需要消化。

　　中信建投：战略上对A股仍可持乐观态度

　　地产政策落地后，我们提示战术上短期见好就收，上周市场如期调整。近期美联储降息预期继续后移，汇率压力上升，中国发行特别国债，但前期市场的降准降息预期未兑现，净投放也未出现。A股减持新规落地，同时近期IPO审核重启，宽基ETF呈现流出，微观流动性边际收缩。出口景气仍在，内需修复仍待观察。我们认为战略上对A股仍可持乐观态度，战术上短期以守为主，耐心等待。配置上仍以红利底仓配置，同时关注具备独立基本面逻辑的行业。重点关注方向及相关ETF：关注红利等，电力、养殖、有色、工程机械等。

　　中金公司：历经调整后指数有望重拾升势

　　结合当前市场环境，稳增长政策的落实力度可能是后续市场方向性选择的关键。后续我国经济层面的政策和改革力度有望继续加码，并带动投资者预期的继续修复，近期A股市场阶段性调整并不意味着2月以来的修复行情结束，历经调整后主要指数有望重拾升势。目前市场估值虽有修复，但沪深300指数前向市盈率也仅为10.5倍，距离历史均值（过去十年均值在12.6倍左右）尚有距离，且一季度过后盈利预期的边际修复也有助于后市指数表现。配置方面，外需较好背景下出口链行业和全球定价资源品仍有配置机会；部分涨价板块如公用事业等市场关注度有所抬升；新能源等绿色板块重点关注近期产业政策的边际变化，有助于扭转投资者预期。

　　国泰君安：投资机会在年中，敢于逆向布局

　　冬天过后，春天依然在。上周股市调整，表观原因在于市场对于地缘风险的担忧升温。我们认为尽管外部地缘依然严峻，但过去两到三年市场并未给与过高期待。更重要的在于，应该看到经济社会内部不确定性正在下降，这是驱动本轮市场行情的核心要素。与多数审慎共识不同，我们认为预期不再下修，不确定性下降，是中国股市能够上升的关键动力。尽管在过去巨大不确定性下依然有行为和思维惯性，表现为数据疲弱与股市反复。但人民币币值稳定+内需政策发力+改革预期升温的边际组合令中国资产逻辑变得顺畅。投资机会在年中，敢于逆向布局，股市震荡上升。