之前金推银，现在银带金？

• 太长不看：
• 近期贵金属又迎来一波凌厉的上涨，特别是5月以来白银累计上涨接近20%，逆转了此前黄金更强的趋势，带动金银比快速修复；
• 过去一个月，其他影响金价的重要因素都没有发生显著的变化，但金价先是经历了一轮调整，最近又重拾涨势，可能是受到了同为贵金属的白银的带动；
• 在本轮金价上涨中，传统分析框架失效，更多是受到降息预期和央行需求因素的驱动。央行的强劲购买填补了ETF流出留下的需求空缺，在央行购金放缓的背景下，后续金价的走势很大程度上还是取决于美联储。