古有孔明挥泪斩马谡，今有证监会挥泪斩马可波罗。

古有孔明挥泪斩马谡，今有证监会挥泪斩马可波罗。不是我证监会不想给你上市，是你马可波罗实在是有点太离谱了。

我们来看看马可波罗给的上市材料。马可波罗说，我这次要在 A 股募集 31 个亿，目的就是为了盖工厂。都 2024 年了，烂尾楼都快比新房还多了，你说你一个卖瓷砖的竟然还想着盖工厂？

马可波罗自己都承认，在 21 年到 23 年，马可波罗的产能利用率分别是 92.6%、87.3%和 86.9%，连续三年下降，碗里的饭都快吃不完了，还要想办法从 A 股里抢饭吃，咋的？A 股是大锅饭还是自助餐啊？

我们再看客户，马可波罗的前四大客户都是地产商，第二大客户就是永远活在无数老百姓心中的传奇地产商恒大地产。现在这些地产商你懂的，表面上都是十亿百亿的生意，背后都是千亿万亿的窟窿，那可比脸还干净。

而这些地产商可都欠着马可波罗的债，那这些债就很可能会变成坏账，如果上市了，这些坏账就会成为 A 股资产的一部分，为股民、基民所共享。那监管也不是吃干饭的呀，你坏账这么多，我想帮你都上不了市，那怎么办呢？

没事儿啊，咱们金融机构算账可能不在行，但是做账绝对在行。在神秘高人的指点下呢，马可波罗跟地产商想出了以房抵债的模式。马可波罗报告称，报告期内以房抵债的资产金额为 1 亿 7489 万，这 1 亿 7489 万里甚至还有烂尾楼。马可波罗说，13 套抵债房产中有 9 套尚未交付，他自己都承认这些房产有可能烂尾，也有可能被法院查封。

这真是天才思路啊！那你我都知道，这些烂尾楼很难拿到手，即便拿到手也不值几个钱，但是在算账的时候，任何人都不能直接说这就是坏账，你看，用以房抵债的名头这么一遮，审计的时候，这个回款数字一下子就好看了。阴谋啊！只是如果马可波罗真的上市了，那股民在生活里买烂尾楼还不够，来股市里还能买到烂尾楼，完蛋，我被烂尾楼包围了。

另外，马可波罗的毛利率也很可疑，21 年到 23 年，马可波罗的主营业务毛利率分别是 43%、35%和 36%，然而同业可比公司的毛利率则分别只有 28%、23%和 27%。明明国内这几家瓷砖厂商都拉不开档次上的差距。那为什么你马可波罗的毛利率能比别人高一大截？

更有网友发现，马可波罗的审计报告连数字都抄错了。那至于突击分红、净利润两连降，相比之下，大家都不算事儿了。咱们证监会呢，跌了几个月没有 IPO，跌到最后，就跌出个这个。如果马可波罗成功上市了，就又得有多少股民、基民被套牢。