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医药产业的发展离不开长期、稳定、大量的资金支持，研发投入是考量一个企业创新水平的重要指标，在当前行业发展背景下，企业现金流面临一定的挑战，但是多数企业依然会不断加大研发投入，推进创新产品研发进程。截至目前，各大上市药企相继发布2023年年报，根据研发投入情况，列出排名前二十的企业，从成立时间、企业营收、利润等方面进行总体情况分析，然后再逐个分析各个企业的研发布局情况、产品商业化情况，了解国内新药企业和老牌药企的发展情况。
表 2023年国内药企研发投入TOP20
从公司成立时间来看，以2010年前后为节点，后期成立公司约6家（再鼎医药、君实生物、康方生物、百济神州、信达生物、荣昌生物等），称之为新型Biotech企业，主要聚焦于创新药开发；早期成立的公司约14家，包括恒瑞医药、科伦药业、华东医药等，称之为老牌药企，多以仿制药、中成药、原料药等起家，逐步过渡到仿创结合、创新引领的阶段。可以看出，新型企业数量占比约30%，目前占比还不算高，但相较于10年前研发投入TOP20里均为老牌药企，已是巨大的进步，表明了国内创新药产业的快速发展。
从研发投入来看，6家新型药企研发总投入213亿元，其中百济神州高达128亿元，远高于排名第二的老牌药企，新型药企的平均研发投入约35亿元，也高于老牌药企的25亿元平均水平。这主要由两种类型企业业务聚焦方向有所不同导致的，新型药企从零起步，专注于创新药研发，需要投入更大的研发成本，才能换来创新产品的获批上市；老牌药企部分业务专注于存量部分的仿制药，仿制药开发的资金投入、时间成本均低于创新药开发。
从产品营收来看，老牌药企总营收约5255亿元，远高于新型药企的326亿元，老牌药企起步早，在化学仿制药、中成药、疫苗等领域已形成较为丰富的产品组合，具备多个重磅销售单品且商业化体系更加成熟完善，反观新型药企，多数产品为近五年才上市的药品，叠加医保谈判控费、商业化经验不足等因素影响，营收规模尚处于较低水平。
从销售费用率来看，为了比较老牌药企和新型药企在销售上的差异，列举了2023年的销售费用率，新型药企的平均销售费用率近60%，远高于老牌药企的26%，表明在获得同样营收基础上，新型药企需要付出的成本更高，这可能是由于新型药企上市品种比较单一，产品组合不及老牌药企丰富，商业化团队维护、市场渠道拓展等方面成本较高。
从利润来看，根据以上维度分析情况，新型药企投入大、营收少，利润水平自然也不容乐观，绝大多数新型药企依然处于亏损状态，平均亏损近30亿元，其中百济神州亏损67亿元。老牌药企虽受集采等行业政策阶段性影响，但凭借明显的先发优势，较快、较好地消化了不利因素的影响，利润水平始终保持稳步增长，2023年总利润达373亿元，具备较为充足的现金储备和较强的自身造血能力。
小结
经过十多年发展，新型药企在研发投入TOP20中的比例显著提升，反映了创新药产业的蓬勃发展，然而新型药企的发展依然存在较多瓶颈制约，尤其是在产品上市后的商业化阶段。从以上新老药企的对比可以看出，新型药企在营收、利润等体现企业发展质量的重要指标上，还有很大的提升空间。未来，随着新药产品不断上市，销售体系不断健全，相信新型药企将会逐步弥补这些短板。
来源：CPHI制药在线，作者：W&D
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