放水了，通胀会来吗？

今天，被公积金贷款利率下调的消息刷屏了。

买房的话题，又成功引发了广泛的关注和讨论。

然后媒体又在吹捧“深圳楼市火了”……

为了刺激老百姓买房，这一次真的是又全面动员起来了。

关于这一轮楼市的中长期推演以及买房的问题，哨兵昨晚在《刺激楼市，大招不断！做一个中长期的推演…》中已经做过推演。

今天，我们聊另一个大家都关心的问题：刺激楼市就免不了“放水”，放水会不会引发通胀？

过去的经验是：刺激楼市与放水是紧密联系在一起的，放水则意味通胀、意味着手里的钱要贬值。

最近一段时间，因为水电气涨价的问题，导致网上流传着一波观点：涨价（通胀）刺激消费！

让大家觉得钱在贬值，刺激大家去消费。

对于这个问题，哨兵此前已经分析过，水电气这些涨价，非但不会刺激消费，相反，还会压制老百姓的消费。

大家自己设身处地的想一想，是不是这个道理？

所谓的“通胀刺激消费”，是站不住脚的！

要想刺激消费，唯一的手段，就是增加老百姓的收入。

有不少人担心，接下来会出现通胀，导致货币贬值。

中国老百姓过去几十年对抗通胀的“成功”经验，就是买房。

再加上最近一系列的刺激楼市政策，以及媒体的吹风，其实又勾起了一些人的买房的兴趣。

关于通胀的问题，咱们可以参考一下咱们的邻国日本。

1990年，日本经济泡沫破灭，当年日本的CPI为3.08%，1991年为3.25%，之后就一直低迷……

具体数据如下表：

自从1995年日本CPI降到-0.13%之后，有超过一半的年份，日本的CPI都是负值。

包括2012年底，安倍经济学推出之后，日本的通胀也很温和，只有2014年出现了短暂的上升，为2.76%，其它时间都在1%以下，甚至为负。

直到2022年，俄乌冲突引爆全球能源价格，日本的CPI这两年才又明显上升。

日本人放水、印钱的速度，那可是全球都知名的。

那为什么日本国内没有形成通胀？

原因很简单：钱没有进入日常消费相关的领域！

日本央行印的钱，去哪里了？

1、首先就是直接就购买了日本的国债，以及日本的股票ETF。

2、日本政府将国债筹集的钱，花出去之后，企业和个人挣到了钱，也是形成存款或者购买国债（存款其实也会间接的被购买成国债），也有一部分进了日本股市。

本质上就是：日本央行放的水，最终大部分都形成了国债，以及进入了日本股市。

3、还有一部分要用于还债（比如房贷）。

4、另外，日元也算是国际货币，有一部分日元进入了海外市场。

5、从日本普通老百姓的角度来看，日本人口持续负增长，同时形成了低欲望社会，老百姓都不消费了，商品敢随意涨价吗？

对比日本以上的几点，现在的中国，也有类似的苗头。

1、首先是昨天（17号）开始发行的超长期国债。

未来几年，每年都会发行，国债余额未来会持续的增长，每年都会吸纳相当一部分资金。

2、至于国家队资金买入ETF、流入股市，年初救市的时候，出现了一轮，之后就暂停了。

3、另外一个重要的方面，就是还债。

收储存量住宅，城投也好，房企也好，拿到钱之后，首先要做的就是还债，要去修复他们的资产负债表。

对于普通老百姓，有点余钱的话，也在普遍的提前还房贷，也是在修复个人的资产负债表。

4、人民币也在追求国际化，期待能够有更大的突破。

5、国内的人口拐点已经于去年（2023年）出现，未来会持续的负增长；同时，普通老百姓的消费方面，这几年都在讲消费降级，消费习惯一旦形成，惯性是很大的。

综合来看，哨兵认为：钱会持续的印，但未来，国内的通胀会较长时间维持在较低的水平，根本不可能跟过去那些年相提并论了。人民币对内贬值的压力，其实不大！