【原油周评】消息面陷入多空博弈 油价转向区间盘整

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本周（5.9-5.15），WTI本周均价78.66美元/桶，较前一周上涨0.08美元/桶，或0.10%；布伦特本周均价83.03美元/桶，较前一周下跌0.31美元/桶，或-0.37%。上海原油期货主力合约均价为616.40元/桶，环比前周上涨0.20元/桶，涨幅为0.03%。

期货方面：

本周（5.9-5.15），原油整体呈现区间震荡的走势，周均价环比涨跌不一。

周内，市场消息喜忧参半。一方面，投资者对地缘局势的担忧仍支撑油价，以色列官员表示，在埃及首都开罗举行的加沙地带停火谈判破裂，以色列代表团已离开开罗，以军将继续在加沙地带南部城市拉法发动进攻。另外，美国汽车协会预期今年美国阵亡将士纪念日的出行活动将创下2005年以来的最高纪录，公路旅行次数将为2000年以来最高，投资者对能源需求前景预期改善对油价起到支撑作用。与此同时，美国原油库存减少也对油价起到支撑作用，美国能源信息署数据显示，截止2024年5月10日当周，包括战略储备在内的美国原油库存总量较一周前减少191.5万桶至8.24831亿桶，美国商业原油库存量较一周前减少250.9万桶至4.5702亿桶。但另一方面，美联储推迟降息的预期导致油价承压。数据显示美国4月PPI环比上涨0.5%，高于0.3%的预期，美联储主席鲍威尔表示，美国通货膨胀率比美联储预期的要高，美联储需要更长时间确保通货膨胀率降至目标水平。美联储理事鲍曼也指出今年前几个月美国通胀持续存在压力，美联储在2024年降息并不合适。由于美联储官员暗示将长期保持高利率，投资者对经济前景的担忧升温。此外，EIA在短期能源展望报告中预测2024年全球原油及液体燃料产量将增加97万桶/日至1.0276亿桶/日，较此前预期上调12万桶/日，这也导致油价承压。

技术面层面：截至15日，WTI报收78.63美元/桶，环比下跌0.36美元/桶或-0.46%；截至15日当周，WTI的周均价为78.66美元/桶, 环比上涨0.08美元/桶或0.10%。从技术形态上来看，KDJ指标线在弱势区向下延伸，表明油价趋势下行；MACD指标线在强势区形成死叉，绿色动能柱形成，标志着油价进入看跌阶段。

数据来源：金联创

现货方面：

本周（5.9-5.15），国际原油现货均价环比下跌。

中东原油市场，迪拜原油现货估价跌至83.41美元/桶，阿曼原油现货估价跌至83.48美元/桶。迪拜商品交易所（DME）7月阿曼原油期货价格跌至83.40美元/桶。近月布伦特/迪拜原油EFS价差跌至+0.91美元/桶。沙特阿美石油公司以低于官方售价的价格售给台塑石化公司两船7月装埃尔沙欣原油船货。科威特将6月份销往亚洲市场的科威特出口原油（KEC）的官方售价上调1.20美元/桶，至阿曼/迪拜均价升水2.35美元/桶。卡塔尔能源公司出售原油的月度标书于14日截标。

亚太原油市场方面，交易商表示，马来西亚7月份将出口七船Kimanis原油船货。马来西亚国家石油公司将销售三船，康菲石油公司将供应两船，壳牌和PTTEP公司各供应一船。此外，澳大利亚的Santos公司发布标书出售35万桶7月1日-5日装Van Gogh凝析油船货，该标书于15日截标，招标结果不明。另外，该公司14日发布标书出售57.50万桶7月15日-21日装Cooper Basin原油船货，但由于递价低于该公司的预期水平，于是取消了这一标书。不过，该公司仍在考虑出售这批船货。6月装Cooper Basin原油船货的成交价为即期布伦特升水5.00美元/桶左右。

数据来源：金联创

供需方面：

本周（5.9-5.15），供应方面，EIA预计2024年石油市场将达到供求平衡的状态，虽然OPEC目前的减产是今年全球供应的最大制约因素，但以美国、加拿大、巴西和圭亚那为首的非OPEC国家产量在2024年已经增加了每天180万桶，估计OPEC的闲置产能约为400万桶/日。此外，市场普遍预计OPEC+将于6月1日的会议上，继续延长原油减产政策至今年年底。

需求方面，最近几周石油市场指标趋向疲软，油价已从近期峰值回落，由于目前正值淡季，石油市场的供应并不紧张，但预计今年夏天将会出现强势的季节性原油需求，届时原油供应缺口或有所放大。一般来说，5月底至6月初全球将陆续迎来一年当中的消费旺季，并一直延续到三季度末，期间各国的原油需求将会持续得到释放。

库存数据：

美国炼油厂开工率上升，原油净进口量增加超75万桶，商业原油库存减少，同期汽油库存略降而馏分油库存稳定。美国能源信息署数据显示，截止2024年5月10日当周，包括战略储备在内的美国原油库存总量8.24831亿桶，比前一周下降191.5万桶；美国商业原油库存量4.5702亿桶，比前一周下降250.9万桶；美国汽油库存总量2.27767亿桶，比前一周下降23.5万桶；馏分油库存量为1.16365亿桶，比前一周下降4.5万桶。原油库存比去年同期低2.27%；比过去五年同期低4%；汽油库存比去年同期高4.32%；比过去五年同期低1%；馏分油库存比去年同期高9.54%，比过去五年同期低7%。美国商业石油库存总量增长351.7万桶。美国炼厂加工总量平均每天1625.5万桶，比前一周增加30.7万桶；炼油厂开工率90.4%，比前一周增长1.9个百分点。上周美国原油进口量平均每天674.4万桶，比前一周减少22.6万桶，成品油日均进口量186.4桶，比前一周减少29.4万桶。备受关注的美国俄克拉何马州库欣地区原油库存3499.5万桶，减少34.1万桶。过去的一周，美国石油战略储备3.67811亿桶，增加了59万桶。

基金持仓：

投机商在纽约商品交易所轻质原油期货中持有的净多头减少18.8%。美国商品期货管理委员会最新统计，截止5月7日当周，纽约商品交易所原油期货中持仓量1836765手，增加42223手。大型投机商在纽约商品交易所原油期货中持有净多头215444手，比前一周减少50017手。其中持有多头360533手，比前一周减少32249手；持有空头145089手，比前一周增加17768手。

下周预测：

金联创预计下周（5.16-5.22），近期美国的经济数据表现不佳，尤其是通胀率的持高，令市场降低美联储9月降息的押注，鲍威尔重申了保持高利率的必要性。此外，OPEC月报一改此前乐观的态度，转为维持今明两年全球原油供需前景预期。由此可见，原油市场的利空消息正处于发酵的前期，受此影响，下周国际油价或以震荡小跌为主，预计WTI的主流运行区间为76-80美元/桶，布伦特的主流运行区间为80-84美元/桶。

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