香港投资人陈宁迪：重要支柱逐步企稳，内地经济逐渐复苏

人民银行发布的4月金融数据显示,4月单月社会融资负增长2000亿元,主要是因为政府及影子银行偿还贷款合共约5000亿。值得注意的是,4月广义货币(M2)和狭义货币(M1)同比增速均较上月有所回落。M2同比增长7.2%,M1同比下降1.4%。当月社融存量增速同比增长8.3%。对于反映金融总量的M1、M2增速环比下滑,主要受存款“搬家”、多部门规范资金空转等影响,部分资金从存款分流到理财后,不再纳入M2统计,但实体经济的资金供给没有出现根本性变化。

图表 1香港投资人陈宁迪:重要支柱逐步企稳,内地经济逐渐复苏

国家统计局公布,内地4月份居民消费价格指数(CPI)按年升0.3%,涨幅较上月扩大0.2个百分点,高于市场预期升0.2%。今年首4个月,CPI按年涨0.1%。按年比,食品价格下降2.7% ,降幅与上月相同。非食品价格上涨0.9%,涨幅较上月扩大0.2个百分点。4月份,工业生产者出厂价格指数(PPI)按年下降2.5%,降幅较上月收窄0.3个百分点,市场预期下跌2.3%。

中国海关总署昨公布,以美元计价,4月出口按年升1.5%,高于市场预期增1.3%;进口大涨8.4%,升幅亦超出市场估计的4.7%。贸易顺差扩大至723.5亿美元,低于原先预估的810亿美元。按市场划分,内地出口至各地区普遍有改善,输往美国及欧盟等地区的出口跌幅收窄,当中按美元计算,首4月出口至美国总值降1%,运往欧盟则减少4.8%。出口到东盟升幅扩大,首4月攀至6.3%,仍是中国最大出口目的地。

近期有市场消息称,监管机构正考虑减免内地个人投资者通过港股通投资港股上市公司,在取得股息红利时所需缴纳的20%所得税,以避免两地重复征税的情况。若相关计划得以实施,料有助进一步改善港股流动性,吸引公司赴港筹集资金。

香港投资人、德林控股陈宁迪表示,本周数据显示出口作为经济的重要支柱或已逐步企稳,杭州等关键二线城市放开限购后,我们认为此前的一系列政策已有一定程度的成效。同时取消港股通额外股息税对港股估值及流动性的修复有比较大的作用,若得以落实将是较大利好。我们继续建议投资者关注现金流强,派息稳健慷慨的央企,特别关注H股股息率较A股高2%或以上的标的,以从未来AH价差缩减中获益。