昔日千亿房企，巨震

文/乐居财经 赵盼盼

一向走稳健路线的雅居乐，也陷入债务危机了。

5月14日早间，雅居乐在港交所突发公告，鉴于公司面临的流动性压力，于公告日期，公司尚未支付2020票据的有关利息，该票据利息支付的宽限期于2024年5月13日到期，并预期将无能力履行其境外债务项下的所有付款义务。

据悉，该优先票据分别为2020年10月8日及2020年11月10日发行，于2025年到期，总额为4.83亿美元，利息为6.05%。

雅居乐方面称，将与债权人保持积极沟通，并将积极探讨最佳的解决方案以实现长期持续发展，以维护各持份者的利益。

同时，雅居乐表示，公司正在考虑所有可能的行动，包括但不限于针对集团境外债务制定全面债务管理解决方案，并将聘请外部财务顾问及法律顾问，以协助集团评估资本结构及流动性状况（作为本次行动的部份），寻求可行的境外债务整体性解决方案。集团将适时积极与境外债权人就潜在解决方案进行沟通。

值得关注的是，这也是雅居乐首次宣告债务违约。

作为老牌粤系房企，雅居乐成立于1992年，2005年在香港联交所主板上市，是一家以地产为主、多元业务协同发展的综合性企业集团，曾与碧桂园、恒大、富力、合生创展一起，被业界誉为“华南五虎”。

2018年，雅居乐首次跻身千亿房企阵营，全年累积预售金额1026.7亿元。2019年，雅居乐再次突破千亿大关，销售额增至1179.7亿元。2020-2022年，雅居乐实现预售金额分别为1381.9亿元、1390.1亿元和652.3亿元。

最新年报显示，2023年雅居乐实现营收433.1亿元，同比下降19.8%；净亏损127.78亿元，同比下降4.5%；预售金额为453亿元，同比下降30.6%，对应累计预售建筑面积为303.9万平方米。截至2023年12月31日，其总资产规模超2400亿元。

在此次公告中，雅居乐还披露了今年以来的经营情况，截至2024年4月30日止四个月，其预售总值为65.5亿元，较2023及2022年同比分别下降68%及73.9%。

在流动性层面，截至2023年末，雅居乐拥有现金125.5亿元（包含受限资金），同比下降22%；短期债务258.7亿元，较2022年底增加7.7%，现金短债比降至0.5，同时剔除受限制现金后的现金短债比为0.3。

雅居乐表示，即使面对中国房地产行业的困境与融资及再融资愈趋困难所带来的流动性压力，集团一直努力不懈以最大限度减低对业务营运的影响并履行偿债义务。

实际上，早在2021年，雅居乐就已开始甩卖旗下资产，紧急输血展开“自救”。其中，2021年7月至12月，雅居乐出售了酒店、商场、售楼部、小区商业配套、公寓等14项非核心物业，售价合计约28亿元。

2022年底，随着中央三箭齐发、“金融16条”等利好频出，雅居乐曾一个月内两次配股，融资超14亿港元。在此期间，雅居乐还以4.95亿港元的价格将旗下物业雅生活4860万股H股摆上了货架。另据雅居乐官微披露，截至2022年12月初，雅居乐获得近40家银行共计1800多亿的授信额度。

进入2023年，雅居乐融资步伐进一步加快。其中，2023年1月，雅居乐完成先旧后新配售2.195亿股股份 ，所得款净额约为4.89亿港元；同月，雅居乐公开发行2023年度第一期中期票据，总额为12亿元，为期三年，票面利率为4.7%。

2023年3月底，雅居乐获得23.08亿港元及3693.6万美元两部分组成的定期贷款融资，期限为12个月。再到5月，雅居乐又获52.57亿港元及4719.13万美元两部分组成的定期贷款融资，期限为19个月。

同年8月，雅居乐再次以先旧后新方式配售及认购合共约3.46亿股，共取得约3.9亿港元缓解流动性压力；10月，雅居乐先后出售多家附属公司、合联营公司股权获得12.1亿元的资金支持。

尽管面对流动性压力，雅居乐仍在积极保交付。2023年，雅居乐在海口、陵水、广州等60个城市、120个项目，累计交付超7.2万户。

在今早的公告中，雅居乐也提到，将继续全力并有序切实推进项目交付，维持正常营运；亦将继续采取措施加快物业预售，加速收取销售所得款项，以最大努力改善资产负债状况。

股价方面，截至5月14日收盘，雅居乐集团股价报0.61港元/股，跌12.86%，总市值30.78亿港元。