瑞银推荐：宁可购买欧洲股票

瑞银的金融专业人士在一项新研究中为投资者指明了方向。他们认为欧洲股票现在比美国股票更具吸引力。无论是经济数据、利率前景和公司估值和利润等都支持欧洲经济前景更好的论断。

瑞银在他们的更新评估报告称，美国证券交易所在价格涨幅方面通常优于欧洲市场。这也是因为美国经济更具活力：2024 年第一季度美国经济增长率最近达到 1.6%，而欧元区仅为 0.3%。然而，瑞银预测，这两个地区之间的差距可能很快就会缩小。

瑞银称，欧洲股市（不包括英国）目前在“地区评分”中的表现优于美国股市。其报告称，日本位居榜首，英国位居第二，欧洲位居第三。他们就这项更新评估给出了多个原因。

欧洲的经济前景看好

瑞银的分析基于采购经理指数(PMI)等指标，该指数表明欧洲GDP存在上行可能，而美国GDP则存在下行风险。

瑞银表示，欧洲的超额储蓄更高，但使用频率不如美国。此外，银行向欧洲企业放贷的条件更为宽松，这也可能对经济增长产生积极影响。

欧洲即将降息，美国还要等

另一个重要因素是货币政策。一些欧洲央行已经开始采取宽松措施，例如瑞士央行。市场预计欧洲央行将在6月份效仿。

瑞银表示，鉴于欧洲通胀比美国更为稳定，欧洲“降息之路比美国更加清晰”。

模型还表明，降息对欧洲经济的提振作用将大于降息对美国的作用。此外欧洲的经济形势也更有利。

欧洲公司的估值和风险溢价

欧洲公司近几个月的估值变得更具吸引力。欧洲公司的风险溢价（ERP）或股权投资与无风险替代品相比的超额回报也明显高出美国2.1%，接近历史新高。

策略师表示，行业调整后的市盈率比美国低18%，只有在欧元区出现衰退/危机时才会出现类似或更低的市盈率，但目前情况并非如此。

采购经理人指数更好，欧元疲软

瑞银表示，相对盈利势头也正在向有利于欧洲的方向发展，因为欧元疲软和采购经理人指数改善可能会推动盈利修正。

欧洲缺乏科技股, 这也是欧洲公司业绩疲软的一个关键因素。但大约40%的股票市值是由行业里的领先或独特公司，这些公司在美国根本没有直接的竞争对手。

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