2024一季度财险公司利润榜&成本率榜：人平太位列前三，超6成险企投资收益率下降！

2024年一季度

85家财险公司利润榜

53家盈利，32家亏损

①利润同比下降

超6成险企投资收益率下降

②老三家“降本增效”

赔付率上升，费用率均下降

③成本率↑投资收益率↓

部分“百亿级”险企利润大幅下降

（想看完整榜单的，快速向后滑~）

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2024年一季度财险公司

保费增速放缓，净利润下降

1.财险公司：保费增速放缓，净利润下降...

根据监管披露的数据，2024年一季度财险公司实现4905亿保费收入，可比口径下同比增长5.1%。

与前两年的双位数保费增长相比，2024年一季度保费增长明显放缓，车险和非车险板块均有影响。

盈利能力方面，按照可比口径，2024年一季度82家险企的净利润为154亿，较上年减少近15亿，同比下降-8.8%。

如果，大家看过“13精”在上周发布的《》一文，应该知道寿险公司一季度净利润，是同比增长7%。

为何，财寿险业的净利润呈现如此反差？

其实，寿险业的利润增长主要是得益于头部险企业务价值提升拉动，而中小险企方面，受投资收益率下行影响，仍旧处于利润同比下降的状态。

所以，身在同样的投资环境下，作为资产和负债双轮驱动的典型代表，财险公司中大多数险企投资收益下滑，是净利润下降的主要原因。

2.超6成财险公司，投资收益率下降！

分投资和承保两部分去看，从上图可见，82家财险公司中，投资收益率同比下降的有54家，占比约为66%。

反观，综合成本率方面，同比上升的公司为36家，占比约为44%。

虽然，成本率上升的公司占比，比投资收益率下降的公司少，但是，老三家中人保财险的综合成本率同比上升。

因此，由于人保的规模较大，对行业的影响，亦不可小觑。

当然，财险业的“马太效应”依旧突出，在可比口径下的82家财险公司中，老三家的保费占比为65%，利润占比为85%。

也就是说，人太平以占据行业超6成的保费，换来的是超8成的利润，这一点依旧如是...

3.“百亿级”公司亏损，投资↓承保↓

分规模去看，按照2023年末的原保险保费收入，将财险公司分为五类，可以看到300亿和百亿规模的险企，净利润也同比下降。

而且，还有1家300亿规模的险企和3家百亿级规模的险企，在2024年一季度亏损。

曾经，百亿级别险企依靠规模相对优势，在摊薄固定成本的同时，凭借承保端维持盈亏平衡点，加上投资收益使得公司稳健盈利，是其核心竞争力。

但是，在车险综改初期，百亿级别险企受车险成本率上升影响，承保端亏损导致利润承压。

如今，2024年一季度，这些公司净利润下降的背后，多数公司则是受投资收益大幅下滑影响较大，还有的公司成本率也同时上升。

甚至，有的“百亿级”财险公司是投资亏损，详见后文。

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53家财险公司盈利榜

老三家“降本增效”显著

赔付率上升，费用率均下降

注：单位为亿元，排名按照85家公司汇总排序~

1.老三家成本率优于行业，“降本增效”成果显著，费用率均下降！

前文提到，老三家在财险公司中的领先优势较大，占据行业超8成的利润，一是承保端的盈利能力突出，二是投资收益率较为稳定。

从上图可见，老三家的综合成本率，都明显优于行业，其中，人保最低，太保其次。

而且，平安和太保的综合成本率，都较上年同期有所下降。

人保财险的成本率在2024年一季度有所上升，却也仅为96.2%，且主要是受赔付率上升拉动，也可能是季度间的暂时现象。

2024年一季度，老三家的赔付率都是同比上升，但是，费用率却全部下降，且平安和太保的降幅都在2个百分点以上。

这一定程度上说明，老三家作为头部财险公司，“降本增效”的成果显著，从上图可见，业务及管理费的占比，均有所下降。

投资收益率方面，平安产险是老三家中，唯一一家同比上升的公司。

2.ROE等指标披露口径差异需考虑...

另外，需要注意的是，上市险企自2023年开始执行新的会计准则。

但是，在偿报披露中，包括上市公司及其子公司在内，是否按照新准则进行相关数据的披露，标准并不统一。

而且，有的公司也没有标注，各项指标是按照哪个准则披露。

这会导致由于新旧准则差异，大家在进行险企间的横向分析时，无法明确考虑准则的影响。

比如，人保财险的净资产收益率，为旧准则下口径，平安和太平则是新准则下口径。

所以，受新旧准则执行不一，披露不一等影响，大家在看净利润和净资产收益率（ROE）等排名数据时，会存在不可比等问题。

3.成本率↑投资收益率↓，部分“百亿级”险企利润大幅下降！

相较老三家中仅人保利润下滑而言，300亿规模和百亿规模险企中，却是超7成公司利润同比下滑。

而且，有3家公司的净利润同比下降超2亿，详见上图。

这背后如前文所说，投资收益率下降影响了大多数公司，比如，投资亏损的中华联合。

此外，还有的公司是受综合成本率上升影响更大，比如英大财产和阳光财产等。

从这些百亿级险企的情况，大家不难看出，在当前的投资环境以及市场发展情况下，即使是同级别的公司，同样是利润下降，但是背后的原因却相差较大。

所以，在当前财险业马太效应依旧的背后，险企间的分化也需关注。

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32家财险公司亏损榜

12家公司投资收益率为负

时隔多年大家财险规模依旧但亏损

注：单位为亿元，排名按照85家公司汇总排序

1.亏损榜中有12家公司投资亏损！

当然，要看投资收益率下降，对财险公司的影响有多大?

从财险公司32家亏损榜中，投资收益率为负，即投资端亏损的机构，就多达12家，就能看出来...

尤其是，对于很多中小险企而言，由于承保端优势不足，本就是成本率破百，承保亏损的状态。

对于这些公司，一直都是需要靠投资端来弥补承保端的亏损，一旦投资端也亏损，势必是雪上加霜，难以盈利。

而且，当公司投资端亏损较为严重，即使公司成本率低于100%，也难以盈利。

2.大家财险：规模与往日无异，亏损金额较高...

2023年，大家财险首度披露偿报，2023年公司的原保险保费超85亿，在可统计到的财险公司中排名第十八位。

详见《

考虑其承接了原安邦财险的部分业务，详见《》

大家一直很关注这家公司如今的发展，与此前相比如何？

首先，无论是从保费排名看，还是从保费规模看，与2017年的安邦财险相差并不大，而且，2024年一季度也已经实现20亿的签单保费，业务发展较为稳定。

其次，从业务结构看，大家财险的车险业务占比约为72%，仍旧是车险业务为主。

不过，从近两个季度的综合成本率看，大家财险的承保端亏损，加上投资收益率偏低，导致公司难以盈利的问题，还是值得关注。

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2024年一季度

系列文章总结

：平安第一、国寿第二，头部险企新业务价值大幅增长，中小公司亏损居多...

：国寿第一、平安第二、人保第三！3月提速，“扭负为正”实现正增长...

：68家保险公司被罚超9千万，6人终身禁业！

注：

此次统计的财险公司利润排名榜共计85家，长安责任和天安财险，截至目前尚未公布偿付能力报告。

如无特殊标注，本文数据均以2024年一季度偿报数据为统一口径。

关于天安财险和易安财险的最新情况，详见《》。

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