江苏
51骡马假日已经结束了，今天是上班第一天。
回顾一下，这个假期值得关注的大事真不少。
01
五一A股休市期间，港股涨幅明显，尤其是科技股。包括在美国的中概股，涨幅也比较大。
节后大概率A股是要高开的。
老南在《16号内参》中，3月14号开始提醒要回踩下了，之后不少指数出现了5%-7%的回撤，不少个股也出现了20%-20%的回撤。
之后在节前，4月24日提醒，回踩结束。
不过如果明天高开比较明显，也不一定要追高，可以等回落下再进。目前看3月的高点大概率是可以轻松突破的。
如我们之前所说，国内经济在大周期切换，的确不大好，但真没股市所体现的那么差，该修复还是会修复的。
包括海外市场，典型如欧洲和日本，其实经济数据比中国差很多，但股市明显涨过头了。
不少海外投行发了报告，表示宏观对冲基金开始卖出日本股票，并回补现有香港空头头寸。
如这两天大家都在看巴菲特股东会，都在谈价值投资，但A股真在估值低点的时候，反而不敢动手了。
02
长假期间，还有个非常重要的房产政策出台。
该通知明确要求：商品住宅去化周期超过36个月的，应暂停新增商品住宅用地出让；18-36月之间的，“盘活多少，供应多少”。
这个政策可以说，是情理之中，意料之外。
情理之中，是贯彻了全面去库存的精神；意料之外，限制卖地，对不少城市的地方财政，带来了新的压力。
网上有人统计了住宅去化周期超过36个月的的城市，但毕竟不是官方数据，可以参考下：
结合南京在节前出的以旧换新的方案（这个方案其实有不少故事，但不适合公众号写，石榴叔节前已经在“16号内参”分析过了），不少城市也都纷纷出台了各种新房去库存的政策。
预计未来几年，房产政策会高度聚焦于去库存。
03
第三个重要的事，也是一个政策，在放假前最后一天，证监会出了《私募证券投资基金运作指引》。
这个政策之所以业内高度关注，不仅仅在于对于数万亿规模的私募行业，在募托管退，进行了更细致的监管要求。
更关键的是，业内之前也担心，在政策过渡期，是否会对市场形成新的抛压。
私募行业在过去几年，背负了太多的骂名，包括在最近热播的《城中之城》里，私募、信托基本成了坏人的代名词。大家有兴趣，我后面写写对这部剧的观点。
但实际上，国内私募行业如今也有20万亿的规模，仅二级市场就有5万亿规模，已经是市场非常重要的参与者。要知道，公募开放型基金，股票加混合，一共也就6.6万亿。
但因为早期私募备案门槛降低，导致行业里鱼龙混杂。既有高水平的专业投资者，也有不少低水平的大V、网红，甚至还有些就是骗子。
我过去几年在接受客人的产品咨询，就对这种鱼龙混杂的行业生态，深有感触。
所以随着这几年监管不断趋严，私募管理人规模在不断降低。预计新规出台后，还会有一批私募结束经营，这对于进化市场，淘汰劣币，是非常有意义的。
目前政策看下来，短期对市场抛压极其有限，长期的确会淘汰一批规模小，且业绩一般的管理人。
对于下半年，真不用太悲观，尤其国内资本市场过渡计入悲观预期的前提下。
但也不适合过度乐观，动不动大牛市来了，还是要平和的心态度过，关注价值的回归。
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