三大运营商首季报：“开门红”与新变化

集体双增长，但增速放缓。

一季度，是新一年生产经营活动的开局，往往会成为全年发展的标尺和锚点。作为信息通信产业链的链长，基础电信运营商的经营业绩更是行业发展趋势的重要晴雨表，备受行业关注。那么，三大运营商的一季度经营业绩如何？

日前，中国联通、中国移动、中国电信陆续发布了2024年第一季度报告，通过多组重要的财务数据，向市场和投资者汇报了一季度再次“双增长”的经营境况。而这三份“双增长”季报的背后所隐含的一些信息却也值得行业深读。

双增长的变化

在经历高速发展的2023年之后，三大运营商在2024年首季营收、净利润增长均明显放缓。

营收方面，据季报，今年一季度，中国电信营业收入为1354.93亿元，同比增长3.8%；中国联通营业收入为994.96亿元，同比增长2.3%；中国移动营业收入为2637.07亿元，同比增长5.2%。中国移动营收相当于中国电信和中国联通营收总和的1.1倍，且增速是三大运营商中最快的。

不过，如果与2023年同期相比，三大运营商2024年一季度营收增速都有较大下滑。据季报，2023年一季度，中国电信和中国联通营业收入均同比增长9.2%，中国移动营收同比增长10.3%。显然，与2023年一季度相比，2024年同期，中国电信营收增幅下降5.4个百分点，中国联通营收增幅下降6.9个百分点，中国移动营收增幅同比下降5.1个百分点。

净利润方面，据季报，今年一季度，中国电信归母净利润为85.97亿元，同比增长7.7%；中国联通归母净利润为24.47亿元，同比增长8%；中国移动归母净利润为296.09亿元，同比增长5.5%。中国移动归母净利润相当于中国电信和中国联通归母净利润总和的2.7倍，但增速是三大运营商中最慢的。

与2023年同期相比，三大运营商2024年归母净利润增速也有所下降。据季报，2023年一季度，中国电信归母净利润同比增长10.3%，中国联通归母净利润同比增长11.6%，中国移动归母净利润同比增长9.5%。显然，与2023年一季度相比，2024年同期，中国电信归母净利润增幅下降2.6个百分点，中国联通归母净利润增幅下降3.6个百分点，中国移动归母净利润增幅下降4个百分点。

从绝对数值来看，今年一季度，中国移动业绩“一家独大”的竞争优势颇为明显。不过，在经历近两年的高速增长之后，营收增速降至5%及以下成为一季度三大运营商经营业绩的共同特征，这也反映了运营商在今年都将面临较为严峻的挑战。

传统通信业务稳中有升

作为“基本盘”，三大运营商的移动通信、固网宽带等传统通信业务在2024年一季度实现了平稳增长。

在营收方面，据季报，中国电信移动通信服务收入达到522.26亿元，同比增长3.2%；固网及智慧家庭服务收入达到318.24亿元，同比增长2.2%。两项业务合计实现营收840.5亿元，同比增长2.8%，占主营业务收入的67.6%，营收占比较2023年全年下降0.9个百分点。

中国联通联网通信业务实现收入623.04亿元，占主营业务收入的70%，营收占比较2023年全年下降3个百分点。中国移动未披露个人市场和家庭市场具体营收数据。从营收数据来看，中国电信和中国联通传统通信业务收入都有小幅增长，且营收占比持续降低。

在用户发展方面，据季报，中国电信移动用户达到4.12亿户，一季度净增388万户，移动用户ARPU为45.8元，与去年同期持平；5G套餐用户达到3.29亿户，一季度净增1006万户，渗透率达到79.9%；固网宽带用户达到1.92亿户，宽带综合ARPU达到48.6元，较去年同期提升2.3%。

中国联通移动用户规模达到3.37亿户，一季度净增400万户；5G套餐用户达2.69亿户，一季度净增923万户，5G套餐用户渗透率为79.8%；固网宽带用户达到1.15亿户，一季度净增200万户。

中国移动移动用户达9.96亿户，一季度净增463万户，移动ARPU为47.9元，与去年同期持平；5G套餐用户达7.99亿户，一季度净增403万户，5G套餐用户渗透率达80.2%；固网宽带用户达3.05亿户，一季度净增683万户，家庭客户综合ARPU 为39.9元，同比增长1.8%。数据显示，随着5G套餐用户渗透率提升，移动ARPU增长已见顶，不过智慧家庭业务的快速发展，则拉动家庭宽带综合ARPU持续增长。

今年一季度，三大运营商传统通信业务营收稳中有升，营收占比持续下降，再次明确，移动用户价值的增长也因5G套餐用户渗透率的提高而逐渐失去动力，而随着FTTR、千兆宽带、智慧家庭等业务的活跃，固网宽带正在成为传统通信业务增长的动力。

第二曲线营收占比持续上涨

与传统通信业务相比，三大运营商第二曲线业务保持着相对活跃的发展态势。

据季报，中国电信第二曲线（产业数字化业务）收入达到386.79亿元，同比增长10.6%，占主营业务收入的31.1%，营收占比较2023年全年增长1.2个百分点。中国联通第二曲线（算网数智业务）实现收入232.15亿元，占主营业务收入的26.1%，营收占比较2023年全年增长3.7个百分点。中国移动未披露第二曲线（政企市场）收入的具体数字，仅表示DICT业务收入保持良好增长。

在第二曲线细分市场，中国电信和中国移动均未有更多数据披露，中国联通则披露了部分关键信息，不过仅从中国联通搞得信息仍能管窥三大运营商第二曲线各业务板块的发展情况。

据季报，中国联通联通云收入达到167亿元，同比增长30.3%；数据中心收入达到66亿元，同比提升4.1%；5G行业虚拟专网累计服务客户数达到10030户；网信安全收入实现70%高速增长。

与此同时，中国联通还着力构建绿色集约、安全可靠的算力基础设施，部署“1+N+X”总体智算规划布局，推动智算算力需求转型升级。积极布局人工智能、低空经济、数智应用等新兴产业，加大科技创新和核心技术攻关，持续强劲科技创新引擎，着力以科技创新推动产业创新，加快发展新质生产力，一季度授权专利达到362件，同比稳步提升。

从这组数据来看，云计算、算力、行业信息化等第二曲线重要板块都持续快速增长，助力运营商数字化交付能力加速生成和成熟。

三大运营商一季度报告，既透露了一些令人兴奋的高质量发展数据，又隐约显现了运营商今年经营发展所面临的挑战。尽管如此，三大运营商在各自一季度报告中还重申了其全年发展计划。

中国电信表示，持续深入实施云改数转战略，推动新质生产力加快形成，全面深化改革开放，全面推进高质量发展，不断增强核心功能、提高核心竞争力，加快建设世界一流企业。

中国联通强调，深入实施联网通信发展、算网融合发展、数智应用发展、国际化发展、大数据创新、人工智能创新、数字新基建、高品质服务和网信安全等重点行动计划，努力实现全年营业收入稳健增长、利润双位数增长的业绩目标。

中国移动指出，着力增强核心功能、提高核心竞争力，加快培育壮大战略性新兴产业，加快形成新质生产力，高水平建设世界一流信息服务科技创新公司。

一年之计在于春。希望一季度双增长，能为全年发展给个好彩头。

采写：高超

图表：曙念

编辑：博文

指导：辛文