新华网（603888）2023年年报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期新华网（603888）发布2023年年报。根据财报显示，本报告期中新华网营收净利润同比双双增长，盈利能力上升。截至本报告期末，公司营业总收入20.82亿元，同比上升7.28%，归母净利润2.74亿元，同比上升12.94%。按单季度数据看，第四季度营业总收入8.6亿元，同比上升8.17%，第四季度归母净利润1.27亿元，同比上升15.73%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2023年净利润为盈利3.31亿元左右。

以下是详细的预测信息：

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率34.33%，同比增10.71%，净利率13.14%，同比增5.27%，销售费用、管理费用、财务费用总计3.89亿元，三费占营收比18.7%，同比增7.42%，每股净资产6.62元，同比增4.77%，每股经营性现金流0.88元，同比减13.69%，每股收益0.53元，同比增12.92%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 销售费用变动幅度为1.64%,原因:公司报告期内销售人员因业绩增长相应绩效增加。
2. 管理费用变动幅度为46.42%,原因:公司报告期内装修改建费及专项建设费增加。
3. 研发费用变动幅度为31.39%,原因:公司报告期内调整人员结构，增加研发人员投入。
4. 财务费用变动幅度为-21.31%,原因:公司报告期内存款利息收入增加。
5. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-13.69%,原因:公司报告期内拓展新型业务，相应各项成本费用增加。
6. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为268.01%,原因:公司报告期末结构性存款到期赎回。
7. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-149.72%,原因:公司报告期内因政策原因收回子公司股权，支付相应股权款。
8. 货币资金变动幅度为94.57%,原因:公司报告期末结构性存款到期赎回。
9. 交易性金融资产变动幅度为-95.1%,原因:公司报告期末结构性存款到期赎回。
10. 存货变动幅度为-40.65%,原因:公司报告期内图书销售业务存货计提跌价准备。
11. 合同资产变动幅度为-63.75%,原因:公司报告期内尚未完成交付的项目减少。
12. 一年内到期的非流动资产变动幅度为32.05%,原因:公司报告期末长期应收款1年内到期的款项增加。
13. 其他流动资产变动幅度为41.52%,原因:公司报告期内预缴增值税增加。
14. 其他权益工具投资变动幅度为-60.08%,原因:公司报告期内处置持有的金融资产。
15. 其他非流动金融资产变动幅度为-39.76%,原因:公司报告期内处置持有的金融资产。
16. 使用权资产变动幅度为-54.42%,原因:公司报告期内房租摊销。
17. 开发支出变动幅度为-100.0%,原因:公司报告期末无未结项的研发支出。
18. 长期待摊费用变动幅度为-48.29%,原因:公司报告期内装修费摊销。
19. 递延所得税资产变动幅度为366.98%,原因:公司2024度起不再享受免征企业所得税的优惠政策，税率变化当期调整并确认递延所得税资产。
20. 其他非流动资产变动幅度为-88.64%,原因:公司报告期内前期预付采购资产安装调试完成，达到可使用状态转入资产。
21. 其他流动负债变动幅度为-51.58%,原因:公司报告期内未达纳税时点的预收款项减少。
22. 租赁负债变动幅度为-78.56%,原因:公司报告期内支付租赁款。
23. 递延收益变动幅度为-35.79%,原因:公司报告期内与资产相关的政府补助摊销。
24. 递延所得税负债变动幅度为666.7%,原因:公司2024度起不再享受免征企业所得税的优惠政策，税率变化当期调整并确认递延所得税负债。
25. 其他非流动负债变动幅度为-100.0%,原因:公司报告期内收回子公司股权，支付相应股权款。
26. 其他综合收益变动幅度为44.35%,原因:公司报告期内持有的金融资产公允价值降幅减少。
27. 营业收入变动幅度为7.28%,原因:公司报告期积极拓展业务，扩大业务规模。
28. 营业成本变动幅度为2.12%,原因:公司报告期业务规模扩大，主营业务收入增加，相应成本支出增加。
29. 税金及附加变动幅度为31.23%,原因:公司报告期内业务收入增加，相应税金增加。
30. 投资收益变动幅度为54.94%,原因:公司报告期内参股公司亏损减少。
31. 信用减值损失变动幅度为-118.52%,原因:公司报告期内预期信用损失率提高。
32. 资产减值损失变动幅度为-1909.21%,原因:公司报告期内图书销售业务存货计提跌价准备。
33. 营业外收入变动幅度为-53.88%,原因:公司报告期内取得政府补助金额减少。
34. 营业外支出变动幅度为3235.01%,原因:公司报告期内因诉讼事项导致的或有负债增加。
35. 所得税费用变动幅度为-1571.04%,原因:公司自2024年起不再享受免征企业所得税的优惠政策，税率变化当期调整并确认递延所得税。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

资产质量方面，公司现金资产非常健康。公司应收账款体量较大。建议在年报或半年报中查看该会计项目的两个信息，其一是计提，对于大概率收不回的款，公司一般会做坏账准备，可查看计提的金额和准备估算规模。另外就是应收账款账龄，就是这笔帐欠了多少长时间了，一般大部分都是一年以内的，如果超一年的应收账款占比较高则需要重点注意。重点关注公司信用资产质量恶化趋势。

负债状况方面，注意公司报告期内应付账款的构成。

营收分析方面，公司最新一期年度报表的现金流为正，经营性现金流比利润高太多，通常是好事，建议确认原因。

经营开支方面，公司经营中用在研发上的成本一般。

从公司近一年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位较高，有溢价权，营销竞争上的投入较大。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，整体来看成长不是很稳定，扣非净利润常年负增长。长期来看盈利能力一般。业务体量近5年来有过慢速增长，近年来开始中速增长。利润近5年来有过萎缩迹象，近年来开始中速增长。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达142.06%）

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