上海
2024年4月22日早盘，养殖业板块震荡拉升，立华股份涨超9%，新五丰、东瑞股份、巨星农牧、牧原股份、神农集团等跟涨。养殖ETF(516760.SH)现涨2.88%，成分股立华股份(300761)上涨9.86%，新五丰(600975)上涨5.78%，巨星农牧(603477)上涨4.58%，湘佳股份(002982)，科前生物(688526)等个股跟涨。
消息面上，本周国家统计局公布2024 年一季度畜禽生产数据，一季度，全国猪牛羊禽肉产量2490 万吨，同比+1.4%，其中生猪出栏19445万头，同比-2.2%，猪肉产量1583 万吨，同比-0.4%。一季度末，能繁母猪存栏3992 万头，同比-7.3%，环比-3.6%，能繁母猪存栏连续5 个季度下滑，较本轮产能高点（2022 年4 季度）累计去化9.1%。一季度末全国生猪存栏40850 万头，同比-5.2%，环比-5.9%（较4 季度末减少2572 万头），生猪存栏水平创下2020 年四季度以后新低。在24Q1 生猪出栏小幅下滑的基础上，Q1 末生猪存栏环比大幅减少，或印证23H2加速去化的能繁母猪产能，传导至24Q1 仔猪供应的持续减少。
申万证券称，向后展望，生猪供给的持续收缩大概率贯穿2024 年全年，叠加当前仍在底部的消费需求，我们看好生猪价格年内逐季向上的趋势。与此同时，得益于饲料原料价格的下跌，预计生猪养殖成本较2023 年将有明显回落，养殖企业盈利确定性转好。
值得注意的是，该基金跟踪的中证畜牧养殖指数估值处于历史低位，最新市净率PB为2.67倍，低于指数近3年85.97%以上的时间，估值性价比突出。当前板块估值仍在低位、板块安全边际高，股价拐点或领先于猪价拐点出现，相关产品养殖ETF(516760.SH)。
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