IPO周报 | 茶百道、出门问问香港上市在即；喜马拉雅递交招股书

一周IPO动态，覆盖港股、美股、A股。

本文为IPO早知道原创

作者｜C叔

茶百道｜港股｜上市在即 据IPO早知道消息，四川百茶百道实业股份有限公司（以下简称“茶百道”）将于4月23日正式以“2555”为股票代码在港交所主板挂牌上市。

这意味着，茶百道即将正式成为“新茶饮第二股”，并将成为近3年来第一家成功登陆港交所的新茶饮企业。

根据弗若斯特沙利文的报告，按2023年零售额计算，茶百道在中国现制茶饮店市场中排名第三，市场份额为6.8%，较2022年的6.6%进一步提升。2023年，茶百道门店的总零售额约169亿元。

截至2024年4月5日，茶百道在中国共有8,016家门店，覆盖全国31个省市，实现中国所有省份及各线级城市的全覆盖——截至2023年12月31日，茶百道的门店触达各线级城市，其中一线、 新一线、二线、三线、四线及以下城市门店数量分别占茶百道门店总数的10.6%、26.9%、20.9%、19.4%及22.2%，在全国各线级城市的门店分布较为多元化。从门店所处业态分布来看，截至2023年12月31日茶百道在购物中心、社区、其他商圈的门店数量分别占茶百道门店总数的37.3%、28.6%及34.1%。

2021年2月，茶百道推出了会员计划。截至2024年4月5日，注册会员人数超过1.03亿名，2023年第四季度的活跃会员人数为2,040万名，2023年第四季度的会员复购率为35.0%，高于行业平均水平。

2020年至2023年，茶百道的营收分别为10.80亿元、36.44亿元、42.32亿元和57.04亿元，复合年增长率为74.15%；净利润分别为2.38亿元、7.79亿元、9.65亿元和11.51亿元，复合年增长率为69.11%。

值得一提的是，2021年至2023年，茶百道的净利润率均高于20%，这一数字在这一波“新茶饮企业上市潮”中处于领先位置。

根据弗若斯特沙利文的报告，按零售额计算，中国现制茶饮行业的市场规模已从2018年的805亿元以25.2%的复合年增长率增至2023年的2,473亿元，并预计将继续以15.4%的复合年增长率增至2028年的5,385亿元。

以此来看，在这个增量空间可观的市场里，茶百道或将持续放大自己的头部效应、占据更大的市场份额，从而推动业绩的高速增长。

此外，茶百道亦在持续拓展自己的业务边界——2024年1月，茶百道海外首店落地韩国首尔；同样在2024年1月，茶百道在中国成都以“咖灰”品牌开设首家直营咖啡店，主要向消费者供应咖啡、贝果、汉堡及其他烘焙食品。

出门问问｜港股｜上市在即

据IPO早知道消息，Mobvoi Inc.（出门问问有限公司，以下简称“出门问问”）将于4月24日正式以“2438”为股票代码在港交所主板挂牌上市。

这意味着，出门问问即将正式成为“AIGC第一股”，或也将为后续国内大模型企业赴港上市奠定一定的基调。

成立于2012年的出门问问作为一家以生成式AI和语音交互技术为核心的人工智能公司，专注于提供AIGC解决方案、AI企业解决方案、智能设备及配件等AI Copilot解决方案。

根据灼识咨询的报告，出门问问是亚洲为数不多的具有建立通用大模型能力的AI公司之一，同时也是亚洲最早一批起步、营收最高的专注于AIGC技术的AI公司之一。

早在2020年，出门问问就已开发出大模型「UCLAI」和垂直优化技术模块，并于当年推出了首个AIGC配音平台「魔音工坊」，这也是AIGC技术在中国的首个商业应用；2023年，出门问问推出升级版通用大模型「序列猴子」，其具有自然语言处理及生成的能力，使其成为理解文本、生成内容、参与对话、执行逻辑运算的多功能工具，并利用其经过训练的知识库为全球内容创作者、企业级客户及消费者提供资料及见解。

除通用大模型「序列猴子」和AIGC配音平台「魔音工坊」外，出门问问提供的AIGC解决方案还包括一站式数字人制作平台「奇妙元」、企业AI交互式数字员工生成平台「奇妙问」以及「魔音工坊」海外版「DupDub」等。

自2020年以来，出门问问在全球拥有超过1000万名AIGC解决方案用户，推出AIGC解决方案以来的AIGC付费用户超86.5万名，且自解决方案推出以来已产生100多万笔付款。

财务数据方面。2021年至2023年，出门问问的营收分别为3.98亿元、5.00亿元和5.07亿元。

从收入构成来看，2021年至2023年，出门问问来自AI软件的收入从0.60亿元以140%的复合年增长率增至3.43亿元，对应的收入占比则从2021年15.0%大幅上升至67.7%。

而AI软件的收入又可分为AIGC解决方案收入和AI企业解决方案收入。其中，2021年至2023年，出门问问AIGC解决方案收入分别为682.2万元、3985.7万元和1.18亿元，复合年增长率超300%。

2021年至2023年，出门问问的毛利率分别为37.5%、67.2%和64.3%。值得一提的是，出门问问在2022年就已实现扭亏为盈，2022年和2023年的经调整净利润均为正。换言之，出门问问已成为一家能够自我盈利的大模型公司。

喜马拉雅｜港股｜递交招股书 据IPO早知道消息，喜马拉雅于2024年4月12日正式向港交所递交招股说明书，继续推进港交所主板上市进程，高盛、摩根士丹利和中金公司担任联席保荐人。

灼识咨询的数据显示，就2023年移动端总收听时长和在线音频总收入而言，喜马拉雅是中国最大的在线音频平台；另根据灼识咨询的调研显示，喜马拉雅亦为用户首选的在线音频平台。

2023年，喜马拉雅的平均月活跃用户约为3.03亿，包括1.33亿移动端平均月活跃用户和1.70亿通过物联网及其他第三方平台收听喜马拉雅音频内容的平均月活跃用户。

根据灼识咨询的资料，2023年喜马拉雅移动端用户共花费17,873亿分钟收听其音频内容，约占中国所有在线音频平台移动端收听总时长约60.5%；而按2023年在线音频收入而言，喜马拉雅在中国在线音频行业的市场份额为25%。

当然，之所以能够吸引这么多的用户，本质上还是得益于喜马拉雅在过去12年间通过“PGC+PUGC+UGC”战略构建的全方位内容生态系统。具体来讲：

一方面，喜马拉雅自成立之初就确立与各版权方、创作者等合作的策略，确保了自身内容生态系统在版权上游的优势——截至2023年12月31日，喜马拉雅与中信出版社等超过220家头部出版社达成合作，并与阅文集团等国内约150家头部网文平台建立合作关系。

另一方面，作为中国首个推广PUGC的在线音频平台，喜马拉雅在发掘平台优质创作者的同时，亦与之合作专业品质的内容以满足广大用户的需求。此外，创作者同样是喜马拉雅海量内容的基石。2023年，喜马拉雅平台活跃内容创作者290万。

截至2023年12月31日，喜马拉雅已经累积了包含459个品类的4.88亿条音频，总内容时长超过36亿分钟，包括个人成长、历史人文、亲子情感、商业财经、娱乐等内容，能满足用户从-1岁到100岁不同年龄阶段所需要的不同需求。截至2023年12月31日，喜马拉雅拥有超过520万本有声书。

财务数据方面。2021年至2023年，喜马拉雅的营收分别为58.6亿元，60.6亿元和61.6亿元。从收入构成来看，2023年喜马拉雅订阅、广告、直播和其他创新产品及服务成为平台收入四大支柱，占比分别为51.7%、23.1%、18.4%、6.8%，具有较强稳定性。

值得一提的是，自2022年第四季度至2023年第四季度，喜马拉雅已连续5个季度实现盈利，2023年全年经调整净利润为2.24亿元。

成立至今，喜马拉雅已获得兴旺投资、挚信资本、腾讯、泛大西洋投资、普华资本、小米、阅文集团、合鲸资本、创世伙伴资本等一众知名VC/PE、战略投资者的支持。

IPO前，兴旺投资持有喜马拉雅10.72%的股份，为最大外部投资方。

汽车街｜港股｜通过聆讯

据IPO早知道消息，汽车街发展有限公司（以下简称“汽车街”）日前通过港交所聆讯、并于2024年4月18日晚间披露通过聆讯后的资料集，拟主板挂牌上市，中信证券和海通国际担任联席保荐人。

成立于2014年的汽车街作为一家连接二手车买家和卖家的交易媒介，通过旗下交易平台以同步拍和线上拍卖两种拍卖形式促成二手车交易。2022年，通过汽车街交易平台交易的二手车约160,000辆，占中国二手车交易服务提供商的市场份额为12.6%。2023年，通过汽车街交易平台交易的二手车约为176,000辆。

根据灼识咨询的资料，就2022年交易量而言，汽车街是全国最大的二手车交易服务提供商。

同时，汽车街亦为全国线下拍场数量最多、线下服务地理覆盖最广的二手车交易服务提供商。截至2023年12月31日，汽车街在中国的74个城市战略性地设立79个拍场，而所提供的线下服务覆盖全国317个城市。

具体来讲：在卖家侧，截至2023年12月31日，汽车街已与中国303家经销商集团开展二手车业务，包括以2023年收入计所有中国十强经销商集团以及百强经销商集团中的69家。截至同日，中国超过6,900家4S店通过汽车街的平台处置了二手车。

在买家侧，2021年至2023年超过16,000名买家，或同期约64%的买家，为专 业买家，即在任何既定年度在汽车街交易平台上购买了三辆或以上的二手车者。汽车街指出，将专业买家、而不是消费者作为其主要下游买家使其能够以更高的效率和频率以及更低的成本促成二手车交易。

从交易反馈来看，2023年汽车街平台上的二手车交易平均需要3.5天完成，在 中国所有二手车交易服务提供商中效率最高；2021年至2023年，在车辆拍卖成功后汽车街平台上的卖家履约率分别为98.7%、98.0%和97.8%，买家履约率分别为98.5%、98.0%和97.4%，在中国所有二手车交易服务提供商中均为最高；同期，汽车街平台的争议率均低于1%，同样为中国所有二手车交易服务提供商中最低。

财务数据方面。2021年至2023年，汽车街的营收分别为6.78亿元、4.68亿元和4.92亿元；毛利率分别为62.8%、60.9%和63.5%；经调整净利润分别为1.92亿元、0.70亿元和1.07亿元。

成立至今，汽车街于2019年完成1500万美元A轮融资，其中腾讯出资1000万美元、京东出资500万美元；2022年再次获得来自华兴新经济基金的1500万美元B轮融资。

IPO前，腾讯、华兴新经济基金和京东分别持有汽车街4.11%、2.82%和2.05%的股份。