美联储降息一拖再拖，日韩汇率暴跌，中国为何“风景独好”？

导读：

美联储降息预期一拖再拖，导致亚洲诸国汇率普遍下跌，日韩等国都已经风声鹤唳，准备“救市”了，中国为何“无动于衷”呢？我们不同于日韩乃至其它经济体的原因是什么？

引子

随着此前美国财政部公布三月份的通胀数据，美联储降息的预期时间节点，又又又一次推后了。受此影响，整个亚洲范围内，普遍性的汇率暴跌，日本、韩国、印尼、菲律宾等等等等，包括人民币，几乎所有的亚洲主权货币，都在对美元贬值。

然而，与日韩等国央行破防，不得不主动出来拯救汇率，甚至联合起来向美国求饶不同，中国对此表现的却有点淡定过头了，甚至有“风景这边独好”之意。

美联储主席鲍威尔

那么，为何美联储降息推后，会对亚洲货币造成如此巨大的影响呢？中国又凭什么，能够相对削弱美元强势带来的影响呢？

美联储推迟降息，意味着什么？

首先要搞清楚的问题是，美联储降息与否，为何有这么大的影响力？

简单来讲，它事关全球有没有“钱”。

美元是世界货币，通俗一点理解，就是任何一个国家，你在本国做生意或者消费，用本国货币就好了，但如果要走出国门，去跟其它国家做生意，那就必须把自己的货币，兑换成美元。

这个时候，美联储加息还是降息的意义，就凸显出来了。

美联储加息，全球市场上的美元，都回流到美国银行吃利息去了，那么市场上流通的美元就会减少。

按照供需关系决定价格的原理，一样东西少了的时候，它的价格，自然也就提高了。

美元虽然是世界货币，但其它国家想要用自己的货币，兑换美元，本质上就是拿自己的钱“买”美元。

美元流动性减少，它的价值就变高了，原来你花6块人民币，就能“买”到一美元，但现在需要7块。这就是本国货币相对于美元贬值。

反过来，如果美联储开始降息，市场上流通的美元多了，它自然也就不值钱了，现在7块人民币才能“买”到一美元，到时候可能6块就买下了，这就是本国货币相对于美元升值。

而现在的局面是，美联储加息到5%，市场上流通的美元相对减少，各国都等着美联储降息，好让美元“便宜一点”，结果美国新的通胀数据出路，原本想要降低到2%的通胀率，依旧维持3%左右，而且死活降不下来了，反而有点反弹的趋势。

美联储加息，就是为了降低美国通胀，通胀没降下来，自然只能咬牙硬挺着，不敢轻易降息。市场一看原本以为的美元大放水没有出现，全球近200个国家，还是要抢购“少量”流通的美元，自然就导致美元更贵，而其它货币相对贬值。

很显然，通过以上解释不难看出，

越是依赖于对外贸易的国家，越是需要美元，而越是需要美元，就受美联储降息预期的影响越严重

汇率暴跌，也被很多人视为金融战的号角

如果一个国家根本不跟其它国家做生意，那你美元就是再少，对它来说也是废纸，自然就没啥影响。

可亚洲诸国，包括日、韩这两个发达国家，以及印尼、中国、菲律宾等发展中国家，全是对外贸易的积极参与者。

说白了，就是经济增长极为依赖于跟其它国家之间的贸易，因此就算心里再不愿意，也得拿自己的钱出来兑换美元。

美联储迟迟不开启降息周期，你就得用更多的本国货币，去兑换美元。时间短一点还好，时间长了谁能受得了？

这正是当下亚洲各国，对美联储迟迟不降息这事，如此紧张的根源。

但这就带来了另一个问题，中国才是亚洲范围内最大的全球贸易者，甚至从全球来看，也是最大的货物贸易国，按理来说中国受汇率贬值的影响，应该是最大的，为什么现在日韩都坐不住了，中国却依旧“淡定”呢？

产品才是硬道理

美联储加息还是降息，对全球金融市场影响巨大，但这种影响是双面剑，利弊参半。

就以美元升值，也就是“美元更贵了”这件事为例，它对一个国家是好是坏，得看你出口的多，还是进口的多。

很简单的道理，如果出口多，那么等于是其它国家需要用自己国家的货币兑换美元，来购买你的商品。这样一来感慨美元“太贵”的，就是别人，你是收美元的，美元“贵”一点有什么不好呢？

货物贸易，才是贸易的根本

反之，如果进口大于出口，那就意味着，你必须用更多的本国货币，去兑换美元，才能购买其它国家的商品，这么一来，美元升值的压力就在自己身上。

简而言之一句话，汇率暴跌这件事，有利出口，不利进口。

但这就带来一个问题，中国固然是出口更多，贸易顺差，但大部分的亚洲国家，同样是出口大于进口啊，尤其是越南、印尼等还没发展起来的国家，完全就是靠出口撑着经济的，美元升值，本国货币贬值，对他们来说等于赚的更多了，为什么还饱受汇率贬值的苦恼呢？

其实很简单，因为贸易最终要落在产品之上，不管是美元，还是本国货币，本身都不能吃不能穿，只有真实的商品，汽车、手机、甚至粮食、衣服，这些东西，才是真正有价值的，也是贸易的根本。

而具体到货物贸易的时候，各国的情况就完全不同了。首先，日韩这种所谓的发达国家，国家小，人口多，资源匮乏，他们本质上是加工商，二道贩子。

说白了，就是要从其它国家进口几乎全部原材料，然后再加工成商品卖给其它国家。在这个过程之中，是先有进口，再有出口。

汇率贬值，导致他们进口时需要花更多钱卖原材料，那你生产出来的商品，成本就高了，成本一高，盈利的空间相对就小了，自然比较痛苦。

可中国不同，我们地大物博，资源比较丰富，出口的东西很多不要进口原材料，自然对汇率贬值的敏感性，就没有日韩那么强。

其次，其实仅仅是进口成本高，也不足以影响整个经济，中国也从澳大利亚、拉美诸国进口大量的原材料，既然日韩等国受到输入性通胀，也就是进口需要花更多成本的影响，中国自然也不能例外。

但不同的是，双方出口产品的性价比，和市场竞争能力，完全不同。

很简单的道理，荷兰光刻机卖的死贵死贵的，美元就算再贬值，也影响不到人家，因为全天下只此一家，它成本一旦提高，肯定就给你提高价格，最后还是消费者买单，你嫌太贵不买，别的地方没有啊！

眼下中国和日韩，乃至亚洲其它国家的差距，其实也在这里。中国出口的产品倒不是完全没有竞品，而是相同价位，相同品质，你在市场上找不到其它的。

这其中最典型的就是我们当前力推的新质生产力，电动汽车，光伏电池，风能发电机的组件等等。

中国靠着庞大的产业链，完善的工业链，以及在新能源等领域的先发优势，可以一定程度上消化原材料成本提升带来的影响，维持自己出口产品在性价比之上的竞争力。

等着出口的汽车

这种背景下，自然就不太受汇率贬值的影响，而其它亚洲国家则不然。

简单举个例子，同样是出口汽车，日本主要出口的是传统能源汽车，而中国主要出口的是新能源汽车，前者欧洲，中国、韩国、甚至印度、美国都能造，你日本汽车的成本提高，价格提高了，竞争力自然就没有了。

而后者，也就是电动汽车，就算钢材的原材料成本提升了，中国靠着电池技术方面的优势，依旧能生产出比欧美便宜得多的电动汽车，那么自然就不怕他们竞争。

归根到底，是中国的产品比日韩同类产品更具竞争力，自然也就更不怕汇率贬值。

经济账之外的其它利益

除此之外，应对汇率下跌这个问题，还不能仅仅考虑经济账，有些其它方面的长远利益，同样是影响货币政策的关键。

眼下美联储迟迟不敢降息，美国自己实际上也很难受。因为高利率，就代表着高利息。美国国债规模高达35万亿美元，按照当前5%的利率，一年光是支付利息就得1万亿美元。

这就等于是美国政府为了打压国内通胀，借了“高利贷”。“高利贷”这玩意，短期内当然能够解决问题，但长远来看，那就是透支国家潜力，而且说不好什么时候就崩盘了。

因此，当下美联储维持高利率，实际上就是以美元信誉为代价，解决国内通胀。

美国债务危机漫画

可美元信誉下跌，那影响的是长远的利益，其它国家开始不相信美元了，大量的抛售美债，开启本币结算了，美元还怎么充当世界货币呢？

没有了美元世界货币的地位，美国又靠什么维系经济呢？

但反过来，对于中俄这样被美国针对的大国来说，美元信誉动摇，那是好事啊！美元信誉不动摇，我们怎么推动人民币结算？怎么在全球推动“去美元化”。

从这个意义上来说，现在人民币对美元汇率贬值，固然暂时影响我们进口，甚至使得纸面上中国GDP和美国GDP之间的距离越拉越大，但长期来看，它有助于推动人民币被更多国家接受。

前不久国际货币基金组织公布的数据，2023年一年的时间，人民币在全球贸易结算中占比大增，已经成了第四大结算货币。

虽然绝对值上跟美元还有差距，可照当前这种趋势发展下去，要不了几年，人民币结算就能取代部分美元的作用，不说是替代美元成为新的世界货币，至少让我们以后再跟其它国家做贸易的时候，不用被逼着兑换太多美元，接受美元收割。

从这个意义上说，现在中国对汇率下跌这事“风情云淡”，也是长远利益导向。

归根到底，彻底不用美元结算，才是对我们最好的，为了实现这么战略目的，短期内承担一些进口成本增加的问题，不是不行。

结语

从以上的分析不难看出，之所以日韩都已经如临大敌，而中国却“风景独好”，不是因为汇率下跌对我们没影响，而是以中国的体量和实力，完全可以削弱这种影响，并从危险中，抓住有利于未来的机会，推动人民币国际化。

这才是风景这边独好的底气与缘由。