银行也撑不住了?

　　这两天公布了很多宏观经济数据，GDP、社融什么的。

　　但并没有太多让我拿出来讨论的动力。

　　为啥？

　　就拿GDP来说，政府在机关大楼前修了一条路，花了500万，这时候GDP的统计就多了500万，但不会让你的钱包多一毛钱。

　　而且，有些数据，很容易进行修饰。你细品…

　　换句话说，大部分数据既失真，又和普通人没什么直接的关系。

　　但有一个数据例外

　　——MLF。

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　　MLF和大家有啥关系？

　　2019年利率改革之后，我们的房贷、车贷等各种贷款利率就开始以LPR为基准了。

　　而LPR就是在MLF的基础上，由各个商业银行进行报价，取平均值，再进行加点。

　　换句话说，

　　MLF降，房贷和各种贷款利率就会降；

　　MLF升，房贷和各种贷款利率就会升；

　　（对于存量贷款，每年降一次）

　　更进一步，MLF被称为是贷款利率的锚。

　　那为啥MLF会成为贷款利率的锚呢？

　　别急，我先用最通俗易懂的语言把MLF的定义讲给你听：

　　MLF，英文全称Medium-termLendingFacility，直译叫做“中期借贷便利”，

　　全称名字不太好记是吧？

　　这时我们就可以记住他的俗称——麻（M）辣（L）粉（F）

　　麻辣粉的利率是完全由央行来定的，说白了就是政策利率。

　　每个月15日，央妈会进行一次MLF的操作。

　　——央妈想刺激经济，就把利率降一降，以这个利率借一笔钱给商业银行。

　　商业银行拿到一笔便宜的贷款，自然也有空间以相对低的成本借给企业和个人。

　　最后市场上借钱的利息整体都会低。

　　简单理解，MLF就是央行放水，而MLF的利率直接决定接下来的市场利率走势。

　　这个月央行的操作如何呢？见下图：

　　这次MLF的“操作量”1000亿，也就是央行向商业银行放水1000亿。

　　期限一年、中标利率2.5%，这意味着：商业银行们一年到期后，要连本带利还1025亿给央行。

　　这个数据是什么水平呢？

　　接着往下看。

　　房贷利率高低对我们的影响有多大？推荐看文章《》‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍

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　　上个月的MLF，中标利率也是2.5%，

　　这个月利率保持不变。这，就叫做“平价”

　　——别失望，更让人失望的还在后头：

　　MLF这个月还有1700亿到期回笼

　　所以，相当于看这个月的“麻辣粉”要考虑1700亿减去这个月的1000亿，“净”回笼700亿，也就是意味着“收水”700亿。

　　这个叫做“量缩”。

　　两个条件连起来，就是：这次央行的操作属于“平价量缩”，意味着

　　——不但没降息，甚至连总水量都往回抽了。

　　那么问题来了：

　　这个月为什么没有降息放水，反而还抽水了呢？

　　不是都说经济很差，需要刺激吗？

　　网上大部分的解读，会解释说，这是因为：

　　2月已经降过了，加上PMI等经济数据表现不错，现在降息的迫切性不高；季节性因素等等等...

　　——好像很合情合理、波澜不惊的样子...

　　事实真的如此吗？

　　大家还是要有自己的独立思考！

　　我告诉你，这其中还有一个更重要的原因：

　　那就是商业银行的净息差在MLF下降的压力下，也降到了极低的危险水平

　　——2023年已经低到了1.69%。

　　——而根据《合格审慎评估实施办法（2023年修订版）》，监管为商业银行划定的净息差警戒线是1.8%：

　　换句话说，净息差低于1.8%，就要小心风险了。

　　在现实生活中善于利用资金和利率，家庭财富会产生巨大变化，具体可以看文章《‍‍‍‍‍

03

　　你想一想，如果降低MLF就可以刺激经济的话，那这事得多简单；

　　——MLF利率下调，经济繁荣、房贷压力减轻，一派生机勃勃的景象~

　　哪会有这么容易的事儿呢？

　　——是，LMF利率下降，带来贷款LPR利率下降，可以给购房者带来实实在在的好处，可以缓解地产周期底部对我国经济整体的压力；

　　——但是，LMF利率持续下降，净息差持续下降后，银行也快撑不下去了...

　　要知道：银行主要是靠“存款和贷款的利率差”赚钱的，也就是净息差。

　　举个例子，银行吸收了储户100块钱的存款，给储户2%的利息，然后用4%的贷款利率借出去，这中间2%的利差就是银行的净息差。

　　它占银行总收入的70%-90%。

　　贷款利率一降再降，银行就不好赚钱了！

　　看看过去几年，我们的商业银行净息差一般是多少呢？

　　2019年，2.2%。

　　2020年，2.1%。

　　2021年，2.08%。

　　2022年，1.91%。

　　2023年，1.69%。

　　一直在创！新！低！

　　注意，这还只是平均值，

　　个别的，像交通银行2023年的净息差已经低到1.28%了。

　　而净息差太低意味着什么风险？

　　要知道，银行借出去的钱不是每一笔都可以安全收回来。

　　如果收不回来，就等于是坏账，要计提损失，银行要靠其他收入去覆盖这些不良资产...

　　而且目前银行的不良形势不乐观，主要在于地产和地方债…

　　1）公司贷款层面，2023年，房地产业是六大行不良率最高的公司贷款业务，

　　而这些贷款的还款来源又来自于房企的销售回款，回款=量*价：

　　量——房地产未回暖；

　　价——下跌压力大。

　　2）个人贷款层面，四大行个人不良贷款主要也是集中在住房贷款，占比超过40%；

　　也就是说无论公司业务还是个人业务，银行目前的不良贷款都主要与房地产有关。

　　以贵X银行为例：

　　2023年财报，房地产业的贷款规模虽然不高，只有75.41亿，其中不良贷款却有30.46亿，不良率达到了40.39%！

　　而这个数字在2021年只有0.83%！

　　换句话说，短短两年，房地产贷款的爆雷面积提升了几十倍！

　　还有，银行体系中到底还有多少地方隐性债务资产到底有多少，这个数据在官方那里讳莫如深，我们得不到确切的数字。

　　可操作的空间还有：银行对于不良的认定！对于银行系统外的人来说，都只能看到披露出来的数字，最终的真实情况只有银行内部的极少数人清楚。

　　总之，你看得到的风险可能只是冰山一角。

　　银行迫切需要一个健康的净息差，去覆盖已知的、未知的风险。

　　而现在银行的平均净息差，已经触及了央行规定的警戒线！

　　如果净息差一直降，以至于银行没有足够的钱覆盖这些不良资产的风险，就有可能形成一个风险传导链条：

　　银行为了收入，银行会倾向于寻求更高风险的贷款项目以获得更高的利息收入，这就会导致资产质量进一步下降，增加不良贷款的比例，出现信用风险。

　　一两家银行出现这些问题还好，但如果多家银行同时这样，可能会引发市场对银行业整体健康状况的担忧，导致信用紧缩和资金成本上升，这就容易引起系统性风险，

　　严重的甚至出现挤兑，也就是你存在银行里的钱都取不出来了。

　　明白了吧？

　　麻辣粉来放水，以至于净息差太低，银行盈利能力下降、撑不住不良资产的风险；如果银行撑不下去，我们能好吗？

　　买房本质是一种负债行为，在这种情况下，利率对家庭收支的影响巨大，推荐大家看文章《》了解。‍‍‍‍‍‍‍‍‍

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　　所以说，不可能实现“麻辣粉一上，大家都轻松”这种事。

　　天底下就没那么好的事...要去解决银行的“净息差”下降的问题，就得对应来看：

　　“贷款利率-存款利率”：一头是贷款利率，对应银行的收入；一头是存款利率，对应银行的成本。

　　既然贷款利率一直降，银行为了保净息差，会怎么做？

　　答案呼之欲出：你的存款利率现在被人盯上了！

　　现在大家知道为啥存款利息越来越少了吧...

　　一荣俱荣，一损俱损...

　　不买房，不背房贷？那也得为别人还不起的房贷买单...

　　当然，银行净息差也一直在下降，也就意味着银行没有肆意地降储户的利息

　　为啥存款利率没跟随贷款利率同步下降呢？——因为这个事也没那么简单~

　　第一，已经存在的存款利率是刚性的。这个是改不了的。

　　第二，对于新拉的存款，银行之间会竞争。

　　为了抢存款业务“存够多少多少钱入职”这种事听说过吧。不卷的话就拿不到存款，拿不到存款就放不了贷款，恶性循环。

　　而且尤其是对公的活期业务，互相之间会卷利息，比谁的利息高。

　　有些地方中小银行为了业绩，甚至把存款利率定在接近4%的水平，一度出现存贷款利率倒挂的情况，这里的风险可想而知。

　　还有微信、支付宝理财们虎视眈眈，这些年对传统银行吸储造成的冲击也不小。

　　再者，中美息差维持在高位，“聪明钱外流成美元吃利息”，也就是外币存款利率大幅上涨这件事造成的压力也不小。

　　卷到最后，一定是小银行先出问题。去年一年有21家地方中小银行倒闭。

　　第三，越来越多的活期转定期给银行带来了成本压力

　　这几年投资确实难，毕竟股市、楼市那个样子…因为“投资荒”的问题，大家发现到头来不如把钱存个定期吃利息来的踏实，定期存款就逐渐成为一个趋势。

　　而越来越多的活期存款转为定期存款，会加大银行的运营成本。

　　像前阵子招商银行停止大额存单的新闻，大家听说了吧...

　　不要惊讶，未来很长一段时间内，你可能会看到越来越多银行的骚操作。

　　总结来说：很难通过降存款利率的手段，完全抹除贷款利率下降给净息差造成的影响。

　　从这些年降息之后的结果我们也可以看到：

　　这几年MLF一直在降，从2019年的3.3%降到现在的2.5%，下降了0.8%；

　　银行的净息差呢？从2019年的2.2%下降到了1.69%，下降了0.51%。

　　也就是说，净息差并没有保持稳定，而是随着政策利率MLF的下降而下降。

　　所以说，还是有点利好的，对于普通人：

　　以后MLF利率/贷款利率还会降，但降息的压力是一部分转移，而不会是全部转移给存款利率的！

　　而净息差给银行业带来的危机，也就是说低利率和低息差这件事，并不是我们独有的，有些国家早就走过这条路了，比如，德国、日本。

　　德国吧，它搞成了混业经营；

　　日本呢，倒逼了它银行业的出海

　　——抬起头，有人见尘埃，有人见星辰。

　　买房本质是一种负债行为，在这种情况下，利率对家庭收支的影响巨大，推荐大家看文章《》了解。

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　　最后，说几点：

　　1，MLF降，则LPR降，二者高度相关，企业和个人的贷款利息都会随之下降，放出来的水，有助于刺激经济！

　　未来的放水方式会更加多元，比如今年的特别国债，大家不借钱，那国家就站出来帮大家花钱刺激经济。

　　如果靠利率赚钱配置房产，可以看文章《》‍‍‍‍‍‍‍

　　2，放出来的水，流向哪里，机会就在哪里，而这，是每个人都要思考的问题。

　　3，银行需要合理的净息差来抵补风险。

　　而银行风险比房地产企业爆雷更加需要小心对待的，管理不善，很容易会引发危机。但基于现在的经济形势，银行难受归难受，未来贷款利率肯定还是会降。

　　买房本质是一种负债行为，在这种情况下，利率对家庭收支的影响巨大，推荐大家看文章《》了解。

　　4，低息差时代，不要贪图小银行的高息，你惦记他的利息，他惦记你的本金。

　　5，如果未来银行存款利率降到接近零的水平，你还愿意把钱存在银行吗？

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