在内外形势压力下，巴西基准利率预计无法维持现有下调幅度

市场对5月份巴西央行基准利率下调0.5个百分点的可能性产生疑虑，预计6月份基准利率将削减下降幅度，下调数值为0.25个百分点。

巴西央行行长罗伯托·坎波斯·内托（Roberto Campos Neto）的讲话使市场普遍认为，5月份的货币政策委员会（COPOM）会议无法遵循前瞻指引，尽管官方预测仍然大部分认为该次会议将降息0.5个百分点。市场还就接下来的6月份会议，预计该次会议将降低降息幅度至0.25个百分点，几乎成为共识。

昨天，ASA投资公司将5月份的预测从下调0.5个百分点调整为下调0.25个百分点。该公司将这一变化归因于更具挑战性的国际环境和市场对国内财政状况恶化的认知。

一些经济学家也修改了他们对5月份利率调整的预期。GAP资产公司的首席经济学家安娜·雷斯（Anna Reis）表示，美元走强、市场认为美联储的降息空间较小以及最近国内财政局势的变化，使得环境恶化。

自3月20日巴西货币政策委员会上次会议以来，美元对巴西雷亚尔汇率上涨超过5％，从约4.97雷亚尔/美元上升至约5.24雷亚尔/美元。与此同时，市场将对美联储开始降息的预期从6月份推迟到9月份。现在的争论是美联储今年是否真的能够放宽货币政策。

在巴西国内方面，卢拉政府本周宣布对设定的财政目标进行了修改。2025年的目标从国内生产总值的0.5％盈余修正为零盈余，与今年的目标相同。一些经济学家认为，降息节奏减缓的可能性增加了，但是影响最大的不会出现在下次会议上，而是体现在终止利率水平上。一些经济学家认为，对于5月份的利率降息，降低0.25个百分点的风险增加了，但是他们不将这一举动与央行行长的讲话联系起来。他们维持对5月份降息0.5个百分点的预期，但是最近将对6月份的预期调整为降息0.25个百分点。

编译：Bianca

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