北京
我是马江博，关注我，看清形势，看到趋势。
大家最近的很多担心吧，特别有意思，比如关于通胀。
央行最近发布的一季度货币政策委员会通稿，和去年四季度相比有了些变化。
一个最明显的变化是——删除了“跨周期”的表述，只保留了“逆周期”的表述。
这么一改，大家就都明白了。
“逆周期”啥意思？
就是面对经济下行周期，通过强有力的政策，阻止下行的趋势。
央行的货币政策非常直接，加大“放水量”。
而此前的”逆周期+跨周期“，则有点瞻前顾后、既要又要。这肯定是不行的。
所以背后的信号是，央妈真的急了！
目前是房地产数据惨不忍睹，CPI数据偏低，老百姓都产生了通缩预期，阻碍经济复苏。
所以，我们还可以在通稿里看到这样一句表述——
”促进物价温和回升，保持物价在合理水平“。
其实，央行放水的速度已经比以前快多了。
要知道，从2012年开始，央行每年平均下来也就放水1万亿。
而最近这半年的放水量相当于五年的放水量！
既然这么大的放水量，为什么还是效果不明显呢？
两个原因。
一个原因是放水的管道堵塞了。
另一个原因是土地都干裂了，水量不够的话只能滋润一下，要想长出庄稼来，还得加大放水力度。
翻译成货币传导机制的语言，该怎么讲？
一个原因是资金在金融系统里空转，没有流到实体经济中去。
第二个原因是政府、企业和家庭都在化债，根本无心再举债去扩张、去消费。
2019年，央行给银行放水1万亿，差不多能带动银行给实体经济贷款20万亿。
而最近半年央行给银行放水近5万亿，却只能带动银行给实体经济投放13.3万亿。
不敢贷啊。
资金都去锁定长期收益了，比如，以前无人问津的30年期国债，现在爆火。
政府即使是贷出来钱，也要去填补旧债。
企业和家庭更是如此。多少中产家庭从富翁变成了“负翁”。
有人说了，货币发行这么猛，不会引发通胀吗？
放心吧，改革开放以来，中国没有一次通胀是仅仅因为货币发行带来的，粗暴点说，只要大家工资不涨，就不会出现通胀。
对，就这么直接。
我是马江博，关注我，看清形势，看到趋势。
为防走失，也请各位顺手关注一下小号“马江博的趋势研究”
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