这段时间,股市终于从跌跌不休的状态里走了出来。虽然上证指数依然在3000多点徘徊,但也比2月的情况强上不少。
复盘一下前段时间大涨的原因,除了有「国家队」积极入场、经济基本面复苏的利好因素以外,市场上掀起的回购潮也是原因之一。
今年一季度,一共有1,100多家上市公司发布了回购计划,远高于去年同期的280多家,向市场传递了公司股价被普遍低估的信号。
而对咱们普通投资者来说,回购更像是个「大礼包」,不少公司在发布回购计划后,短时间股价基本都会上涨。
那么,这种回购带来的上涨是否可持续?我们能不能从中找到投资方向或是机会?
今天,我们就来好好聊一聊。
01
首先,让咱们来了解一下回购到底是啥。
回购是指上市公司利用现金等方式,从市场上购买本公司发行在外的股票的行为,通过这种「真金白银给自己投票」的方式,向大家传达出公司价值被低估的信息。
一般情况下,回购主要发生在市场底部或是行业下行区间。但回购背后的动机,因企而异,主要分为两大类——
被动型回购——包括股权激励注销、盈利补偿等。
股权激励注销一般和员工离职,不再满足激励条件有关;盈利补偿则是因为资产重组后,收购公司业绩没有达到承诺预期。
主动型回购——包括市值管理、实施股权激励计划、员工持股计划等。
市值管理一般是因为公司认为股价被低估,通过回购来拉升股价;
实行股权激励或员工持股方案,则是低价(相对于预期未来的低价,但现阶段高于市场价格)收购股份作为库存股保留,以备未来奖励符合条件的员工,也能传达出股价被低估的信息。
相对来说,主动型回购对股价的提升更明显,特别是采取回购后注销的市值管理,是直接回报股东的一种方式。
注:如果是被动型回购,因为更多是企业内部管理和财务安排的结果,回购规模较为有限,对股价的实际影响仍需深入研究。
除了能提高大家的信心,主动型回购对股价上升还有「实打实」地影响——